يهدد الصراع السياسي المحتدم حول عوائد العملات المستقرة بعرقلة إصلاح هيكل سوق العملات الرقمية الأمريكي الذي طال انتظاره.
تكشف التطورات الأخيرة عن انقسامات عميقة بين البنوك وشركات العملات الرقمية وصانعي السياسات حول من يستفيد أكثر من المرحلة التالية من التنظيم المالي.
Sponsoredمواجهة عائد العملات المستقرة تعطل إصلاح سوق العملات الرقمية الأمريكية
في قلب النزاع هو ما إذا كان يجب السماح لمنصات العملات الرقمية بتقديم مكافآت أو عائد على العملات المستقرة.
يحذر الرئيس التنفيذي لشركة جالاكسي مايك نوفوغراتز من أن معارضة جماعة الضغط المصرفية قد تغرق الجهود التشريعية الأوسع تماما، حتى مع السماح بالفعل ببعض أشكال عائد العملات المستقرة.
"ديناميكيات العائد في ورقة العملات المستقرة مثيرة للاهتمام وقد تكلف الفاتورة. السياسة على حساب السياسات الجيدة. البنوك لا تريد أن تتمكن منصات العملات الرقمية من منح مكافآت للمستخدمين (GENIUS، وهو قانون، يسمح بذلك). إذا تم إلغاء مشروع القانون، يبدو أنهم يخشون الوضع الراهن."
وفقا لنوفوغراتز، فإن البنوك تهتم أكثر بالمنافسة من حماية المستهلك. السماح لمنصات العملات الرقمية بدفع مكافآت على العملات المستقرة قد يسرع تدفقات الودائع الخارجة من البنوك التقليدية، مما يضغط على هوامش الأرباح ويتحدى نماذج الأعمال القديمة.
وأضاف: "إذا كان هذا هو ما يحول مشروع قانون هيكل السوق، فسيكون الخاسر الأكبر هو المستهلك الأمريكي."
يبدو أن هذا القلق يتجلى في واشنطن. أما لجنة البنوك في مجلس الشيوخ فقد أجلت التقدم في قانون CLARITY الأوسع وسط ضغوط ضغط مكثفة من القطاع المصرفي.
حث أكثر من 3,200 مصرفي المشرعين على إغلاق ما يصفه ب "ثغرة دفع الفائدة". ويجادلون بأن مكافآت العملات المستقرة قد تضعف البنوك المجتمعية وتقلل من قدرة الإقراض.
Sponsored Sponsoredيقول النقاد إن مشروع القانون، كما هو مصاغ حاليا، يميل إلى تشكيل المباراة. بينما تحتفظ البنوك بقدرتها على دفع الفوائد على الودائع، تواجه منصات العملات الرقمية قيودا أكثر صرامة، حيث يسمح بالمكافآت فقط للمشاركة النشطة، مثل التخزين المباشر، توفير السيولة، أو الحوكمة.
والنتيجة، كما يجادل المعارضون، هي تنظيم يحمي الشركات القائمة على حساب المنافسة واختيار المستهلك.
تعمق الخلاف بين البيت الأبيض والعملات الرقمية مع تصادم التسوية مع مخاوف قطاع التجزئة
كما كشفت المواجهة عن احتكاك بين البيت الأبيض وصناعة العملات الرقمية. أشار الصحفي بريندان بيدرسن مؤخرا إلى أن "البيت الأبيض لا يزال غاضبا من كوينبيس"، مسلطا الضوء على التوترات غير المحلولة مع استمرار المحادثات خلف الكواليس.
رفض الرئيس التنفيذي لشركة كوينبيس، براين أرمسترونغ، مزاعم الانهيار، مؤكدا أن المناقشات تبقى بناءة ومركزة على التسوية.
ومع ذلك، لا تزال الآراء منقسمة داخل الإدارة. حذر باتريك ويت، المدير التنفيذي لمجلس مستشاري الرئيس للأصول الرقمية، من السماح للكمال التشريعي بأن يصبح عدوا للتقدم.
" سيكون هناك مشروع قانون لهيكلية سوق العملات الرقمية — المسألة متى وليس إذا"، كتب ويت.
جادل بأن تمرير مشروع قانون الآن، تحت إدارة مؤيدة للعملات الرقمية، أفضل من المخاطرة بقوانين أكثر صرامة لاحقا.
Sponsored Sponsored"قد لا تحب كل جزء من قانون الوضوح، لكن أضمن لك أنك ستكرهين نسخة ديمقراطية مستقبلية أكثر."
ليس الجميع يتفق. ردت المعلقة في مجال العملات الرقمية ويندي أو بأن منطق ويت قد يكون سياسيا سليما، لكن المستثمرين الأفراد قد يخسرون.
في أماكن أخرى، يحذر خبراء قانونيون من أن المخاطر قد تكون أعلى مما تشير إليه النقاشات الحالية. حذر المحامي بيل هيوز من أن التنظيم العقابي للعملات الرقمية لا يتطلب أزمة مالية أخرى.
"لن تكون هناك حاجة لأزمة مالية مستقبلية لرؤية تشريعات عقابية"، محذرا من "تخفيضات صغيرة مخفية في تشريعات لا بد من تمريرها."
بعيدا عن عوائد العملات المستقرة، سيضع قانون CLARITY قواعد أوضح للأصول الرقمية الرئيسية، وحماية المطورين، والتمييزات بين DeFi وTradFi.
ومع ذلك، لا تزال تلك الإصلاحات معلقة، عالقة في مواجهة سياسية حيث تكافح البنوك والمشرعين وشركات العملات الرقمية لتشكيل مستقبل تنظيم الأصول الرقمية في الولايات المتحدة.
