يزعم تقرير حديث من كوينبيس أن سياسات تفعيل العملات المستقرة التي تنتهجها حكومة الولايات المتحدة مُصممة أساساً لتعزيز هيمنة الدولار العالمية, وبالتالي تخدم هذا الغرض أكثر من الأغراض المحلية البحتة.
يتحدى التقرير الفكرة القائلة إن العملات المستقرة تُهدد وظيفتي الودائع والإقراض لدى البنوك التجارية, مؤكداً الحاجة إلى فهم طلب المستخدم وأنماط الاستخدام.
تفنيد أسطورة "قاتل البنوك"
أشار يوم الخميس فريار شيرزاد, كبير مسؤولي السياسات في كوينبيس, على حسابه على X إلى أن سردية أن العملات المستقرة ستدمر الإقراض المصرفي تتجاهل الواقع.
Sponsoredأوضح أن الطلب على العملات المستقرة ينشأ في الغالب خارج الولايات المتحدة, ما يمدد فعلياً هيمنة الدولار العالمية. ولفت شيرزاد إلى مقارنة تاريخية, ملاحظاً أن مخاوف مماثلة ظهرت عند بزوغ صناديق أسواق المال (MMFs).
قال شيرزاد إن العملات المستقرة تفعل للمدفوعات ما فعلته صناديق أسواق المال للادخار: فرض الابتكار عبر المنافسة, وجادل بأن المعاملات الأسرع والأرخص والقابلة للبرمجة ليست تهديداً, بل تقدماً تأخر موعده.
مخاوف العائد مقابل المنفعة العالمية
ضغطت مؤسسات مالية في وول ستريت مؤخراً من أجل إضافة لوائح جديدة للعملات المستقرة, لا سيما فيما يتعلق بدفع الفوائد. ويفرض قانون جينيوس, الذي سُن في يوليو, حظراً على دفع الفائدة على العملات المستقرة الموجهة للمدفوعات. ومع ذلك, تستطيع العملات المستقرة خارج سياقات المدفوعات المباشرة أن تحقق عائداً عبر منصات دي فاي أو سي فاي.
عبّرت مجموعات مصالح مصرفية, بما فيها أمريكان بانكرز أسوسييشن, وبانك بوليسي إنستيتيوت, وكونسيومر بانكرز أسوسييشن, عن قلقها من أن مثل هذه التطورات قد تؤدي إلى خروج ودائع من البنوك.
القلق بشأن التدفقات الخارجة الضخمة للودائع ليس المشكلة
قدرت دراسة لوزارة الخزانة الأمريكية في أبريل احتمال خروج ضخم للودائع, وخلصت تحديداً إلى أن النظام المصرفي قد يخسر ما يصل إلى $6,6 تريليون إذا مكّنت العملات المستقرة من دفع الفائدة على نحو شامل.
يؤكد تقرير كوينبيس أن هذه الحجج تغفل حالات الاستخدام الفعلية للعملات المستقرة, ووفقاً لكوينبيس, يأتي معظم الطلب على العملات المستقرة من مستخدمين دوليين يسعون إلى التعرض للدولار. وفي الاقتصادات الناشئة, تُستخدم العملات المستقرة كوسيلة عملية للوصول إلى الدولار, وذلك لمواجهة تدهور العملات المحلية أو للتعويض عن قصور البنية التحتية المالية.
كشف التقرير أيضاً أن نحو ثلثي جميع تحويلات العملات المستقرة يحدث داخل منصات التمويل اللامركزي دي فاي والمنصات القائمة على سلاسل الكتل, وأوضحت كوينبيس ذلك بقولها إن العملات المستقرة عنصر أساسي في بنية تحتية مالية جديدة تعمل بالتوازي مع النظام المصرفي الأمريكي الحالي ولكن بشكل مستقل عنه.
جدد شيرزاد موقفه, مؤكداً أنه رغم أن البنوك قد تحسن خدماتها عبر العملات المستقرة, فإن اعتبار العملات المستقرة تهديداً يُسيء قراءة اللحظة, وختم بأن العملات المستقرة تعزز الدور العالمي للدولار وتفتح مزايا تنافسية لا ينبغي للولايات المتحدة تقييدها.
