ماذا يأتي بعد عملات الخصوصية؟ كيفية التعرف على القطاع الرابح التالي في العملات الرقمية

استحوذت العملات الخاصة على الساحة في قطاع الكريبتو خلال أواخر عام 2025. تمكنت الأصول الرائدة مثل زي كاش (ZEC) من التفوق على السوق، مقاوِمةً التراجعات الكبيرة حتى في الوقت الذي تستمر فيه معظم العملات الرقمية بالنزيف.

ناقش موقع BeInCrypto مع عدة خبراء لفهم سبب ارتفاع العملات الخاصة الآن وما إذا كان من الممكن تحديد فرصة الكريبتو الرئيسية التالية قبل أن تصبح سائدة.

العملات الخاصة تحافظ على الصدارة كأفضل قطاع أداءً في السوق

ذكر موقع BeInCrypto قبل شهر أن العملات المشفرة التي تركز على الخصوصية ظهرت كأفضل قطاع أداءً في السوق. من الجدير بالذكر أن هذا ما زال صحيحًا حتى اليوم، حتى مع استمرار السوق الأوسع في ركوده الذي دام شهرين.

ارتفعت العملات الخاصة بمقدار 276,4% منذ بداية العام، مما يجعلها الأقوى وأحد القطاعين الوحيدين اللذين يظهران عوائد إيجابية هذا العام.

بخلاف ذلك، فإن بيتكوين (BTC) وEthereum (ETH) قد سجلتا سلبيتين بسبب تراجعاتهما الأخيرة. من الجدير بالذكر أنه منذ أوائل أكتوبر، قدرت قيمة ZEC بأكثر من 700%. كما شهدت داش (DASH) زيادة تقارب 200%، مما يشير إلى زخم قوي.

ما الذي يحرك ارتفاع عملات الخصوصية في عام 2025؟

وفقًا للخبير في الكريبتو والشريك المؤسس لموقع The Coin Bureau نيك بوكـرن، فإن الارتفاع مرتبط بشكل وثيق بزيادة حادة في المراقبة العالمية وقيود رأس المال.

وأشار إلى أمثلة مثل منح تركيا لجهة الرقابة المالية سلطات أوسع لتجميد حسابات الكريبتو. بالإضافة إلى ذلك، تقوم الجهات التنظيمية في جميع أنحاء العالم بتشديد الرقابة على الأصول الرقمية.

يوضح بوكـرن أن بيتكوين وEthereum لم تعدا تجسدان الأفكار الأصلية لـ"cypherpunk" عن الخصوصية ومقاومة الرقابة. بدلاً من ذلك، أصبحت قابلة للتتبع بشكل كبير.

أصبحت حتى أسهل في التتبع من النقد، مما يعزز الاهتمام المتجدد بالعملات الرقمية التي تقدم حماية أقوى للخصوصية.

قال أن هناك عنصرًا أيديولوجيًا يأتي من المتبنين الأوائل، الذين يفقدون الثقة في سردية بيتكوين بسبب التورط الهائل للمؤسسات. المدافعون عن الخصوصية الذين لم يعودوا يرون بيتكوين كحل. ثم هناك المستثمرون الذين يبحثون عن ركوب موجة الزخم - على سبيل المثال، زيكاش ارتفع بنسبة تزيد عن 1٬500% خلال العام الماضي. من الطبيعي أن يرغب الناس في جزء من ذلك.

شارك جيمي الكعلي، مدير التسويق في محفظة Bitget، وجهة نظر مماثلة. أشار إلى أنه مع تحسن وضوح الأنظمة وازدياد تبني المؤسسات، يصبح المستخدمون أكثر قلقًا بشأن الرقابة التي يقودها الذكاء الصناعي وشفافية الأنشطة على السلسلة.

أكد الكعلي أن هذا التوتر يعيد تشكيل التوقعات عبر الصناعة. القوانين الواضحة تجذب المزيد من المشاركين الرئيسيين إلى السوق، ولكن هؤلاء المستخدمون يأتون بمجموعة مختلفة من الطلبات. 

أوضح أننا نرى الآن نضوج الصناعة: القوانين الواضحة تجلب المزيد من المستخدمين الرئيسيين، وهؤلاء المستخدمون يتوقعون بشكل متزايد الخصوصية المالية، والسيادة، وأدوات الأمان كميزات أساسية، وليست خيارات هامشية.

في الوقت نفسه، يعزو راي يوسف، مؤسس وCEO نوونز، الانطلاقة في عملات الخصوصية إلى مزيج من دوران السرديات والرياح الاقتصادية السائدة. 

لاحظ أنه، بعد سنوات مميزة بمؤسسة بيتكوين وإيثيريوم، وكذلك دورات العملات البديلة المستوحاة من الميمز، يتدفق الآن رأس المال إلى الأصول التي تُعتبر "تشفيرًا بحد ذاته" مع اللامركزية والخصوصية التي يسيطر عليها المستخدم في جوهرها. 

أضاف يوسف أن مشاركة المؤسسات في التشفير مستمرة في الزيادة. وبالتالي، يسعى العديد من المتداولين الأفراد والمستخدمين الأصليين للعملات الرقمية إلى المشاريع التي تعيد لديهم الشعور بالاستقلالية والخصوصية. 

مع ذلك، أكد أن هذا التحول ليس رفض صريح لرأس المال المؤسسي. بدلًا من ذلك، يمكن لكلا القوتين أن تتعايشا وتعززا بعضهما البعض عندما تكتسب السرديات المقنعة الزخم.

