أعلن تيثير عن تحقيقه صافي أرباح بقيمة 1,04 مليار دولار في الربع الأول من عام 2026 ورفع احتياطه الاحتياطي إلى مستوى قياسي بلغ 8,23 مليار دولار، حتى مع تقلبات الأسواق العالمية الجديدة.
تستند هذه الأرقام إلى شهادة ربع سنوية من شركة المحاسبة BDO. تؤكد هذه الشهادة أن التزامات USD₮ تقارب 183 مليار دولار مقابل أصول بقيمة 191,77 مليار دولار، مما يترك أكثر من 8,2 مليار دولار كرأسمال فائض.
قاد عائد السندات الأمريكية أرباح الربع الأول
تتركز الاحتياطيات في أوراق حكومية قصيرة الأجل. بلغ التعرض المباشر وغير المباشر إلى سندات الخزانة الأمريكية حوالي 141 مليار دولار حتى 31 مارس.
قالت الشركة أن هذا الترتيب جعل تيثير في المرتبة السابعة عشرة بين حاملي الديون الحكومية الأمريكية حول العالم.
يعد هذا الوضع أيضاً المحرك الأساسي. مع ارتفاع عوائد سندات الخزانة فوق 4%، فإن التعرض بقيمة 141 مليار دولار يوفر إيرادات فائدة سنوية بمليارات الدولارات، وهي نفس الديناميكية التي دعمت ربحية الربع الأول.
يعتبر هامش الاحتياطي البالغ 8,23 مليار دولار، في الجانب العملي، عائداً متراكماً بدلاً من رأسمال خارجي.
سيتسبب انخفاض دائم في أسعار الفائدة قصيرة الأجل في تقليص النموذج بشكل مباشر.
يجلس الذهب وبيتكوين خارج شبكة الأمان
علاوة على السندات الأمريكية، تحتفظ تيثير بحوالي 20 مليار دولار في الذهب المادي و7 مليارات دولار في بيتكوين (btc). تشكل هذه الأصول معًا نحو 14% من قاعدة الاحتياطي.
أكدت الشركة أن تشكيلة الأصول تمثل تحوطاً متعمداً ضد التوترات الاقتصاد الكلي، ولكن بخلاف السندات الحكومية، يتم تداول هذين الأصلين يومياً ويمكن أن يتذبذب رقم الفائض في كلا الاتجاهين.
شهدت بيتكوين وحدها انخفاضات ربع سنوية تجاوزت 30% في دورات سابقة.
بلغ العرض المتداول من التوكنات حوالي 183 مليار دولار خلال الربع، مع زيادة USD₮ في التداول بأكثر من 5 مليارات وحدة في بداية الربع الثاني، بالتزامن مع إطلاق منتج المحفظة الذاتية لتخزين تيثير self-custody.
يقع السؤال غير المحسوم في نهاية البيان الصحفي. تقول تيثير أن المراجعة الشاملة الطويلة الانتظار قد "انطلقت رسمياً" هذا الربع، وذلك للمرة الأولى التي تضع فيها الشركة العملية داخل إطار شهادة رسمية.
استمر الرقم 8,23 مليار دولار كرقم مثبت بشهادة، وليس مراجعة حسابية بعد، إلى حين انتهاء العمل.
