وصول موسم العملات البديلة غالبًا ما يرتبط بأداء بيتكوين. عندما تتدفق الأموال من BTC إلى العملات البديلة، يؤدي ذلك إلى ارتفاع في أسعار العملات البديلة.
ومع ذلك، يتأخر هذا الدورة بسبب عوامل تتجاوز بيتكوين. أحد هذه العوامل هو الارتفاع الأخير في أحداث توليد الرموز (TGEs).
ارتفاع TGEs - نعمة أم نقمة؟
في الأشهر الأربعة والنصف الماضية، تم إطلاق 45 رمزًا جديدًا، مع فشل معظمها في تقديم عوائد جيدة. فشلت العديد من الرموز التي أطلقت في 2025 في الحفاظ على النمو بعد الإدراج، مما يثير التساؤل عما إذا كان هذا الاتجاه مدفوعًا بظروف اقتصادية كلية هبوطية أو نقص القيمة الأساسية في هذه الرموز. هذا يحول العملات البديلة إلى أصول مضاربة مدفوعة بالزخم.
في حديثه إلى BeInCrypto، ألقى فينسنت ليو، المدير التنفيذي للاستثمار في Kronos Research، الضوء على هذا السؤال.
“إطلاق الرموز بلا هوادة، خاصة العملات الميمية، أدى إلى تخفيف السيولة وتجزئة انتباه المستثمرين. في الوقت نفسه، الرياح المعاكسة الاقتصادية مثل ارتفاع أسعار الفائدة والتحول العالمي إلى الشعور بالخطر أبطأت رأس المال المضارب. تم إعادة تسعير الرموز التي تفتقر إلى الفائدة أو الخطط الواضحة أو النظم البيئية المستدامة بسرعة بما يتماشى مع تزايد شكوك المستثمرين”، أوضح ليو.
كان أحد الإطلاقات الناجحة القليلة مع عائد استثمار قوي هو Solayer (LAYER). منذ إطلاقه في فبراير، سجل LAYER ارتفاعًا بنسبة 88% ويتداول حاليًا تحت $2,00.
تأخر موسم العملات البديلة, لكن السرديات تستمر في النمو
مؤشر موسم العملات البديلة يقف حاليًا عند 16، مما يشير إلى هيمنة بيتكوين. الإطلاقات السريعة للرموز والفشل بعد الإدراج يساهمان في التأخير.
ومع ذلك، أشار ليو إلى أن الفئات المتخصصة مثل الرموز المرتبطة بالذكاء الاصطناعي تواصل إظهار طلب قوي على الرغم من الظروف السوقية الأوسع.
“بينما لم يتحقق موسم العملات البديلة بشكل كامل، أظهرت الفئات المتخصصة مثل العملات الميمية المدمجة بالذكاء الاصطناعي والسرديات التقنية الناشئة علامات قوة. لا تزال العديد من إطلاقات الرموز تعاني من تقييمات مبالغ فيها وأساسيات ضعيفة، مما يخفف من رأس المال ويوقف الزخم الأوسع. ومع ذلك، تستمر السرديات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي في جذب الانتباه ليس فقط من محبي العملات الرقمية، ولكن أيضًا من التمويل التقليدي. موسم العملات البديلة لم يختف، إنه ببساطة يتطور”، قال ليو.
على الرغم من التأخير، لا يزال هناك احتمال لموسم العملات الرقمية البديلة. ومع ذلك، يجب أن يتفوق 75% من أفضل 50 عملة بديلة على بيتكوين للإشارة إلى تحول حقيقي، وهو ما لا يحدث في الوقت الحالي.
هل صناع السوق يغذون الضجة حول TGE؟
أرثر تشيونغ، مؤسس والرئيس التنفيذي لشركة DeFiance Capital، أثار مؤخرًا مخاوف بشأن TGEs. وأبرز خطر تعاون المشاريع وصناع السوق لرفع أسعار الرموز بشكل مصطنع. يمكن أن يشوه هذا سلوك السوق ويقوض ثقة المستثمرين.
“لا تعرف ما إذا كان السعر نتيجة للطلب والعرض العضوي أو ببساطة بسبب تواطؤ المشاريع وصناع السوق لتثبيت السعر لأهداف أخرى. من الغريب تمامًا أن CEXs تغض الطرف عن هذا وأن أسواق العملات الرقمية البديلة تصبح أكثر فأكثر مثل سوق الليمون حيث تقل الثقة”، غرد تشيونغ.
ردًا على ذلك، اقترح فينسنت ليو أنه يجب أن تكون هناك إصلاحات في الطريقة التي يتم بها التعامل مع إطلاق الرموز.
“…مسألة ارتفاع أسعار الرموز بشكل مصطنع قبل الإطلاق تمثل مصدر قلق متزايد. في حين أن هذه الارتفاعات القصيرة الأجل قد تجذب الانتباه الأولي، فإنها غالبًا ما تقوض ثقة المستثمرين على المدى الطويل. لتخفيف هذا، يجب على الصناعة تعزيز الشفافية الأكبر حول اتفاقيات الشركاء، معايير الإدراج، والإفصاحات قبل الإطلاق. التواصل الواضح حول هيكل المشروع، خارطة الطريق، وتوقعات القيمة السوقية ضروري لبناء نظام بيئي مستدام وجدير بالثقة"، قال ليو.
يعتقد ليو أن معالجة هذه المشكلة تتطلب تعاونًا من صناع السوق، البورصات المركزية (CEXs)، والمستثمرين.
"من خلال إجراء بحث دقيق في أساسيات المشاريع الجديدة، يمكن للمستثمرين حماية أنفسهم من الخسائر الكبيرة وتحديد الرموز القيمة على المدى الطويل"، اختتم ليو.
إخلاء مسؤولية
جميع المعلومات المنشورة على موقعنا الإلكتروني تم عرضها على أساس حسن النية ولأغراض المعلومات العامة فقط. لذا، فأي إجراء أو تصرف أو قرار يقوم به القارئ وفقاً لهذه المعلومات يتحمل مسؤوليته وتوابعه بشكل فردي حصراً ولا يتحمل الموقع أية مسؤولية قانونية عن هذه القرارات.
