سياسات التعريفة الجمركية لترامب هزت سوق العملات الرقمية الأسبوع الماضي. رغم أن دولًا مثل المكسيك وكندا حققت تأجيلًا لمدة شهر واحد، إلا أن التعريفات على الصين قد تم تنفيذها بالفعل.
تحدثت BeInCrypto مع كريستيان هارالامبييف، رئيس المنتجات المهيكلة في نيكزو، لفهم سبب تسبب تعريفات ترامب في ذعر الأسواق، وما الذي يجب أن تتوقعه أسواق العملات الرقمية بعد 30 يومًا من الآن، والمجالات التي يمكن أن تجد فيها الصناعة فرصًا.
إعلانات ترامب عن التعريفات الجمركية تهز سوق العملات الرقمية
في الأسبوع الأول من فبراير، أعلن الرئيس الأمريكي ترامب أنه سيفرض تعريفة جمركية بنسبة 25% على الواردات من كندا والمكسيك و10% على السلع الصينية. بالإضافة إلى ذلك، فرض ضريبة بنسبة 10% على الموارد الطاقية الكندية.
أثارت هذه الإعلانات ردود فعل واسعة النطاق في الأسواق التقليدية والرقمية. رغم أن هذه التعريفات قيل إنها ستكون سارية المفعول هذا الثلاثاء، إلا أن الأسواق المالية العالمية بدأت في البيع في نهاية الأسبوع السابق استعدادًا لذلك.
رغم أن أسواق العملات الرقمية ليست مرتبطة بشكل جوهري بالعجز التجاري بنفس الطريقة التي قد تكون بها الأسهم، إلا أنها تعرضت لضربة كبيرة. بعد إعلانات تعريفات ترامب، تقلصت القيمة السوقية الإجمالية للعملات الرقمية بحوالي 8% في يوم واحد فقط، لتصل إلى حوالي 3,2 تريليون دولار.
انخفضت بيتكوين إلى حد أدنى بلغ 91,281 دولار، بينما انخفضت إيثريوم إلى 2,143 دولار. تسببت هذه التقلبات في محو مليارات من السوق. وفقًا لـ Coinglass، تجاوزت التصفية الإجمالية 2,23 مليار دولار في فترة 24 ساعة. لم ينج أي أصل رقمي من الضرر.
قبل يوم من دخول الأوامر التنفيذية حيز التنفيذ، وافق ترامب على تعليق التعريفات ضد المكسيك وكندا لمدة شهر واحد. ومع ذلك، لم تصل الصين والولايات المتحدة إلى تفاوض، ودخلت ضريبة 10% على الواردات الصينية حيز التنفيذ.
استجابت أسواق العملات الرقمية بشكل إيجابي لهذه التأجيلات. ارتفع XRP، الذي انخفض بأكثر من 25% استجابة لإعلانات تعريفات ترامب، بسرعة بنسبة 6% بعد أخبار التأجيل لمدة 30 يومًا. في الوقت نفسه، ارتفعت بيتكوين إلى 102,599 دولار، مدفوعة بتفاؤل المستثمرين المتجدد.
ومع ذلك، تبقى عدة أسئلة حول ما سيحدث لسوق العملات الرقمية بعد شهر من الآن، عندما تكون تهديدات التعريفات مرة أخرى على الطاولة.
تأثير التعريفات الجمركية على ديناميكيات الاقتصاد
التعريفات هي ضرائب على الواردات أو الصادرات تستخدمها الحكومات لتحقيق أهداف استراتيجية مثل الصفقات التجارية أو لتقليل العجز التجاري.
فيما يتعلق بتعريفات ترامب، تستورد الولايات المتحدة المزيد من السلع من كندا والمكسيك والصين أكثر مما تصدر، مما يعني أنها تواجه عجزًا تجاريًا مع الدول الثلاث.
تعتبر العلاقة بين العجز التجاري و الرسوم الجمركية مهمة بسبب العواقب المحتملة على الأسهم و العملات المشفرة. يمكن أن تزيد الرسوم الجمركية من أسعار السلع المستوردة، مما يؤدي إلى التضخم حيث يتم تمرير هذه التكاليف إلى المستهلكين.
قد تؤدي التكاليف المرتفعة إلى تقليل الطلب الاستهلاكي على تلك السلع، مما يؤدي إلى تقليل الواردات و انخفاض الأرباح للشركات الأجنبية، مما قد يدفعها إلى الانسحاب من السوق الأمريكية.
