الأصول المرمزة كانت في السابق تقع في نفس الفئة مع الكثير من أفكار العملات الرقمية: مثيرة للاهتمام، واعدة، لكنها دائما ما تكون في المستقبل قليلا. كان الناس يتحدثون عن وضع الأسهم أو الذهب على السلسلة كما تحدثوا عن التبني الجماعي – وهو أمر سيحدث في النهاية.
الآن بعد أن جاء عام 2026، بدأ الأمر يبدو أقل نظرية. لم تسيطر الترميز على التمويل، لكنها لم تعد مجرد مفهوم. يظهر ذلك في المنتجات الحقيقية، وأصبح جزءا من تطور السوق بعد سنوات من التجربة والخطأ والكثير من الضوضاء.
كما أن العملات الرقمية نضجت قليلا خلال هذه العملية. الدورة الأخيرة كانت مليئة بالسرديات الكبيرة التي لم تصمد دائما. ما يحدث مؤخرا أصبح أكثر هدوءا: تركيز أكبر على التنظيم، والبنية التحتية، وبناء أشياء تربط الأصول التي يفهمها الناس بالفعل.
Sponsoredهذا تقريبا ما تفعله الترميزة. إنه الجزء الذي يربط العملات الرقمية بالأصول التي يعرفها الناس فعليا. بعض المنصات الكبرى بدأت بالفعل في تقديم أصول مرمزة بطريقة حقيقية، بما في ذلك كراكن، إلى جانب أسواق العملات الرقمية التي اعتاد عليها الناس.
ما هي الأصول التي يتم ترميزها أولا
معظم أنشطة الترميز حتى الآن تركزت على الأصول التي يتعرف عليها المستثمرون بالفعل.
كانت العملات المستقرة هي الدليل المبكر على المفهوم: رموز رقمية مدعومة بعملات حقيقية يمكنها الانتقال عبر شبكات البلوك تشين. ومن هناك، توسعت الفكرة بشكل طبيعي إلى فئات مألوفة أخرى.
سندات الخزانة الأمريكية المميزة هي واحدة من أكبر الأمثلة. لقد أصبحت جزءا كبيرا من سوق الأصول الحقيقية على السلسلة لأنها تقدم شيئا بسيطا: تعرض للعائد المدعوم من الحكومة، ولكن بصيغة رقمية تحل بشكل أسرع ويمكن الاحتفاظ بها جنبا إلى جنب مع العملات الرقمية.
ذهب يسير في طريق مشابه. الذهب المرمز يأخذ شيئا يثق به الناس بالفعل ويضعه في شكل يمكنه التحرك على مسارات البلوك تشين. في بيئة لا تزال فيها التضخم وعدم اليقين الكلي جزءا من الصورة، ليس من المستغرب أن يستمر الذهب المرمز في الظهور في هذه المحادثات.
Sponsored Sponsoredوالآن يتم جذب الأسهم أيضا. الأسهم المرمزة لا تزال مبكرة مقارنة بالعملات المستقرة أو سندات الخزينة، لكن الاتجاه واضح: يتم إدخال الأصول التقليدية إلى نفس النظام داخل السلسلة.
وهنا أيضا يصبح الأمر أكثر واقعية، لأنه بدلا من أن يكون الترميز اتجاها مستقبليا، بدأ يظهر في الأماكن التي يتاجر فيها الناس بالفعل، وكراكن ضمن تلك القائمة. في أواخر العام الماضي، وافقت Kraken على الاستحواذ على Backed Finance، الشركة التي تقف وراء xStocks، مع بدء الأسهم المرمزة في اكتساب زخم أكبر. تعد xStocks من كراكن وسيلة لتداول النسخ المشفرة من الأسهم وصناديق المؤشرات المتداولة الأمريكية الكبرى، وتشمل تشكيلتها تسلا، إنفيديا، التعرض على نمط S&P 500 عبر SPYx، وحتى كوينبيس.
