السوق يتجه بشكل متزايد نحو الدولار الأمريكي، مع مراكز بيع عند أعلى مستوى لها منذ يناير 2012، وفقا لمسح بنك أوف أمريكا لتقدير الصرف الأجنبي ومعنويات الأسعار.
يأتي هذا التحول في المزاج مع انخفاض مؤشر الدولار الأمريكي، الذي يتتبع قيمة الدولار مقابل سلة مرجحة من ست عملات رئيسية، بنسبة 1.3٪ حتى الآن من العام الجديد.
Sponsoredالمراكز الهابطة القياسية تعكس شكوكا عميقة تجاه الدولار
يظهر أحدث استطلاع لبنك أوف أمريكا أن موقع الدولار في فبراير وصل إلى أكثر من مستوى سلبي منذ أكثر من 14 عاما. علاوة على ذلك، انخفض التعرض العام للدولار إلى ما دون أدنى مستوياته في أبريل 2025، مما يشير إلى استمرار فقدان الثقة بين مديري الصناديق.
رغم الجهود لاستعادة الثقة في الاحتياطي الفيدرالي، لا يزال هناك تشكيك. كان ترشيح الرئيس ترامب لكيفن وورش رئيسا للاحتياطي الفيدرالي في يناير 2026 يهدف إلى طمأنة المستثمرين في السياسة النقدية الأمريكية. ومع ذلك، لم ترفع هذه الخطوة الطلب على الدولار.
"يرى المستجيبون في الاستطلاع المزيد من علامات ضعف سوق العمل الأمريكية كخطر رئيسي لانخفاض الدولار"، حسبما ذكرت صحيفة وول ستريت جورنال.
وفي الوقت نفسه، يأتي هذا الشعور السلبي وسط تراجع كبير في مؤشر الدولار الأمريكي. في عام 2025، انخفض المؤشر بنسبة 9.4٪، مع استمرار الانخفاضات هذا العام.
في 27 يناير، انخفض DXY إلى 95.5، وهو أدنى مستوى له منذ فبراير 2022. في وقت كتابة هذا التقرير، تعافت DXY لتصل إلى 97.08.
Sponsored Sponsored
DXY عند مفترق الطرق بينما يناقش المتداولون الانهيار مقابل القاع
يشير محللو السوق بشكل متزايد إلى إشارات فنية تشير إلى المزيد من الهبوط للدولار الأمريكي. توقع المتداول دوني أن المؤشر قد ينخفض إلى ما دون مستوى 96.
"أرى ساقا هابية أخرى تتشكل على جهاز DXY،" كتب.
محللون آخرون ينظرون إلى أبعد من ذلك. سلط موقع The Long Investor الضوء على الرسوم البيانية طويلة الأمد التي، في رأيه، توضح تراجعا هيكليا أعمق بكثير. اقترح أن الأهداف السلبية قد تمتد إلى نطاق 52–60 خلال ثلاثينيات القرن الحالي.
Sponsored Sponsoredومع ذلك، يرى بعض المحللين إمكانية ارتداد الدولار. ذكرت صحيفة ماكرو بالس أن السلوك الأخير يشير إلى أن المؤشر قد يدخل في "عملية محتملة للهبوط القاع".
Sponsored"حالتي الأساسية هي التعافي نحو 103–104 بحلول يوليو 2026"، كما جاء في المنشور .
تداعيات على أسواق العملات الرقمية
عادة ما يخلق ضعف الدولار الأمريكي ظروفا أكثر دعما للأصول الخطرة، بما في ذلك العملات المشفرة. عندما ينخفض الدولار، قد يتجه المستثمرون إلى الأصول البديلة بحثا عن عوائد أعلى أو حماية من انخفاض قيمة العملات الورقية.
البيتكوين، على وجه الخصوص، غالبا ما يوضع كوسيلة تحوط ضد تدهور النقود. وهذا يمكن أن يعزز جاذبيته خلال فترات ضعف الدولار المستمر.
ومع ذلك، فإن العلاقة بين ضعف الدولار ومكاسب العملات الرقمية ليست دائما واضحة. الظروف الاقتصادية الكلية الأوسع لا تزال حرجة.
إذا كان انخفاض الدولار يعكس تباطؤ النمو الأمريكي أو ارتفاع مخاطر الركود، فقد يتخذ المستثمرون موقفا دفاعيا. في مثل هذا الجو، يمكن أن يتدفق رأس المال إلى ملاذات آمنة تقليدية مثل الذهب بدلا من الأصول الرقمية الأكثر تقلبا.
تدعم بيانات التموضع الأخيرة هذا الحذر. ارتفعت الرهانات الصاعدة على الذهب، مما يشير إلى أن العديد من المستثمرين ما زالوا متفائلين بشأن آفاق المعدن.
مع تراجع الدولار واحتفاظ مديري الصناديق بمواقف تاريخية متراجعة، ستختبر الأشهر القادمة ما إذا كانت أسواق العملات الرقمية ستستفيد من تغير ديناميكيات العملات، أم أن عدم اليقين الكلي المستمر سيستمر في تخفيف الزخم التصاعدي للأصول الرقمية.