بالتالي، يمكن أن تؤدي الرسوم الجمركية إلى رفع أسعار السلع الأجنبية، و تقليل حجم الواردات، و تقليل أرباح الشركات، مما يحفز المستثمرين على تقليل حيازاتهم من الأسهم، و البحث عن استثمارات أقل خطورة، و تقليل تعرضهم للعملات المشفرة.
يظهر تراجع سوق العملات المشفرة بعد إعلانات ترامب هذا الظاهرة.
بينما تظهر أسواق العملات المشفرة و الأسهم أحيانًا سلوكًا مستقلًا، يمكن للأحداث الكبيرة أن تخلق اضطرابات أوسع في السوق، مما يؤثر على الأصول التي تبدو غير مرتبطة بسبب الشعور السائد في السوق.
فرصة محتملة للعملات الرقمية
وسط تقلبات السوق الكبيرة، وجد استطلاع لـ جي بي مورجان تشيس لعملاء التداول المؤسسي أن 51% يتوقعون أن التضخم و الرسوم الجمركية ستكون القوى المهيمنة التي تشكل الأسواق العالمية في 2025. كما أبرز الاستطلاع تقلبات السوق كقلق رئيسي، أشار إليه 41% من المستجيبين، بزيادة كبيرة من 28% في 2024.
ومع ذلك، بعض خبراء الصناعة أشاروا إلى جانب إيجابي.
وفقًا لـ هارالامبييف، سياسات ترامب الجمركية، رغم أنها قد تخلق تقلبات في أسواق العملات المشفرة، قد تقدم أيضًا فرصًا لارتفاع بيتكوين على المدى الطويل.
قال هارالامبييف لـ BeInCrypto: "إدخال الرسوم الجمركية الحادة، خاصة على الواردات الصينية، من المحتمل أن يعطل تدفقات التجارة العالمية، و يزيد من تكاليف الإنتاج، و يساهم في الضغوط التضخمية. تاريخيًا، دفعت مثل هذه التحولات الاقتصادية المستثمرين نحو الأصول البديلة التي تعمل كتحوطات ضد تدهور العملة و عدم اليقين الاقتصادي الكلي. العملات المشفرة، خاصة بيتكوين، يُنظر إليها بشكل متزايد على أنها تمتلك هذا الإمكان، مما يشير إلى إشارات صعودية لفئة الأصول."
بعبارة أخرى، مع تصاعد التوترات الاقتصادية، سيتسارع صعود بيتكوين.
“كل هذا يمكن أن يصبح رياحًا مواتية لبيتكوين والعملات الرقمية الرائدة، حيث يمكن اعتبار طبيعتها اللامركزية عرضًا جذابًا للمستثمرين. إذا استمر التضخم مرتفعًا، يمكن أن يزداد الطلب على الأصول التي تعمل كتحوط —مثل بيتكوين— خاصة إذا استمرت الحكومة الأمريكية في الإشارة إلى استعدادها لدمج الأصول الرقمية في استراتيجيتها الاقتصادية الأوسع”، أضاف هارالامبييف.
رغم أن بيتكوين يمكن أن يكون تحوطًا ضد التضخم الناتج عن التعريفات الجمركية، فإن هذه السياسات ستؤدي أيضًا إلى اضطرابات كبيرة في سلسلة التوريد.
التأثيرات على تعدين العملات الرقمية
تخلق تعريفات ترامب بنسبة 10% على الصين، التي هي بالفعل سارية المفعول، حالة من عدم اليقين الكبير نظرًا لدور الواردات الصينية في أنشطة مثل تعدين العملات الرقمية.
بعد إعلانات ترامب عن التعريفات الجمركية، انخفضت أسعار أسهم شركات تعدين بيتكوين MARA، Riot Platforms، وHut 8، مع خسائر تجاوزت 8% في بعض الحالات. كانت هذه الخسائر منطقية، نظرًا لأن الشركات الصينية تهيمن على سوق معدات تعدين بيتكوين الصناعية.
تعتمد شركات تعدين بيتكوين الأمريكية بشكل كبير على الدوائر المتكاملة لتطبيقات محددة (ASIC) المصنعة في الصين، والتي تُستخدم لتحسين عملية التعدين. بيتماين وMicroBT من بين الموردين الرئيسيين.
