واجهت بيتكوين ضغوطًا ماكرو اقتصادية متجددة بعد أن أشار أحدث تقرير عن الوظائف في الولايات المتحدة إلى سوق عمل أقوى من المتوقع، مما دفع عوائد السندات الأمريكية إلى الارتفاع وقلل من احتمال خفض معدلات الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي في المدى القريب.
أضاف الاقتصاد الأمريكي 130 000 وظيفة في يناير، أي ما يقارب ضعف التوقعات الإجماعية. في الوقت نفسه، انخفض معدل البطالة إلى 4,3%، مما يدل على استمرار مرونة سوق العمل.
رغم أن التوظيف القوي إيجابي للاقتصاد بشكل عام، إلا أنه يعقّد التوقعات للأصول ذات المخاطر مثل بيتكوين.
Sponsoredبيانات الوظائف القوية تؤجل توقعات خفض أسعار الفائدة
توقعت الأسواق سابقًا إمكانية خفض أسعار الفائدة في الأشهر القادمة وسط مخاوف من تباطؤ النمو. مع ذلك، تقلل مرونة سوق العمل من الحاجة الملحة للتيسير النقدي.
نتيجة لذلك، أعاد المستثمرون تسعير توقعاتهم لسياسة الاحتياطي الفيدرالي.
استجابت أسواق السندات على الفور. قفز عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل عشر سنوات نحو مستوى 4,2%، مرتفعًا عدة نقاط أساس بعد التقرير. وارتفع عائد السندات لأجل عامين أيضًا، مما يعكس انخفاض احتمال الخفض في المدى القريب.
أدت العوائد الأعلى إلى تشديد الأوضاع المالية. كما زادت من تكاليف الاقتراض في جميع أنحاء الاقتصاد ورفعت معدل الخصم المستخدم في تقييم الأصول ذات المخاطر.
Sponsored Sponsoredلماذا العوائد المرتفعة تضغط على بيتكوين
تتسم بيتكوين بحساسية عالية تجاه أوضاع السيولة. مع ارتفاع عوائد السندات الأمريكية، يتجه رأس المال عادة إلى الأصول الأكثر أمانًا والتي تولد عائدًا مثل السندات الحكومية.
يرافق ارتفاع العوائد في كثير من الأحيان قوة في الدولار الأمريكي. الدولار القوي يحد من السيولة العالمية ويجعل الأصول المضاربة أقل جاذبية.
أدى هذا المزيج إلى خلق رياح معاكسة لأسواق العملات الرقمية.
Sponsoredاستقرت بيتكوين لفترة وجيزة بالقرب من مستوى 70 000 دولار في وقت سابق من الأسبوع، لكن بيانات الوظائف زادت من خطر تجدد التقلبات. في غياب إشارة واضحة من الفيدرالي حول التيسير النقدي، ستظل السيولة محدودة.
صرح ديفيد هيرنانديز، مختص استثمار العملات الرقمية في شركة ٢١شيرز لـBeInCrypto أن هذا التقرير يعتبر بمثابة رياح معاكسة قصيرة المدى لبيتكوين. ارتفاع النتائج بهذا الحجم يقلل من احتمال خفض سعر الفائدة في مارس و يعزز تثبيت الاحتياطي الفيدرالي للفائدة بين ٣,٥٠%-٣,٧٥%. المحفز النقدي الأرخص الذي تحتاجه الأصول عالية المخاطر لاستعادة الانتعاش المستدام تم تأجيله أكثر. توقع أن يرتفع الدولار و يعيد السوق تسعير العوائد نحو الأعلى، و هذا يضغط على btc للبقاء في نطاق محدد قريب الأمد.
هيكل السوق يضخم الضغوط الكلية
أظهرت الانهيارات الأخيرة مدى حساسية بيتكوين تجاه التغيرات الماكرو اقتصادية. حركة التدفقات الكبيرة للصناديق المتداولة في البورصة، و التحوط المؤسساتي، و التموضع بالرافعة المالية يمكن أن تسرع تقلبات الأسعار عند تشديد الظروف المالية.
لا يضمن سوق العمل الأقوى بالضرورة هبوط بيتكوين. مع ذلك، يقلل هذا من أحد أهم المحفزات الصعودية: توقعات سياسة نقدية أكثر تساهلاً.
Sponsored Sponsoredأوضح هيرنانديز أنه على المدى القصير، تبدو بيتكوين دفاعية. المستوی الأساسي الذي يجب مراقبته هو ٦٥ ٠٠٠$. مع ذلك، إذا كان هذا التقرير القوي مؤقتاً و ليس مؤشراً على عودة سخونة الاقتصاد، فقد يخفض الاحتياطي الفيدرالي الفائدة لاحقاً هذا العام. عندما يحدث ذلك، تصبح محدودية معروض بيتكوين ذات أهمية من جديد. البيانات القوية اليوم قد تؤخر صعوداً، لكنها لا تلغي السيناريو الصعودي على المدى الطويل.
الخلاصة
تؤكد أحدث بيانات الوظائف الأمريكية وجود بيئة أسعار فائدة مرتفعة لفترة أطول.
بالنسبة لبيتكوين، هذا ليس كارثياً بشكل فوري. لكن يجعل تحقيق الصعود المستدام أكثر صعوبة.
ما لم تتحسن السيولة أو تتراجع العوائد، يشير المشهد الماكرو الحالي إلى الحذر بدلاً من الدعم لأسواق العملات الرقمية.
