أعلن منصة تداول العملات الرقمية ذات الجذور العميقة في وول ستريت عن منتج يمكن أن يعيد تشكيل كيفية مراهنة المؤسسات على الوون الكوري (KRW).
استعد منصة EDXM International، المدعومة من Citadel Securities والموجودة في سنغافورة، لإطلاق عقد دائمي مرتبط بالوون الكوري KRW. أفاد بلومبيرغ الخبر يوم الثلاثاء نقلاً عن الرئيس التنفيذي لشركة EDXM كاي كونو. توقع وصول المنتج بحلول أوائل أبريل، ليكون أول أداة أصلية تعتمد على البلوك تشين مصممة للتنافس مباشرة مع سوق مشتقات الوون الكوري الخارجية.
أكبر سوق صرف أجنبي مخفي في العالم
واجه معظم متداولي العملات الرقمية عقود الآجل غير القابلة للتسليم NDF من قبل، لكن السوق ضخم. عندما لا يمكن تداول عملة مثل الوون الكوري بحرية خارج بلدها الأصلي، يستخدم المستثمرون العالميون عقود NDF بدلاً من ذلك لزيادة تعرضهم للعملة. تمثل هذه العقود حركات العملة وتدفع بالدولار، دون انتقال فعلي لأي وون كوري خارج كوريا – ولهذا السبب تسمى "غير قابلة للتسليم". حسب بلومبيرغ، عالج سوق NDF للوون الكوري ما يقارب 27 مليار دولار في متوسط حجم التداول اليومي، ليكون بذلك أكبر سوق من نوعه في العالم.
يعود السبب في تصدر كوريا هذه القائمة إلى وجود فجوة. اعتمد اقتصاد كوريا الجنوبية بشكل كبير على سلاسل الإمداد العالمية — مثل أشباه الموصلات، وبناء السفن، وقطع غيار السيارات — ما يعني أن المستثمرين الأجانب يحملون تعرضاً كبيراً للوون الكوري. ومع ذلك، ما زالت قابلية تحويل الوون خارج البلاد شديدة التقييد. احتاجت صناديق التحوط والمتداولون في الأسواق الكلية إلى مكان للتحوط ضد هذا التعرض، ولسنوات طويلة كان سوق NDF هو الخيار الحقيقي الوحيد لديهم.
منتج EDXM هو الأول من نوعه — حتى بالنسبة لـ EDXM
عندما أطلقت منصة EDXM منصتها لعقود الآجل الدائمية في يوليو 2025، كان كل واحد من أزواج التداول البالغ عددها 44 أصلاً من أصول العملات الرقمية. بيتكوين، إيثيريوم، سولانا، إكس آر بي. لم يكن هناك أي ارتباط بسوق الصرف الأجنبي التقليدي. مثل إطلاق عقد KRWQ الدائمي نقطة تحول حقيقية — وكانت المرة الأولى التي يبني فيها المنصة منتجاً يستهدف سوق العملات التقليدية بشكل مباشر.
قاموا بتأسيس آلية المنتج على KRWQ، وهو عملة مستقرة مدعومة بالوون الكوري تم إنشاؤها خارج كوريا من قبل شركة Brainpower Labs الموجودة في جزر كايمان وأطلقت في أكتوبر 2025. تداول المتداولون الشراء أو البيع على المكشوف للـ KRWQ مقابل USDC، وهي عملة مستقرة بالدولار من شركة Circle، وتتبع الفارق السعري سعر صرف KRW/USD المباشر. حدث التسوية بالكامل بواسطة USDC.
مثل عقود NDF، لا ينتقل فعلياً أي وون كوري. قال كونو لبلومبيرغ إن هيكل التكلفة يجب أن يكون أقل بنسبة 50% إلى 75% مما تدفعه المؤسسات حالياً نظير عقود NDF التقليدية للوون الكوري، مع استبدال التسوية الفورية بإجراءات التسوية المصرفية التي تمتد لعدة أيام في العقود التقليدية.
فتح أيضاً الإعداد المزدوج للسوق مجال المراجحة بين منتج البلوك تشين وسوق NDF التقليدي، ما يمكن أن يربط بين الاثنين بدلاً من أن يحل أحدهما مكان الآخر بالكامل.
الجهات التنظيمية تراقب، لكنها لم تتحرك
أسسوا القاعدة القانونية على حجة بسيطة. لأن KRWQ يتم سكها من قبل كيان في جزر كايمان ولا يشمل التسوية أي تسليم فعلي للوون الكوري، أكدت شركة Brainpower Labs أن المنتج يعمل خارج نطاق قواعد مراقبة رأس المال الكورية. رفضت لجنة الخدمات المالية في كوريا الجنوبية التعليق عندما تواصلت معهم بلومبيرغ.
تعكس هذه الصمت حالة الجمود التنظيمي الأوسع. تخطط سيول لإطلاق تداول بالوون الكوري على مدار 24 ساعة هذا الصيف، ولا تزال القانون الأساسي للأصول الرقمية في البلاد متوقفًا، إذ ينقسم كل من بنك كوريا ولجنة الخدمات المالية FSC علنًا حول السلطة على رقابة العملات المستقرة. إذا تحقق حجم تداول معتبر على منتج EDXM الجديد، سيصبح هذا الجمود التشريعي أصعب بكثير في الحفاظ عليه.
يمضي EDXM قدمًا بغض النظر عن ذلك. قضت المنصة ثلاث سنوات في إثبات إمكانية نجاح البنية التحتية المؤسسية في أسواق العملات الرقمية. تستهدف سوق عملات بقيمة 27 مليار دولار يوميًا قامت عليها المالية التقليدية عبر الورق والمكالمات الهاتفية، وهو تحدٍ مختلف للغاية — وسيكون إبريل اختبارًا مبكرًا لمعرفة ما إذا كان رهان وول ستريت على سلسة الكتل blockchain يمكن أن يمتد إلى ما بعد بيتكوين.
سباق كان قد بدأ بالفعل
يعد KRWQ واحدًا من عدة جهود لإطلاق عملة مستقرة بالوون الكوري تتبلور عبر القطاع الخاص الكوري منذ 2025. في سبتمبر، أطلقت شركة حفظ العملات الرقمية BDACS KRW1 على سلسلة بلوكتشين Avalanche، مدعومة بالكامل بودائع KRW محفوظة لدى بنك ووري - ولكن ظل المشروع في مرحلة إثبات المفهوم، منتظرًا وضوح التنظيمات.
شهد العام الماضي تشكيل تحالف من ثمانية بنوك كورية كبرى مجموعة عمل لتطوير بنية تحتية مشتركة لعملة مستقرة بالوون الكوري، ولكن النقاش المستمر حول ما إذا كان ينبغي للبنوك امتلاك السيطرة الأكبر أدى إلى تباطؤ التقدم. اجتمعت كاكاو بنك مع شركة الحفظ العالمية Fireblocks في أوائل 2026 لبحث الأسس التقنية لعملة مستقرة محتملة. ظلت نايفر تتابع هذا المجال عقب استحواذها على منصة تداول العملات الرقمية Dunamu، لكن لم تتجاوز أي من الشركتين مرحلة التحضير الأولية.
يتميز KRWQ عن جميع هؤلاء بهيكله الخارجي، وتركيزه الواضح على التداول، والآن ارتباطه بسوق المشتقات المؤسسية في وول ستريت.