“تعتمد صناعة التعدين الأمريكية بشكل كبير على أجهزة التعدين المتخصصة من الصين، مما يعني أن التعريفات الجمركية الأعلى يمكن أن تزيد بشكل كبير من تكاليف المعدات. هذا سيضغط مؤقتًا على هوامش الربح للمعدنين وقد يبطئ توسع التعدين على المدى القصير. إذا دفعت التعريفات الجمركية التكاليف إلى الارتفاع على المدى القصير، يمكن للمعدنين في الولايات المتحدة البحث عن تحسين العمليات بشكل أكبر، تبني تقنيات ناشئة مثل التبريد بالغمر، أو البحث عن شراكات مع مصنعي الأجهزة المحليين للحفاظ على التنافسية”، أوضح هارالامبييف.
اقترح هارالامبييف أيضًا أن هذا الاضطراب في جزء رئيسي من سلسلة توريد تعدين العملات الرقمية يجب أن يكون بمثابة دعوة للاستيقاظ للصناعة.
الحاجة إلى المصنعين المحليين
تعترف صناعة العملات الرقمية منذ فترة طويلة بالحاجة إلى زيادة تعدين بيتكوين المحلي في الولايات المتحدة لتقليل الاعتماد على الموردين الأجانب. انتُقد هذا الاعتماد على المنتجات الخارجية لعرقلته اللامركزية وإضعافه مرونة سلسلة التوريد.
اتخذ بعض اللاعبين في الصناعة بالفعل مبادرات لتعزيز الكفاءة في مجال تعدين بيتكوين. في يونيو الماضي، أورادين، وهي شركة تصنيع أجهزة تعدين بيتكوين مقرها وادي السيليكون، تعاونت استراتيجياً مع مزودي محطات الطاقة الافتراضية CPower وVoltus.
أورادين هي شركة أمريكية تطور وحدات ASIC مصممة في الولايات المتحدة. تساعد هذه الوحدات المعدنين على تحسين استهلاك الكهرباء، مما يوفر ميزة تنافسية. تهدف أورادين إلى تقديم الأداء والتكامل من خلال هذه الشراكة دون الاعتماد على مكونات الطرف الثالث.
ومع ذلك، هناك حاجة إلى عدة مشاريع مثل أورادين للتنافس مع الموردين الصينيين الراسخين وتلبية الطلب على معدات التصنيع المطلوبة لتعدين بيتكوين.
قال هارالامبييف: "من خلال جعل معدات التعدين الأجنبية أكثر تكلفة، يمكن أن تشجع التعريفات الجمركية الاستثمار في تكنولوجيا التعدين المحلية والحلول الموفرة للطاقة. تمتلك الولايات المتحدة بالفعل ميزة تنافسية في مصادر الطاقة المتجددة، خاصة في ولايات مثل تكساس، التي تتمتع بوفرة في طاقة الرياح والطاقة الشمسية".
ستحتاج الولايات المتحدة إلى تنفيذ استراتيجية مماثلة لتطوير الذكاء الاصطناعي (AI).
اعتماد الولايات المتحدة على أشباه الموصلات الخارجية
الولايات المتحدة والصين في سباق متقارب للسيطرة على تقنيات الذكاء الاصطناعي. تلعب أشباه الموصلات دورًا مهمًا في هذا السباق. هذه المكونات الصغيرة ولكن الحاسمة تلعب دورًا كبيرًا في تحديد القيادة التكنولوجية العالمية.
تعتبر أشباه الموصلات أساسية للتكنولوجيا الحديثة، حيث تشكل أساس جميع الأجهزة الإلكترونية تقريبًا. تمكن من تطوير أنظمة أكثر قوة وكفاءة في استخدام الطاقة التي تدفع الابتكار عبر الصناعات.
هذه المكونات حاسمة لمعالجة مجموعات البيانات الضخمة بسرعة ودقة، خاصة في الذكاء الاصطناعي وتحليلات البيانات. تشغل التطبيقات من التحليلات التنبؤية إلى معالجة اللغة الطبيعية، مما يمكن من الحصول على رؤى وقرارات مستندة إلى البيانات.
