سياسات التعريفات الجمركية للرئيس ترامب تخلق مخاطر الركود التضخمي في الاقتصاد الأمريكي. هذا يهدد الأسواق التقليدية وأسعار العملات المشفرة حيث يواجه الاحتياطي الفيدرالي خيارات سياسية صعبة.
يبدو أن الأمر الجديد للتعريفات الجمركية في الولايات المتحدة تحت قيادة الرئيس دونالد ترامب يصل إلى مرحلته النهائية. ومع ذلك، تظهر علامات الركود التضخمي في القطاع الصناعي الأمريكي.
البيانات الاقتصادية تُظهر تحذيرًا من الركود التضخمي في الولايات المتحدة
أفاد معهد إدارة التوريد ببيانات خدمات مخيبة للآمال يوم الثلاثاء. جاء مؤشر مديري المشتريات للخدمات في الولايات المتحدة لشهر يوليو عند 50,1، أقل من التوقعات التي كانت 51,5. بينما لا يزال فوق علامة التوسع 50، مما يعني أن قطاع الخدمات يتوسع، إلا أنه انخفض 0,7 نقطة من 50,8 في يونيو.
Sponsoredباختصار، لا يزال اقتصاد الخدمات الأمريكي ينمو، ولكن بشكل أبطأ بكثير من المتوقع، وهو قريب بشكل خطير من الانكماش.
انخفض مؤشر التوظيف إلى 46,4، بانخفاض 0,8 نقطة عن الشهر السابق. عندما ينخفض هذا المؤشر إلى ما دون 50، فهذا يعني أن الشركات تقلل الوظائف، ويشير إلى أدنى مستوى منذ مارس. على العكس، قفز مؤشر الأسعار 2,4 نقطة إلى 69,9—وهو الأعلى منذ أكتوبر 2022. عندما يتجاوز هذا المؤشر 50، فهذا يعني أن الأسعار ترتفع بسرعة.
يخلق هذا المزيج الركود التضخمي، حيث توجد وظائف أقل بينما ترتفع الأسعار في نفس الوقت. بالنسبة للأشخاص العاديين، يصبح من الصعب العثور على عمل بينما يكلف كل شيء أكثر. يواجه صانعو السياسات خيارًا مستحيلًا بين مكافحة البطالة والسيطرة على التضخم.
بالنسبة للبنوك المركزية، يتطلب مكافحة التضخم رفع أسعار الفائدة، بينما يتطلب تحفيز النمو خفضها. لا يمكن حل كلا المشكلتين في نفس الوقت. في حالة الركود التضخمي، قد تكافح البنوك المركزية لخفض الأسعار بشكل حاسم.
المزيد من علامات الركود التضخمي ستسحق سوق العملات الرقمية
أثرت هذه الخلفية بشكل كبير على الأسواق المالية الأمريكية يوم الثلاثاء. انخفض مؤشر داو جونز 61,90 نقطة (0,14%) إلى 44,111,74. انخفض مؤشر S&P 500 بمقدار 30,75 نقطة (0,49%) إلى 6,299,19. تراجع مؤشر ناسداك 137,03 نقطة (0,65%) ليغلق عند 20,916,55. كما انخفضت بيتكوين بحوالي 1%.
بعد تقرير الوظائف لشهر يوليو، تغيرت التوقعات لسياسة الاحتياطي الفيدرالي. تتوقع الأسواق الآن خفضين في أسعار الفائدة هذا العام بدلاً من ثلاثة. وفقًا لأداة FedWatch من مجموعة CME، تتوقع الأسواق خفضًا بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر وأكتوبر.
الفجوة في الاحتمالات بين تثبيت السعر وخفضه في ديسمبر هي فقط 2%. ومع ذلك، إذا تعززت إشارات الركود التضخمي، فمن المحتمل أن تتسع هذه الفجوة.
يمكن أن تؤثر هذه القضية بشكل كبير على أسعار العملات المشفرة. منذ أن أقر الكونغرس قانون GENIUS في 18 يوليو، أظهرت بيتكوين حساسية متزايدة للبيانات الاقتصادية. تتبع معظم العملات البديلة حركة بيتكوين وفقًا لذلك.
