قدم تقرير العمالة الأمريكية المتأخر لشهر سبتمبر لفترة طويلة خلق وظائف أقوى من المتوقع وارتفاعًا في معدل البطالة، مقدماً إشارات مختلطة للمستثمرين.
ومع ذلك، مع غياب بيانات أكتوبر تمامًا، تشير الأسواق إلى أن التقرير قديم بالفعل لدرجة لا يمكنها من تحريك بيتكوين أو الأصول ذات المخاطر بطريقة ملموسة.
Sponsoredنسخة أقوى من تقرير الوظائف غير الزراعية، ولكن معدل بطالة أعلى
أفادت وزارة العمل الأمريكية بأن الرواتب غير الزراعية (NFP) ارتفعت بمقدار 119,000 في سبتمبر، أي أكثر من ضعف التوقعات العامة بحوالي 50,000.
بلغت طلبات إعانة البطالة للأسبوع المنتهي في 15 نوفمبر 220,000، وهو أقل من المتوقع 227,000، مما يعزز الرؤية بأن خلفية التوظيف تظل قوية رغم ارتفاع تكاليف الاقتراض.
ومع ذلك، ارتفعت نسبة البطالة إلى 4,4%، وهو أعلى بقليل من التوقعات بـ 4,3%. هذا المزيج الغريب، التوظيف القوي ولكن البطالة المتزايدة، أثار حيرة في أوساط المحللين.
أصدرت وزارة العمل أيضًا تعديلات صافية للرواتب لمدة شهرين، بطرح 33,000 توظيف، مع شهر سابق تم تعديله إلى -4,000، مما يشكل تعديلًا ملحوظًا.
البيانات المتأخرة تخلق نقطة عمياء
يقول المحللون إن القضية الأكبر ليست في الأرقام نفسها بل في غياب البيانات الحديثة. نظراً لـالاضطرابات في التقارير، لن يتم إصدار أرقام التوظيف لشهر أكتوبر، مما يترك الأسواق المالية بثغرة معلومات هامة.
Sponsored Sponsoredكتب باحثو التشفير في Bitcoin2Go، ملخصين المشهد الاقتصادي: "الأرقام قديمة بالفعل وتقدم فكرة ضئيلة عن كيفية شكل سوق العمل حالياً... يمكن النظر إلى الأخبار على أنها إيجابية في الوقت الحالي وتوفر مساحة للاحتياطي الفيدرالي لمواصلة خفض أسعار الفائدة، بافتراض أن التضخم يسمح بذلك".
في سنة حددتها خفض الفوائد، ومخاوف السيولة، والإشارات الاقتصادية المتضاربة، يجعل غياب شهر كامل من البيانات الفيدرالية للعمالة التوقعات غير المؤكدة أكثر تعقيداً. بالنسبة للمتداولين المعتادين على الوضوح في الوقت الفعلي، خاصة في سوق التشفير، تعتبر هذه الفجوة مهمة.
في الواقع، ظل سعر البيتكوين ثابتًا، متداولًا عند 91,983، حول نفس المستوى الذي افتتحت عنده السوق يوم الخميس.
لماذا لم تستجب أسواق العملات الرقمية كثيرًا وما يعنيه هذا للمستثمرين
عادةً، تُنشئ طباعة NFP أقوى من المتوقع جنبًا إلى جنب مع ارتفاع معدلات البطالة سردًا يمكنه تحريك الأصول الخطرة. لكن هذه المرة، كانت ردة الفعل ضئيلة. لم تُظهر بيتكوين سوى حركة طفيفة، مع الحفاظ على قربها من متوسطها الأسبوعي رغم المفاجأة الرئيسية.
توجد ثلاثة أسباب:
1. البيانات قديمة
عدم وجود إصدار لشهر أكتوبر يجعل أرقام سبتمبر قديمة عمليًا. الأسواق تعتبر الآن قراءات التضخم لشهر نوفمبر أكثر أهمية.
2. لم يتغير الاتجاه الكلي
Sponsored Sponsoredما زال المستثمرون يتوقعون أن يستمر البنك الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة في عام 2025، بشرط استمرار تباطؤ التضخم. لا يغير تقرير NFP القديم هذه المسار.
3. تدفقات السيولة تسيطر على العملات الرقمية أكثر من بيانات الوظائف
حركات بيتكوين في هذا الربع مدفوعة بشكل رئيسي بتدفقات ETF، تغييرات سيولة البورصات، وتحديد المواقف حول نهاية العام، وليس إحصاءات العمل.
حاليًا، تفسر الأسواق تقرير سبتمبر على أنه قليل الارتفاع بسبب إشارة التوظيف القوية إلى مرونة اقتصادية، بينما يوفر ارتفاع البطالة غطاء للفيدرالي لتخفيف السياسة أكثر.
لكن، عدم وجود بيانات أكتوبر يمنع المحللين من تأكيد ما إذا كان سوق العمل يهدأ أو يستقر.
العناصر المحفزة الماكرو الرئيسية التالية هي طباعة التضخم لشهر نوفمبر، اجتماع FOMC في ديسمبر، والإعلانات المقبلة عن إعادة تمويل وزارة الخزانة، والتي ستحمل جميعها وزناً أكبر بكثير من تقرير الوظائف القديمة اليوم.
