أخيرًا USDC تتفوق على USDT: إليك كيف جعلت سولانا وترامب ذلك يحدث

تجاوز USDC التابع لشركة Circle مؤشر USDT الخاص بتيثر في حجم المعاملات السنوي لأول مرة، مما يمثل تحولا تاريخيا في مشهد العملات المستقرة.

على مدى عقد من الزمن، كانت USDT تهيمن كملك لا جدال فيه للعملات المستقرة. لا تزال تملك قيمة سوقية تبلغ 187 مليار دولار—أي ما يقارب 2.5 ضعف القيمة السوقية لUSDC البالغة 75 مليار دولار. ومع ذلك، كشف عام 2025 عن قصة مختلفة تحت السطح: العملة المستقرة الأصغر الآن تنقل المزيد من المال.

USDC يتقدم بنسبة 39٪

وفقا لبيانات من أرتيميس أناليتكس، قامت USDC بمعالجة تحويلات بقيمة 18.3 تريليون دولار في عام 2025، مقارنة ب USDT البالغ 13.2 تريليون دولار — أي فجوة 39٪.

يقوم حجم نقل العملات المستقرة Artemis بتصفية معاملات روبوت MEV والتحويلات داخل البورصة، معزولا النشاط "العضوي" للمنصة على السلسلة. يوفر هذا المقياس حدا أعلى للمدفوعات الفعلية واستخدام التمويل اللامركزي، بدلا من أعداد المعاملات الخام التي تضخمها التداول الآلي. باختصار، المدفوعات الواقعية، والتحويلات بين النظير، ونشاط التمويل اللامركزي تحتسب؛ المعاملات الآلية للبوتات وإعادة ترتيب المحفظة في التبادلات لا تفعل ذلك.

لماذا تقدمت USDC

الفارق يعود إلى أربعة عوامل: كيفية عمل التمويل اللامركزي، وأين يحدث، والمحفز غير المتوقع، والتوقيت التنظيمي.

1. دوران التمويل اللامركزي

يعزو المحللون الفجوة إلى حد كبير إلى كيفية استخدام كل عملة مستقرة. تهيمن USDC على منصات التمويل اللامركزية ، حيث يدخل المتداولون ويخرجون منها بشكل متكرر. نفس الدولار يعاد تدويره عدة مرات من خلال بروتوكولات الإقراض ومبادلات DEX. أما USDT، فيعمل أكثر كمخزن للقيمة وخط دفع — حيث يميل المستخدمون إلى الاحتفاظ به في المحافظ بدلا من تحريكه باستمرار.

2. عامل سولانا

أصبح نمو سولانا المتفجر في التمويل اللامركزي هو المحرك الرئيسي ل USDC. تشكل العملة المستقرة الآن أكثر من 70٪ من جميع العملات المستقرة على الشبكة، بينما يبقى USDT مركزا على Tron. في الربع الأول من عام 2025 فقط، ارتفع إجمالي إمدادات العملات المستقرة إلى سولانا من 5.2 مليار دولار إلى 11.7 مليار دولار — وهي زيادة بنسبة 125٪ مدفوعة تقريبا بالكامل بتدفقات USDC الداخلة.

3. سخرية ترامب الرمزية

إطلاق عملة ترامب الميميكوين في يناير 2025 زاد من اعتماد USDC بشكل غير مقصود. تجمع السيولة الأساسي للرمز على Meteora DEX مرتبط ب USDC، وليس USDT. وهذا يعني أن المتداولين الذين كانوا يسرعون لشراء ترامب كانوا بحاجة أولا للاستحواذ على USDC، مما أدى إلى ارتفاع الطلب انتشر عبر منظومة التمويل اللامركزي في سولانا.

المفارقة أعمق من ذلك: فقد أطلقت عائلة ترامب عملتها المستقرة الخاصة، USD1، عبر وورلد ليبرتي فاينانشال في مارس. ومع ذلك، فإن رمز ترامب الذي ألهموه في النهاية أدى إلى تعزيز عملة المستقرة للمنافس.

4. الرياح التنظيمية الخلفية

وقد وضع قانون العباقرة في يوليو في الولايات المتحدة معايير قانونية واضحة لمصدري العملات المستقرة. يشير مراقبو الصناعة إلى أن تركيز USDC الطويل الأمد على الامتثال التنظيمي وشفافية الاحتياطي جعله يستفيد أكثر من الإطار الجديد. في أوروبا، منحها الامتثال لمعيار MiCA من USDC ميزة وسط ضغط شطب عدة بورصات تواجه USDT.

مد صاعد

ساهم ارتفاع USDC في نشاط قياسي للعملات المستقرة بشكل عام. بلغ إجمالي حجم المعاملات 33 تريليون دولار في عام 2025، بزيادة 72٪ على أساس سنوي. شهد الربع الرابع وحده تدفقات بلغت 11 تريليون دولار، متسارعة من 8.8 تريليون دولار في الربع الثالث.

تتوقع بلومبرغ إنتليجنس أن تدفقات الدفع بالعملات المستقرة قد تصل إلى 56 تريليون دولار بحلول عام 2030، مما يضع القطاع كخط دفع عالمي رئيسي إلى جانب الشبكات التقليدية.