استعد لنشر مكتب إحصاءات العمل الأمريكي (BLS) بيانات مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) لشهر فبراير يوم الأربعاء. توقعت التقارير أن تظهر استقرار التضخم، ولكنه ما زال فوق هدف الاحتياطي الفيدرالي (Fed) البالغ 2%.
توقع أن يرتفع مؤشر أسعار المستهلكين الشهري بنسبة 0,3%، بعد الزيادة البالغة 0,2% التي سُجِّلت في يناير، في حين يُتوقع أن يبقى المعدل السنوي ثابتًا عند 2,4%. توقعت أرقام مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي، الذي يستثني أسعار الغذاء والطاقة المتقلبة، أن تأتي عند 0,2% و2,5%، على أساس شهري وسنوي، على التوالي.
على الرغم من أن بيانات التضخم تعتبر حاسمة لمسؤولي الاحتياطي الفيدرالي عند اتخاذ قرار السياسة النقدية التالية، قد يبقى رد فعل السوق ضعيفًا بسبب أن نتائج مؤشر أسعار المستهلكين لشهر فبراير لن تعكس تأثير ارتفاع أسعار النفط الخام على التضخم. بعد أن شنت الولايات المتحدة (US) وكيان الاحتلال الإسرائيلي عملية عسكرية مشتركة ضد إيران في 28 فبراير، ارتفع برميل خام غرب تكساس الوسيط (WTI) بشكل حاد من حوالي 67 دولار إلى أكثر من 110 دولار قبل أن يصحح إلى أدنى مستوى له.
ماذا تتوقع في تقرير بيانات مؤشر أسعار المستهلكين القادم؟
توقع أن لا تختلف أرقام مؤشر أسعار المستهلكين لشهر فبراير بشكل كبير عن توقعات السوق. في الإصدارات الستة الماضية، جاءت قراءات مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي الشهري إما 0,2% أو 0,3%. وبالمثل، ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين إما بنسبة 0,2% أو 0,3% على أساس شهري خلال هذا الإطار الزمني، باستثناء زيادة بنسبة 0,4% سُجلت في أغسطس 2025.
عرضت تقارير مؤشر مديري المشتريات (PMI) لمعهد إدارة الموارد (ISM) صورة متباينة فيما يتعلق بضغط أسعار المدخلات في القطاع الخاص. ارتفع مؤشر الأسعار المدفوعة في استطلاع مؤشر مديري مشتريات التصنيع إلى 70,5 في فبراير من 59 في يناير، بينما انخفض مؤشر الأسعار المدفوعة في استطلاع مؤشر مديري مشتريات الخدمات إلى 63 من 66,6.
قال محللو تي دي سيكيوريتيز أنه عند استعراض بيانات التضخم: "يجب أن يبدأ تقرير مؤشر أسعار المستهلكين لشهر فبراير هذا الأسبوع بإظهار اعتدال في تضخم الخدمات مما يساعد في بناء الثقة لدى لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC)"،
شرح محللو تي دي سيكيوريتيز أن مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي على الأرجح قد اعتدل في فبراير إلى 0,23% على أساس شهري بسبب ارتفاع أبطأ في الخدمات مع انتقال أكثر تواضعاً للتعريفات الجمركية. توقعوا أن يتسارع العنوان الرئيسي إلى 0,25% على أساس شهري مع انتعاش أسعار الطاقة. أشار توقعهم إلى 2,5% و2,4% على أساس سنوي للمؤشر الأساسي والرئيسي، على التوالي.
كيف يمكن أن يؤثر تقرير مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي على زوج اليورو/الدولار الأمريكي؟
تشهد الأسواق تقريبًا عدم وجود فرصة لتخفيض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في مارس، وتسعر فقط احتمالية تبلغ حوالي 12% لتخفيض بمقدار 25 نقطة أساس (bps) في أبريل، حسب أداة CME FedWatch.
ارتفع احتمال تثبيت السياسة للمرة الرابعة على التوالي في يونيو، بعد أن قرر البنك المركزي الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير في يناير، إلى ما يقارب 70% في الأيام القليلة الأولى بعد أن بدأت حرب الولايات المتحدة - إيران. ومع ذلك، أدت بيانات سوق العمل المخيبة للآمال، حيث أظهرت انخفاضًا قدره 92 000 في الوظائف غير الزراعية في فبراير، وتراجع أسعار النفط الخام، إلى دفع هذا الاحتمال للهبوط إلى أقل من 60%.
قد يؤدي تسجيل مفاجئ سلبي كبير في معدل التضخم الأساسي الشهري (CPI) بقيمة عند أو أقل من 0% إلى إعادة تقييم المستثمرين لاحتمالات خفض الفائدة في يونيو وجعل الدولار الأمريكي (USD) يتعرض إلى ضغوط بيع كرد فعل فوري. وعلى العكس من ذلك، سيؤدي تسجيل قراءة تفوق 0,3% في هذه البيانات إلى دعم الدولار الأمريكي عبر زيادة الشكوك حول خطوة تيسير السياسة النقدية في يونيو.
مع ذلك، قد يمتنع المستثمرون عن اتخاذ مراكز كبيرة استنادًا فقط إلى هذه البيانات، بسبب حالة عدم اليقين المحيطة بتوقعات التضخم اعتبارًا من مارس، نتيجة تقلب أسعار الطاقة الناجم عن حرب الولايات المتحدة - إيران.
يستعرض إرين سنغيزر، رئيس محللي الجلسة الأوروبية في FXStreet، نظرة تقنية مختصرة على زوج اليورو/دولار (EUR/USD).
ذكر إرين سنغيزر أن مؤشر القوة النسبية (RSI) على الرسم البياني اليومي انتعش من قرب مستوى 30 لكنه لا يزال أدنى من 50، مما يشير إلى أن زوج اليورو/دولار لم يكمل بعد انعكاسًا صعوديًا. بالإضافة إلى ذلك، لا يزال الزوج دون منطقة المقاومة القوية عند 1,1675-1,1700، المدعومة بمتوسط الحركة البسيط لمدة 200 يوم (SMA)، وتصحيح فيبوناتشي 61,8% للاتجاه الصاعد بين نوفمبر-يناير ومتوسط الحركة البسيط لمدة 100 يوم.
أوضح إرين سنغيزر أنه في حال فشل زوج اليورو/دولار في استعادة هذه المنطقة، يمكن اعتبار 1,1600-1,1590 (مستوى ثابت، تصحيح فيبوناتشي 78,6%) كمنطقة الدعم الأولى قبل 1,1500-1,1470 (مستوى ثابت، نقطة بداية الاتجاه الصاعد). وبالنظر إلى الأعلى، يمكن رصد مستويات المقاومة التقنية عند 1,1750 (تصحيح فيبوناتشي 50%) و1,1820 (تصحيح فيبوناتشي 38,2%).
