انخفض البيتكوين بشكل حاد يوم الأربعاء، حيث انخفض بأكثر من 6٪ خلال 24 ساعة ودخل لفترة وجيزة إلى قاع 83,000 دولار. تكشف الانخفاض بسرعة في أواخر الجلسة، متجاوزا مستويات الدعم داخل اليوم دون استجابة شراء فورية قليلة.
تأتي هذه الخطوة في وقت تتقارب فيه ثلاثة مخاطر كلية في آن واحد: تصاعد التوترات بين الولايات المتحدة وإيران، والتوقعات المتزايدة لإغلاق الحكومة الأمريكية، وأزمة شتوية شديدة تضغط على البنية التحتية في جميع أنحاء أمريكا الشمالية.
التوترات بين الولايات المتحدة وإيران تعيد إشعال التموضع العالمي لتجنب المخاطر
عادت المخاطر الجيوسياسية للظهور بعد أن أصدرت واشنطن تحذيرات جديدة تجاه طهران، بينما أشارت إيران إلى استعدادها للرد بقوة على أي تصعيد عسكري.
Sponsoredأثارت التحركات البحرية في الشرق الأوسط والخطاب الجديد المفروض عقوبات مخاوف بشأن سوء التقدير، خاصة مع استمرار التوتر في القنوات الدبلوماسية.
عادة ما تعامل الأسواق المراحل الأولى من التصعيد الجيوسياسي كإشارة لتجنب المخاطر بدلا من سيناريو تحوط.
بالنسبة للبيتكوين، غالبا ما يترجم هذا إلى تقليل المخاطر على المدى القصير، خاصة عندما تكون المراكز المدمجة مرتفعة والسيولة ضعيفة.
مخاوف إغلاق الحكومة تشدد الظروف المالية
وفي الوقت نفسه، يزداد المستثمرون تسعير إغلاق الحكومة الأمريكية مع توقف مفاوضات التمويل قبل موعد نهائي مهم.
بدون اتفاق في اللحظة الأخيرة، قد تواجه عدة وكالات اتحادية اضطرابات تشغيلية، مما يؤدي إلى تأخير المدفوعات وتقليل وضوح التمويل على المدى القريب.
تاريخيا، انخفض سعر البيتكوين بشكل ملحوظ خلال آخر ثلاث إغلاقات، حيث خسر حتى 16٪.
في الواقع، يقلل المتداولون من التعرض أولا ثم يعيدون التقييم لاحقا، خاصة في الأسواق التي تظهر عليها علامات ضعف الطلب.
أزمة الشتاء تضيف صدمة التعدين
تستمر عاصفة شتوية شديدة في تعطيل أجزاء كبيرة من الولايات المتحدة وكندا، مما يسبب انقطاعات في التيار الكهربائي، وتأخيرات في النقل، وضغوط في البنية التحتية.
Sponsored Sponsoredبينما نادرا ما تعمل الأحداث الجوية كمحفزات رئيسية للبيتكوين، إلا أنها تساهم في تجنب المخاطر الأوسع عندما تتراكم فوق الضغوط الجيوسياسية والمالية.
في هذه الحالة، تعمل العاصفة أكثر كعامل تراكم، تعزز المزاج الدفاعي للسوق بدلا من التأثير المباشر على شبكة البيتكوين أو نشاط التعدين.
حركة الأسعار تشير إلى البيع القسري
يظهر الرسم البياني اليومي للبيتكوين انجرافات هبوطية طويلة تلاه انهيار حاد في نهاية الجلسة. غياب الارتداد القوي يشير إلى أن الحركة كانت مدفوعة أقل من البائعين التقديريين وأكثر بتعديلات قسرية في المواقع، مثل التصفيات ومحفزات وقف الخسارة.
يظهر هذا النوع من سلوك الأسعار عادة عندما تكون السيولة غير كافية لامتصاص ضغط البيع المفاجئ، وهو حالة مرتبطة ارتباطا وثيقا بضعف الطلب الفوري.
تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة (ETF) تغيرت بهدوء من الرياح الخلفية إلى الرياح المعاكسة
واحدة من أهم التحولات الهيكلية تظهر في تدفقات صناديق البيتكوين الفورية في الولايات المتحدة. منذ بداية العام، صافي بيع صناديق المؤشرات المتداولة حوالي 4,600 بيتكوين، مقارنة بصافي التدفقات الداخلة التي بلغت نحو 40,000 بيتكوين خلال نفس الفترة من العام الماضي.
Sponsoredهذا التغيير مهم لأن صناديق المؤشرات المتداولة كانت المصدر الأكثر ثباتا للطلب الفوري في هذه الدورة.
عندما يضعف هذا العرض، تكافح الارتفاعات للحفاظ على الزخم وتصبح الانخفاضات أكثر عنفا، حيث يتدخل عدد أقل من المشترين لامتصاص العرض.
تقلص الطلب على التجزئة يقوض استقرار السوق
تظهر بيانات تتبع المعاملات على السلسلة بين 0 و10,000 دولار أن الطلب على التجزئة انكمش بشكل حاد خلال الشهر الماضي. وهذا يشير ليس فقط إلى تراكم أبطأ، بل إلى تراجع مشاركة المستثمرين الصغار.
يمكن للأسواق تحمل غياب التجزئة المؤقت، لكن الانكماش المطول يزيل قوة استقرار مهمة.
مع تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة الخارجة، يصبح السوق أكثر اعتمادا على المتداولين قصير الأجل والرافعة المالية، وكلاهما يزيد من تقلبات الطلب.
يشير العرض في الخسارة إلى أن السوق لم يعاد ضبطه بالكامل
على الرغم من الانهيار، لا يزال مقياس العرض مقابل الخسارة في بيتكوين منخفضا نسبيا مقارنة بالمعايير التاريخية. هذا يعني أن غالبية الحاملين لا يزالون على مكاسب غير محققة، وهو شرط غالبا ما يسبق المزيد من الهبوط بدلا من أن يحدد القاع.
عندما ينخفض السعر إلى مناطق يتحول فيها المزيد من العرض إلى خسارة، يمكن أن يتسارع ضغط البيع مع تغير المعنويات وضيق تحمل المخاطر.
هل هذه الأحداث تسبب البيع — أم تكشف عن ضعف؟
تشير البيانات إلى الاحتمال الأخير. من المرجح أن التوترات بين الولايات المتحدة وإيران ومخاوف الإغلاق كانت محفزات تسرع من تقليل المخاطر. ومع ذلك، تشير تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة وانهيار الطلب على التجزئة إلى سوق كان بالفعل عرضة للخطر.
بدلا من خلق نقاط ضعف جديدة، يبدو أن الصدمات الكبرى كشفت عن هشاشة هيكلية كانت تتراكم تحت السطح.
ما تعنيه الرسوم البيانية للأسبوع القادم
إذا بقيت ظروف الطلب دون تغيير، فقد يستمر البيتكوين في مواجهة حركة سعرية متقلبة مع ارتدادات ضعيفة. أي ارتفاع في الإغاثة سيحتاج إلى دعم من خلال تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة أو استقرار الطلب على التجزئة للحفاظ على الصعود.
على الجانب الهابط، قد يؤدي اختراق حاسم تحت القاع الأخير إلى موجة أخرى من البيع القسري.
في الوقت الحالي، يبدو أن مسار البيتكوين أقل اعتمادا على العناوين وأكثر على ما إذا كان الطلب الأساسي سيعود قبل أن يجبر التقلب على إعادة ضبط أخرى.
