تقوم المملكة المتحدة بإطلاق استشارة بشأن تنظيم العملات المستقرة في 10 نوفمبر، تهدف إلى تنفيذها بحلول أواخر عام 2026 لمواكبة التطورات التنظيمية في الولايات المتحدة. يأتي هذا التحرك حيث ازداد عدد مستخدمي العملات الرقمية في البلاد إلى 7 مليون من 2.3 مليون قبل أربع سنوات، بزيادة قدرها 204%.
يز داد كبار مصدري العملات المستقرة، بما في ذلك سيركل وتيثر وباي بال، لتقديم أنفسهم لدخول السوق المنظم في المملكة المتحدة.
Sponsoredالمملكة المتحدة تسرّع إطار عمل العملات المستقرة وسط المنافسة الأمريكية
أكدت الحكومة البريطانية خططًا لتقديم لوائح شاملة للعملات المستقرة بعد إقرار قانون GENIUS الأمريكي. وفقًا للمسؤولين المطلعين على الأمر، سيتوجب على مصدري العملات المستقرة الاحتفاظ باحتياطيات في السندات الحكومية أو الأوراق المالية قصيرة الأجل. نشرت هيئة السلوك المالي(FCA) خارطة طريق للوافقة على الأصول الرقمية توضح نهج التنفيذ التدريجي حتى عام 2026.
سيجمع العمل الاستشاري ملاحظات الصناعة حول متطلبات الاحتياطي، إجراءات التدقيق، ومعايير الشفافية. زادت إصدارات العملات المستقرة في المملكة المتحدة بنسبة 40% على أساس سنوي، مما يظهر زخم السوق قبل التنفيذ التنظيمي. يهدف الإطار إلى تحقيق توازن بين الحماية الابتكارية وضمانات المستهلك حيث تسعى البلاد لتصبح ولاية تنافسية للأعمال الرقمية.
يمثل 7 مليون حامل للعملات الرقمية في المملكة المتحدة سوقًا كبيرًا يمكن استهدافه لخدمات العملات المستقرة المنظمة. تظل كفاءة الدفع عبر الحدود والتكامل مع البنية التحتية المالية التقليدية من الأولويات الرئيسية لكل من الجهات التنظيمية والمشاركين في السوق مع بدء فترة الاستشارة.
Sponsoredاللاعبون المؤسسيون يراقبون دخول السوق في المملكة المتحدة
نجحت سيركل بالفعل في تأمين الترخيص في فرنسا لكل من EURC وUSDC بموجب لائحة MiCA للاتحاد الأوروبي، مما يضع نفسها لتوسيع أوروبي أوسع. يحتفظ تيثر بحصة سوقية عالمية رائدة لـUSDT، رغم أن التركيز التنظيمي قد ازداد بشدة فيما يتعلق بشفافية الاحتياطي وممارسات التدقيق.
تحمل عملة PYUSD المستقرة الخاصة بباي بال قيمة سوقية تبلغ 2.8 مليار دولار وامتدت إلى شبكة ستيلر، تستهدف 170 دولة. ميزة "الدفع بالعملات الرقمية" للشركة تدعم أكثر من 200,000 متجر يقبلون مدفوعات الأصول الرقمية عبر تحويلات فورية للعملات المستقرة إلى العملات الورقية. تستكشف شركات الدفع التقليدية، بما في ذلك وسترن يونيون، أيضًا عروض العملات المستقرة مع زيادة وضوح اللوائح.
تخلق التقارب بين الأطر التنظيمية عبر الولايات المتحدة والمملكة المتحدة والاتحاد الأوروبي فرصًا لنهج امتثال موحد. تتابع شركات إدارة الأصول عن كثب التشاور في المملكة المتحدة، حيث ستؤثر متطلبات احتياطي بنك إنجلترا مباشرة على كيفية تدفق رأس المال المؤسسي إلى الأصول المدعومة بالعملات المستقرة.
تأثيرات السوق ومتطلبات الاحتياطي
قال بنك إنجلترا أن تفويض السندات الحكومية أو الأوراق المالية قصيرة الأجل كأصول احتياطية يحدد معايير الجودة لدعم العملات المستقرة. يؤثر هذا الشرط على مديري الأصول الذين قد يعملون كحماة للاحتياطات العملات المستقرة، مما يخلق فرصًا تجارية جديدة داخل التمويل التقليدي. تعكس النهج المقترحات في الولايات المتحدة في قانون GENIUS، الذي يسهل التوحيد التنظيمي المحتمل عبر الحدود.
تبقى التحديات التقنية في التنفيذ، خصوصًا بخصوص التحقق من الاحتياطيات في الوقت الحقيقي وآليات التدقيق. يلاحظ مراقبو الصناعة أن وضوح التنظيمات يجب أن يُسرع من تبني المؤسسات مع تقليل المخاطر المشابهة لأخطاء الإصدار السابقة من قبل مقدمي الخدمات الآخرين. قد يؤثر الإطار في المملكة المتحدة على المعايير العالمية نظرًا لمكانة لندن كمركز مالي.
يوفر الجدول الزمني للتنفيذ بحلول 2026 للمشاركين في السوق وقتًا للإعداد مع الحفاظ على الوضع التنافسي أمام الأنظمة القضائية الأخرى. من المتوقع أن تقدم المؤسسات المالية تعليقات مفصلة خلال فترة التشاور لتشكيل المتطلبات التنظيمية النهائية التي توازن بين الابتكار والاستقرار النظامي.