الأسهم وصناديق المؤشرات المتداولة على جدول أقرب إلى العملات الرقمية
الجزء المثير للاهتمام ليس حقا في تجديد وضع تسلا أو صندوق مؤشرات مؤشرات S&P 500 على السلسلة. الأمر يتعلق أكثر بما يحدث عندما تبدأ هذه الأصول بالعيش في نفس العالم الدائم الذي تعيش فيه العملات الرقمية.
Sponsored Sponsoredالأسهم وصناديق المؤشرات المتداولة دائما ما تأتي بإعداد ثابت إلى حد كبير. الأسواق تفتح، تغلق الأسواق، التسوية تستغرق وقتا، وكل شيء لا يزال يسير وفق جداول لم تتغير كثيرا منذ عقود، حتى بالنسبة لشيء سائد مثل مؤشر S&P 500. مؤخرا جعلت كراكن xStocks متاحة على مدار الساعة على كراكن برو، لذا لم يعد التداول مقتصرا على ساعات السوق التقليدية.
مثال بسيط هو الأخبار. إذا أبلغت تسلا عن أرباحها بعد إغلاق السوق، أو ظهور عنوان رئيسي كبير في الماكرو خلال الليل، فإن النظام التقليدي يقول أساسا: انتظر حتى الغد. الصيغ المرمزة لا تغير ماهية الأصل، لكنها تجعل من السهل الاستجابة في الوقت الحقيقي، بطريقة أقرب إلى طريقة عمل العملات الرقمية بالفعل.
بالنسبة للأشخاص الذين يتنقلون بالفعل بين العملات الرقمية والأصول التقليدية، فإن هذه المرونة هي النقطة الحقيقية. يجلب ذلك جزءا من وول ستريت إلى نفس الإعداد الرقمي الدائم الذي تبنيه العملات الرقمية.
لماذا هذا أكثر من مجرد اتجاه آخر
يتم الحديث كثيرا عن الترميز، وليس كل شيء مفيد. العملات الرقمية بارعة في تحويل الأفكار إلى كلمات رائجة، و"الأصول الحقيقية على السلسلة" كانت من تلك العبارات التي تظهر في كل مكان.
Sponsoredلكن عندما تتخلص منه، السبب في تكرار هذا الأمر بسيط جدا: الأسواق التقليدية لا تزال تمتلك الكثير من الحدود المدمجة. الأسهم تتداول حسب الجداول، والتسوية قد تستغرق أياما. يعتمد الوصول على مكان إقامة الشخص، والوسيط الذي يستخدمه، والقواعد التي تنطبق في منطقته.
الأصول المرمزة لا تصلح كل ذلك بشكل سحري، لكنها تغير الشكل. تأخذ شيئا مألوفا – سهم، سند، سلعة – وتسهل الاحتفاظ بها والتنقل فيها في نوع الأنظمة الرقمية التي بنت العملات الرقمية منذ سنوات.
بالنسبة لكثير من المستثمرين، هذا هو جوهر الاهتمام الحقيقي. ليس الجدة، ولا الضجيج، بل فكرة الحصول على مرونة أكبر مع الأصول التي يفهمونها بالفعل.
بالطبع، التفاصيل مهمة. الرمز لا يكون صلبا إلا بقدر الهيكل الذي يقف خلفه: كيف يدعم، كيف يحمل، ما هي الحمايات الموجودة إذا حدث خطأ ما. الترميز ليس تلقائيا أكثر أمانا أو أفضل. إنها مجرد غلاف مختلف.
ومع ذلك، فهي واحدة من العلامات الواضحة على الاتجاه الذي يتجه فيه السوق الآن. بعد سنوات من دورات المضاربة أولا، بدأت العملات الرقمية تقضي وقتا أطول في أشياء ترتبط بالعالم المالي الحقيقي، بدلا من أن تطفو تماما خارجه.
