تباطأ التضخم الأمريكي أكثر من المتوقع في نوفمبر، مما أدى إلى مفاجأة واضحة قد تعيد تشكيل توقعات السوق والاحتياطي الفيدرالي على المدى القريب. وفقا لبيانات جديدة صدرت في 18 ديسمبر، ارتفع مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي (CPI) بنسبة 2.7٪ على أساس سنوي، وهو أقل بكثير من توقعات السوق البالغة 3.1٪.
وفي الوقت نفسه، ارتفع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي، الذي يستثني الغذاء والطاقة، بنسبة 2.6٪ على أساس سنوي، متجاوزا أيضا توقعات 3.0٪. تشير البيانات إلى تباطؤ ملحوظ في ضغوط الأسعار وتشير إلى أن زخم انخفاض التضخم قد تعزز مع اقتراب نهاية عام 2025.
Sponsoredهل هذا تفاؤل لأسواق العملات الرقمية؟
الطباعة الأضعف من المتوقع تعزز الرأي القائل بأن التضخم يتراجع أسرع مما توقعه صانعو السياسات والأسواق قبل أسابيع فقط. التضخم الأساسي، الذي يراقبه الاحتياطي الفيدرالي عن كثب، الآن أقل بكثير من 3٪—وهو مستوى شهدته آخر مرة قبل تسارع التضخم في وقت سابق من هذا العام.
هذا الوضع يضعف الحجة المؤيدة لاستمرار السياسة النقدية المقيدة ويعزز التوقعات بأن الاحتياطي الفيدرالي قد يصبح أكثر تساهلا أسرع مما كان متوقعا سابقا.
من المرجح أن تفسر الأسواق البيانات على أنها داعمة لخفض الفائدة، خاصة في أوائل عام 2026. انخفاض التضخم يقلل الضغط على العوائد الحقيقية والدولار الأمريكي—وهما عائقان رئيسيان للأصول الخطرة في الأشهر الأخيرة.
كانت أسواق المخاطر، بما في ذلك الأسهم والعملات الرقمية، في وضع حذر قبل صدور العرض، مما يشير إلى مجال لإعادة تسعير حادة مع استيعاب المتداولين للبيانات.
دخل البيتكوين وسوق العملات الرقمية الأوسع إصدار مؤشر أسعار المستهلك في وضع التوحيد، مع استعداد المتداولين للتقلبات. عادة ما تعمل مفاجأة التضخم السلبية كريح خلفية للعملات الرقمية، حيث يؤدي انخفاض توقعات التضخم إلى تحسين ظروف السيولة وشهية المخاطر.
سيعتمد تحرك الأسعار قصير الأجل الآن على مدى سرعة إعادة تسعير الأسواق لتوقعات سياسة الاحتياطي الفيدرالي وما إذا كان الشراء التابع سيظهر بعد رد الفعل الأولي.
ما الذي سيأتي بعد ذلك؟ سيتم تحويل الانتباه إلى:
- احتمالات خفض أسعار الفائدة المحدثة من قبل الاحتياطي الفيدرالي
- ردود فعل عائد سندات الخزانة الأمريكية
- قوة أو ضعف الدولار
- متابعة الأصول المخاطرة حتى نهاية العام
في الوقت الحالي، يقدم تقرير مؤشر أسعار المستهلك لشهر نوفمبر رسالة واضحة: التضخم انخفض أسرع من المتوقع، وستحتاج الأسواق إلى التكيف بسرعة.
