قال الرئيس دونالد ترامب في 26 مارس إنه سيوقف الهجمات على البنية التحتية للطاقة الإيرانية لمدة 10 أيام، محددا موعدا نهائيا جديدا في 6 أبريل مع استمرار المحادثات. للوهلة الأولى، يبدو ذلك كأنه ارتياح. الأسواق لم ترى الأمر بهذه الطريقة.
بدلا من ذلك، تفاعل سوق السندات بشكل حاد. ارتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى حوالي 4.42٪، مما يشير إلى أن المستثمرين يتوقعون الآن تضخما أعلى وظروفا مالية أكثر تشددا قادما.
هذا التحول أهم من توقف العناوين الرئيسية. هذا يعني أن اقتراض المال أصبح أكثر تكلفة في الاقتصاد بأكمله.
بالنسبة للأمريكيين العاديين، هنا يبدأ التأثير الحقيقي.
عوائد سندات الخزانة الأعلى تترجم بسرعة إلى معدلات رهن عقاري أعلى، وقروض سيارات، وتكاليف بطاقات ائتمان. لقد دفعت معدلات الرهن العقاري بالفعل نحو ارتفاعاتها الأخيرة، مما جعل من الصعب على العائلات شراء منازل أو إعادة تمويلها.
وفي الوقت نفسه، تستمر حرب إيران في الحفاظ على ارتفاع أسعار النفط، مما يرفع تكلفة الغاز والنقل والسلع الأساسية.
بعبارة بسيطة، الأسر تتعرض للضغط من كلا الجانبين. ترتفع تكاليف المعيشة بينما يصبح الاقتراض أكثر تكلفة.
يواجه الاحتياطي الفيدرالي الآن موقفا صعبا. مخاطر التضخم المرتبطة بالطاقة تجعل خفض أسعار الفائدة أقل احتمالا، حتى مع تباطؤ النمو.
بدأت الأسواق بالفعل في تسعير التوقعات السابقة لخفض أسعار الفائدة، مما زاد من تشديد الظروف المالية.
هذا الضغط واضح بالفعل في الأسهم.
لقد محى مؤشر S&P 500 مئات المليارات من القيمة في يوم واحد، بينما انخفضت مؤشرات التكنولوجيا بشكل أسرع. ارتفاع أسعار الفائدة يقلل من تقييمات الشركات ويجعل من الصعب على الشركات الاستثمار والنمو.
أسواق العملات الرقمية ليست بمنأى أيضا. تواصل البيتكوين والرموز الرئيسية التحرك تماشيا مع الأصول ذات المخاطر الأوسع. عندما ترتفع العوائد وتضيق السيولة، عادة ما يسحب المستثمرون من الأصول المتقلبة أولا.
قد يكون توقف ترامب قد أخر التصعيد، لكنه لم يعيد الثقة.
في الوقت الحالي، الرسالة من الأسواق واضحة. لقد انتقل خطر الحرب من ساحة المعركة إلى الاقتصاد، ومن المرجح أن يشعر الأمريكيون العاديون بتأثيراتها بعد ذلك.
