سَيطِر على عمليات التخزين 60% من الإيرادات المعلنة عبر شركات الخزانة العامة المدرجة لعملة الإيثيريوم (eth) في عام 2025، وفقًا لدراسة جديدة صدرت الثلاثاء من مزود خدمات التخزين إيفرستيك.
تُناقِض هذه النتيجة الخسائر الصافية الضخمة المجمعة التي سجلتها شركات خزانة الإيثيريوم.
يحرّك التخزين 60% من إيرادات خزانة الإيثيريوم
بين الشركات التي كشفت بشكل منفصل عن إيرادات متعلقة بالتخزين، أصبح توليد العوائد مؤشرًا تشغيليًا رئيسيًا. على سبيل المثال، أبلغت شركة بيت ديجيتال عن مكافآت تخزين إيثيريوم بقيمة 7 ملايين دولار لعام 2025، مرتفعة بنسبة 287% مقارنة بالعام السابق.
قالت إيفرستيك إن التخزين أصبح الآن "مساهمًا رئيسيًا في الأداء المعلن لإيرادات الشركة". يأتي ارتفاع العوائد بالتزامن مع تزايد الخسائر الصافية في قائمة الدخل.
تابعنا على X للحصول على آخر الأخبار فور حدوثها
تكبدت شركات الخزانة التي توفرت نتائجها لعام 2025، مجتمعةً، خسائر بقيمة 1,41 مليار دولار، مع تراجع سوق العملات الرقمية الأشمل . تكشف المستندات المحددة حجم الضرر.
- أعلنت شركة شاربلينك عن خسارة صافية بقيمة 734,6 مليون دولار مقابل إيرادات بلغت 28,1 مليون دولار.
- سجّلت بيت ديجيتال خسارة صافية قدرها 80,3 مليون دولار مقابل إيرادات بلغت 113,6 مليون دولار.
- سجّلت شركة BTCS Inc خسارة صافية قدرها 33,4 مليون دولار مقابل إيرادات بقيمة 16,5 مليون دولار.
سجلت شركة بيت ماين إيميرجن تكنولوجيز خسارة صافية بقيمة 9,02 مليار دولار خلال الأشهر الستة المنتهية في 28 فبراير. سجلت شركات أخرى ضمن نفس المجموعة خسائر مماثلة ضخمة.
قال المؤسس الشريك والرئيس التنفيذي للعمليات في إيفرستيك، بوهدان أوبريشكو، إن حاملي العملات الساكنين يواجهون إعادة تسعير هيكلية. أوضح أن الإيرادات تُولَد الآن أساسًا من الأصول المُستخدمة بشكل نشط وليس من الحيازات الخاملة، وهذا التحول قد يساعد في استدامة نموذج العمل.
قال إن من يخصصون رأس المال بشكل نشط، يؤسسون المعيار الجديد، إذ لم يعد هذا التخصيص يقتصر على عمليات التخزين التقليدية فقط، بل يشمل التخزين السائل، والتكامل مع أسواق الإقراض في التمويل اللامركزي، واستراتيجيات متقدمة لمشغلي المدققين مثل بناء الكتل المُحسنة والتقاط أرباح mev.
استندت إيفرستيك في نتائجها إلى الإيداعات التنظيمية وكشوفات الأرباح من 15 شركة خزانة إيثيريوم مدرجة علنًا حتى مايو 2026.
قدم تاريخياً صناديق DAT المسار المنظم الوحيد للتعرض للعملات الرقمية لمستثمري الأسواق العامة. جردت صناديق إيثيريوم الفورية المتداولة في البورصة هذا الاحتكار، وجعلت العوائد نقطة تمايز رئيسية.
ذكرت الدراسة أنه على المستوى الفردي، يتم تداول العديد من أسهم DAT بخصم مقارنة بحيازاتها من العملات الرقمية. يشير هذا إلى تحول ناشئ في سلوك المستثمرين، حيث أصبح المستثمرون أقل استعداداً لدفع علاوة مقابل التعرض السلبي فقط. ببساطة، أصبح الرهن هيكل دعم أساسي لجميع صناديق DAT التي تسعى للبقاء ذات صلة في عام 2026 وما بعده.
يبقى السؤال مطروحاً عما إذا كان يمكن للمُجمّعين السلبيين البقاء في سوق أعيد تسعيرها الآن .
اشترك في قناتنا على يوتيوب لمشاهدة القادة والصحفيين يقدمون تحليلات خبيرة
