انخفض العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى أقل من 4% لأول مرة منذ أكتوبر.
يشير هذا إلى تحول محتمل في سياسة الاحتياطي الفيدرالي (Fed)، مما يثير اهتمامًا متجددًا ببيتكوين (BTC) و الأصول الخطرة الأخرى.
عوائد الخزانة وبيتكوين: دوران نحو المخاطرة؟
كما أبرز مجمع الأسواق المالية Barchart، يعكس هذا الانخفاض تزايد عدم اليقين الاقتصادي. على وجه التحديد، يشير إلى تزايد مخاوف الركود و زيادة التكهنات بأن الاحتياطي الفيدرالي قد يتحول إلى خفض الفائدة في وقت أقرب من المتوقع.
يقلل انخفاض عوائد السندات من جاذبية الأصول الآمنة التقليدية مثل السندات، مما يشجع المستثمرين غالبًا على البحث عن عوائد أعلى في أماكن أخرى.
تاريخيًا، استفادت بيتكوين و العملات الرقمية البديلة من مثل هذه التحولات، حيث تزيد العوائد الحقيقية المتناقصة من السيولة و شهية المخاطرة. أكد محلل العملات الرقمية دان جامبارديلو على هذا الارتباط. وأشار إلى أن العوائد المنخفضة تعتبر إيجابية لبيتكوين، متماشية مع التوقعات بأن الاحتياطي الفيدرالي المتساهل سيدفع السيولة إلى الأصول الأكثر خطورة.
“المفارقة هي أنه عندما تنخفض العوائد، يكون هناك سبب أقل للجلوس في السندات "الآمنة" - و في النهاية سبب أكبر لمطاردة العوائد في الأصول الخطرة مثل BTC و العملات البديلة. هذا هو السبب في أنك ترى المتفائلين بالمخاطر يشعرون بالحماس عندما تبدأ عوائد العشر سنوات في الانخفاض”، كما صرح.
بالإضافة إلى ذلك، أشار مؤسس BitMEX والرئيس التنفيذي السابق آرثر هايز إلى أن العائد على سندات الخزانة لأجل سنتين انخفض بشكل حاد بعد فرض التعريفات الجديدة. وقال إن هذا عزز توقع السوق لخفض الفائدة الوشيك من قبل الاحتياطي الفيدرالي.
“نحن بحاجة إلى تخفيف من الاحتياطي الفيدرالي، انخفض العائد على سندات الخزانة لأجل سنتين بعد إعلان التعريفات لأن السوق يخبرنا بأن الاحتياطي الفيدرالي سيقوم بخفض قريب وربما يعيد بدء التيسير الكمي لمواجهة التأثير الاقتصادي السلبي”، كما شارك هايز على X (تويتر).
كان هايز قد توقع سابقًا أن بيتكوين قد ترتفع إلى 250,000$ إذا عاد التيسير الكمي (QE) استجابة للركود الاقتصادي.
عامل ترامب: التعريفات الجمركية وتقلبات السوق
علاوة على ذلك، ربط المحللون انخفاض العائد بعدم اليقين الاقتصادي الذي أثارته استراتيجية ترامب العدوانية للتعريفات الجمركية. كما أشار جامبارديلو، فإن هذه التعريفات قد حفزت الهروب إلى الأمان، مما دفع أسعار السندات إلى الارتفاع وخفض العوائد.
يتماشى هذا الاتجاه مع نهج ترامب الاقتصادي الأوسع لاضعاف الدولار وخفض أسعار الفائدة، وهو ما يفيد تاريخياً بيتكوين. خلال ولايته الأولى، كان ترامب يرغب بشكل متكرر في دولار أضعف وأسعار فائدة أقل لتعزيز الصادرات والنمو الاقتصادي. كما ضغط على الاحتياطي الفيدرالي لخفض الأسعار عدة مرات.
أشار محلل آخر، كريستوفر كيبين، إلى أن عرض النقود M2 ينمو. هذا يعزز التوقعات بزيادة السيولة التي تدخل السوق بشكل أكبر. يمكن أن يتدفق هذا التدفق من رأس المال إلى بيتكوين والعملات البديلة حيث يبحث المستثمرون عن مخازن قيمة بديلة وسط الاضطرابات الاقتصادية.
على الرغم من الإمكانات الصعودية لبيتكوين، أوصت جولدمان ساكس بالذهب والين الياباني كتحوطات مفضلة ضد مخاطر الركود في الولايات المتحدة. على وجه التحديد، استشهد البنك بأدائه التاريخي في بيئات المخاطر.
"يوفر الين للمستثمرين أفضل تحوط للعملة في حال زادت فرص الركود في الولايات المتحدة"، حسبما أفادت بلومبرج، نقلاً عن كاماكشيا تريفيدي، رئيس استراتيجية العملات الأجنبية العالمية وأسعار الفائدة واستراتيجية الأسواق الناشئة في جولدمان ساكس.
أعرب البنك عن نفس الشعور تجاه الذهب، حيث رفع توقعاته مع شراء المستثمرين للمعدن الأصفر. وبالمثل، أظهر استطلاع لبنك أوف أمريكا (BofA) أن %58 من مديري الصناديق يفضلون الذهب كملاذ في حرب التجارة، بينما يدعم فقط %3 بيتكوين.
في غضون ذلك، رفعت جي بي مورجان احتمالية الركود العالمي إلى %60. وبالمثل، نسبت الشركة المصرفية والخدمات المالية المتعددة الجنسيات زيادة المخاطر إلى الصدمة الاقتصادية من التعريفات المعلنة في يوم التحرير.
“هذه السياسات، إذا استمرت، من المحتمل أن تدفع الاقتصاد الأمريكي وربما الاقتصاد العالمي إلى الركود هذا العام”، كتب رئيس الأبحاث الاقتصادية العالمية بروس كاسمان في مذكرة في وقت متأخر من يوم الخميس.
ومع ذلك، أقر كاسمان بأنه بينما من الممكن أن يتجاوز بقية العالم الركود الأمريكي، فإنه أقل احتمالاً من الانكماش العالمي.
مع استمرار انخفاض عوائد الخزانة وتزايد عدم اليقين الاقتصادي، يصبح الاحتياطي الفيدرالي مراقباً رئيسياً للمستثمرين بحثاً عن علامات على تحول في السياسة.
إذا تحققت تخفيضات الأسعار وحقن السيولة، فقد تشهد بيتكوين مكاسب كبيرة، خاصة مع إعادة تسعير الأصول التقليدية. ومع ذلك، كما يحذر الخبراء، تظل التقلبات قصيرة الأجل عاملاً رئيسياً للمخاطر وسط هذه التحولات في السوق.
تظهر بيانات BeInCrypto أن بيتكوين كان يتم تداوله بسعر ٨٢٬٩٩٣ دولارًا في وقت كتابة هذا التقرير، بزيادة طفيفة بنسبة ١,٤٢٪ في آخر ٢٤ ساعة.
إخلاء مسؤولية
جميع المعلومات المنشورة على موقعنا الإلكتروني تم عرضها على أساس حسن النية ولأغراض المعلومات العامة فقط. لذا، فأي إجراء أو تصرف أو قرار يقوم به القارئ وفقاً لهذه المعلومات يتحمل مسؤوليته وتوابعه بشكل فردي حصراً ولا يتحمل الموقع أية مسؤولية قانونية عن هذه القرارات.