وفقًا لـبيانات من مرصد التعقيد الاقتصادي، في عام 2022، احتلت الولايات المتحدة المرتبة الثالثة كأكبر مستورد لأجهزة أشباه الموصلات في العالم، حيث بلغت الواردات ما مجموعه 16,6 مليار دولار. كانت الموردين الرئيسيين لهذه الواردات فيتنام (4,57 مليار دولار)، ماليزيا (2,13 مليار دولار)، تايلاند (1,66 مليار دولار)، كوريا الجنوبية (1,54 مليار دولار)، والصين (962 مليون دولار).
أفادت تريد فاينانس جلوبال بزيادة واردات الولايات المتحدة من أشباه الموصلات بنسبة 13% في القيمة خلال أوائل عام 2023 رغم الجهود المستمرة لتعزيز الإنتاج المحلي. تُظهر هذه الزيادة استمرار اعتماد البلاد على موردي الرقائق الأجانب.
مع فرض ترامب تعريفات جمركية على الصين، يقلق المستثمرون أيضًا بشأن تأثيرها على واردات أشباه الموصلات.
دعوة للابتكار في الولايات المتحدة
على غرار حجته بشأن تعدين بيتكوين، يجادل هارالامبييف بأن الولايات المتحدة يجب أن تزيد بشكل كبير من الجهود لتوطين تصنيع أشباه الموصلات.
قال: "من خلال الاستثمار الاستراتيجي في تصنيع أشباه الموصلات المحلية وإنتاج أجهزة التعدين، يمكن للولايات المتحدة تقليل اعتمادها على الواردات الصينية وجعل صناعة تعدين العملات الرقمية أكثر اكتفاءً ذاتيًا".
بفعل ذلك، سيكون للتعريفات تأثير أقل.
أضاف هارالامبييف: "تنظر الولايات المتحدة أيضًا في التقدم في الذكاء الاصطناعي، مما يعني أن صناعة أشباه الموصلات ستلحق في النهاية من حيث تكلفة الإنتاج، حيث قد تفتقر حاليًا، مما يعزز هيمنة البلاد في كل من البنية التحتية للتعدين وإنتاج الرقائق".
رغم أن ترامب لم يعلن عن أي مبادرات بشأن إنتاج أشباه الموصلات، فقد أعلن عن مبادرات أخرى متعلقة بالذكاء الاصطناعي.
أعلن ترامب الشهر الماضي عن ستارغيت، وهو مشروع مشترك بقيمة 500 مليار دولار بين أوراكل، سوفت بنك، وOpenAI، لبناء مراكز بيانات ضخمة وبنية تحتية تدعم تطوير الذكاء الاصطناعي.
ومع ذلك، لا يزال من غير الواضح حاليًا كم ستساهم الحكومة الفيدرالية في هذا المبلغ الضخم وكم سيأتي من الشركات المكونة لستارغيت.
الصمود أمام العاصفة
بينما أثارت سياسات التعريفة الجمركية لترامب القلق، يرى هارالامبييف أنها جزء من نمط متكرر لأحداث مماثلة في تاريخ الولايات المتحدة.
قال لـBeInCrypto: "هذا الانتقال يتماشى مع دورة تاريخية أوسع للعولمة مقابل الانعزالية، حيث تتحول الاقتصادات بين إعطاء الأولوية للتكامل العالمي والاعتماد على الذات المحلي".
وأشار أيضًا إلى أن الصناعات المتعلقة بالعملات الرقمية قد اجتازت تحديات مماثلة ونجحت في النهاية.
أضاف هارالامبييف: "لقد أثبت تعدين بيتكوين تاريخيًا أنه قابل للتكيف بشكل كبير في مواجهة تغييرات السياسات، مثل حظر التعدين في الصين عام 2021، الذي شهد نقلًا سريعًا للبنية التحتية للتعدين إلى أمريكا الشمالية وآسيا الوسطى".
تظل السيناريوهات الاقتصادية المستقبلية غير مؤكدة، لكن تأثيرها المحتمل على أسواق العملات الرقمية واضح. سواء كان هذا التأثير إيجابيًا أو سلبيًا سيعتمد على كيفية تطور هذه السيناريوهات.
إخلاء مسؤولية
جميع المعلومات المنشورة على موقعنا الإلكتروني تم عرضها على أساس حسن النية ولأغراض المعلومات العامة فقط. لذا، فأي إجراء أو تصرف أو قرار يقوم به القارئ وفقاً لهذه المعلومات يتحمل مسؤوليته وتوابعه بشكل فردي حصراً ولا يتحمل الموقع أية مسؤولية قانونية عن هذه القرارات.
