أعلن صندوق تطوير ستيلر (SDF) في مؤتمر كونسينسوس هونغ كونغ أن محفظة توبنود، وهي محفظة غير أمينية، ستندمج مع شبكة ستيلر. يأتي هذا التحرك كجزء من دفع SDF الأشمل نحو آسيا — وهي منطقة تواجه فيها منافسة قوية من سولانا وTON وXRP في أسواق المدفوعات والتوكنة.
تستخدم محفظة توبنود تقنية تقسيم المفاتيح وبيئة التنفيذ الموثوق (TEE) لإلغاء الحاجة لعبارات المفاتيح السرية. تركّز المنصة على الأصول الحقيقية المرمّزة (RWA) والعملات المستقرة بدلاً من التوكنات المضاربية، رغم أنها تظل مشروعًا حديثًا نسبيًا مع شهرة محدودة خارج دوائر الويب٣.
SponsoredSDF تراهن على الأسواق الناشئة
في مقابلة حصرية مع بين كريبتو، قال المدير التجاري لستيلر راجا شاكرابورتي أن منطقة آسيا والمحيط الهادئ "محرك نمو حاسم" وأضاف أن SDF تخطط لبناء شبكات أنكر في إندونيسيا والفلبين وفيتنام خلال العام المقبل.
قال شاكرابورتي: "أحضرنا موظفين للمنطقة مع التركيز أولاً على سنغافورة، لكننا في الحقيقة ركزنا على التوسع بسرعة"، مشيرًا إلى أن شراكات مؤسسات مالية أخرى في منطقة آسيا والمحيط الهادئ سيتم الإعلان عنها خلال الربعين القادمين — رغم أنه رفض مشاركة تفاصيل معينة.
قام SDF أيضًا بشراكة مع ماركتنود، وهي منصة توكنة مقرها سنغافورة، وصرّح أنه في محادثات مع مؤسسات مالية حول توكنة صناديق أسواق المال في المنطقة.
تتضح الطموحات، لكن يبقى التنفيذ هو السؤال. تجاوزت قيمة الأصول الحقيقية المرمزة على الشبكة $1,0 مليار خلال العام الماضي، وتضاعفت قيمة DeFi TVL ثلاث مرات. رغم ذلك، انخفض XLM بنسبة تقريبية 71% من أعلى مستوى له عام 2025 حيث بلغ $0,52، ليقل عن أداء بيتكوين واثيريوم. كما استقرت أحجام المعاملات اليومية، لكن متوسط قيمة المعاملة انخفض، ما يشير إلى أن حالات استخدام المدفوعات الأساسية لا تزال مستمرة في حين جفت تدفقات رؤوس الأموال المضارِبة والعالية القيمة.
2026: مشكلة التوزيع
اعترف شاكرابورتي أن التوكنة وحدها لم تعد عنصرًا فارقًا.
Sponsoredقال شاكرابورتي لبين كريبتو إن العام الماضي كان يتركز حقاً على إثبات إمكانية بناء منتجات مرمّزة على نطاق واسع، بينما سيتركز العام القادم على إيجاد نتائج توزيع مناسبة لهذه الأصول.
تعتبر هذه بلا شك أكبر تحدٍ لستيلر. لا تزال صندوق سوق المال المرمّز من فرانكلين تمبلتون المنتج الرئيسي للأصول الحقيقية على الشبكة، كما أعلن بنك US مؤخرًا عن شراكة عملة مستقرة. لكن السلاسل المنافسة تتقدم بسرعة — إذ أن سولانا وبوليغون كلاهما عضو مؤسس في اتحاد المدفوعات البلوكتشين (BPC) بجانب ستيلر، وتستمر شبكات مثل اثيريوم وأفالانش في جذب مشاريع توكنة مؤسساتية.
الخصوصية مقابل الامتثال
قدمت ترقية X-Ray الأخيرة (بروتوكول 25) من ستيلر التشفير الأصلي للمعرفة الصفرية. عرض شاكرافورتي هذه الخطوة كضرورة مؤسسية وليس كمحاولة لتحقيق أقصى درجات الخصوصية.
قال شاكرافورتي أن عناصر الخصوصية قد تشمل الإرسال والاستلام ومن هو الحامل — ولكن الأهم من ذلك، يجب أن تكون قابلة للتدقيق. وقد تبدو الخصوصية مختلفة قليلاً حسب الجهة التي تتحدث إليها.
يبقى أن نرى ما إذا كانت هذه المقاربة القابلة للتهيئة سترضي المنظمين والمستخدمين الحريصين على الخصوصية في الساحة التنظيمية المتنوعة في آسيا.
ما الخطوة التالية
أكدت مؤسسة تطوير ستيلر نقل مؤتمرها السنوي ميريديان إلى أبوظبي في أكتوبر 2026. من المتوقع أن يبدأ تفعيل تكامل توبنود في الفلبين وسنغافورة واليابان وأسواق آسيوية أخرى، رغم عدم تحديد جدول زمني لذلك.
اتبع ستيلر نفس الصيغة المعتادة: بنية تحتية قوية واهتمام مؤسسي متزايد وسرد واضح. أقر شاكرافورتي بنفسه أن العنصر المفقود هو التوزيع على نطاق واسع.