علق التنفيذي أن الخيط الأيديولوجي للخصوصية والسيادة يوفر سردًا قويًا ويساعد المستخدمين الملتزمين, بينما يجذب الخيط الاقتصادي من العوائد القصيرة والمتوسطة والطويلة الأجل كل من المتداولين والمخصصين. لكي يستمر الدورة، يحتاج السوق إلى التداخل، لضمان سرد يجذب المؤمنين ومقاييس/تدفقات تجذب رأس المال. ما يحدث الآن هو أن الأيديولوجية تشتعل والنموذج الاقتصادي يغذي النار.

شدد روب فيجليوني، مؤسس zkVerify وCEO هوريزن لابز، على أن الاهتمام المتجدد يعكس تحولًا أوسع في السوق. وأشار إلى أن المستخدمين يتعرفون بشكل متزايد على الخصوصية كشرط أساسي للاستخدام في العالم الحقيقي بدلاً من كونها ميزة متخصصة. 

شرح أن الزخم الحالي يتجاوز الارتفاعات المعزولة للرموز. يشير إلى إعادة تقييم أعمق لكيفية يجب أن تعمل الخصوصية عبر الكل الطبقات التشفير.

ذكر فيجليوني أن عملات الخصوصية المبكرة كانت ثورية، لكنها كانت أيضًا معزولة. أثبتت أن التشفير القوي كان ممكنًا، لكنها كانت تعيش خارج البيئات حيث يحدث النشاط الاقتصادي في الواقع.

ما يميز الوضع اليوم هو أن الخصوصية تُدمج الآن مباشرة في البيئات القائمة على إيثيريوم. لم يعد المطورون يسعون وراء سلاسل خصوصية مستقلة.

بدلاً من ذلك، يبحثون عن حلول الخصوصية التي تدمج في الأنظمة البيئية الحالية حيث تعمل السيولة، المستخدمون، والتطبيقات بالفعل.

علق الرئيس التنفيذي أن “لهذا السبب هذه اللحظة تهم. يعد حركة السعر مجرد إشارة سطحية لتغير أعمق بكثير: الخصوصية أصبحت توقعًا وليست استثناء”.

هل أصبحت الفائدة الاتجاه الميم التالي في عالم العملات الرقمية؟

حفز الارتفاع في الأصول التي تركز على الخصوصية أيضًا إحياء سؤال آخر: هل هذه مجرد دورة ارتفاع قصيرة الأجل أخرى، على غرار ارتفاعات عملات الميم السابقة، أم أنها تعكس تحولًا حقيقيًا نحو روايات تعتمد على الفائدة؟ يقترح المحللون أن الإجابة قد تكمن في مكان ما بين الاثنين.

صرح يوسف أن ارتفاعات عملات الميم تميل إلى أن تكون سريعة، مضاربة للغاية، وقصيرة الأمد، وغالبًا ما تنتهي بسرعة. بمجرد أن يتلاشى هذا الزخم، يتوجه السوق عادة نحو الروايات ذات القيمة الأكثر دوامًا.

يتضمن ذلك مجالات مثل المدفوعات، الخصوصية، طبقات المعاملات في العالم الواقعي، بنية DeFi التحتية، وأكثر من ذلك. في هذا السياق، تجذب الرموز المميزة للخصوصية اهتمامًا متجددًا لأنها توفر درجة واضحة من الاستقلالية، الحماية من الرقابة، والقدرة على إجراء المعاملات دون التعرض أو خطر التجميد الأحادي. وشارك في أن،

“إذا خلص المستخدمون والمخصصون إلى أن هذه الميزات تمثل فائدة دائمة بدلاً من ضجة قصيرة الأجل، يمكن أن تتدفق رؤوس الأموال إلى القطاع لفترة طويلة بعد دوران الرواية المؤقتة”.

شرح بوكارين أن عملات الميم تزدهر خلال فترات النشوة في السوق. في الوقت نفسه، تميل الرموز المدفوعة بالقيمة إلى الأداء الأفضل عندما يكون المستثمرون أكثر حذرًا أو يبحثون عن إعادة توزيع الأرباح. 

أفصح لـ BeInCrypto أن “القيد هنا هو أننا لم نر انتقالًا واسع النطاق نحو الرموز المدفوعة بالفائدة. هناك جيوب من الأداء الفائق، ولكن معظم العملات البديلة لا تزال تحت أداء بيتكوين. لم نرَ حتى الآن شيئًا مثل الموسم التقليدي للعملات البديلة، وحتى نرى ذلك، فإن ارتفاع الرموز المدفوعة بالفائدة يعد استثناءً وليس قاعدة”.

كيفية اكتشاف القصة الكبيرة التالية للعملات المشفرة

بينما تظهر روايات جديدة بشكل أسرع من أي وقت مضى، أصبح تحديد اتجاه الانطلاقة المبكر أحد أكبر التحديات والفرص لمستثمري التشفير. وأوضح بوكارين أن،

“الأمر يعتمد بنفس القدر على الحظ بقدر ما يعتمد على الدقة. يمكنك النظر إلى عدم الكفاءة في السوق، أو هجرة المطورين إلى سلاسل أو مشاريع جديدة. يمكنك النظر إلى المكان الذي يوجد فيه الطلب. ولكن في النهاية، روايات التشفير غالبًا ما تدور حول المضاربة بقدر ما تتعلق بالأسس، وهذا قد يكون من الصعب تحديده. الأمر غالبًا يتعلق ببساطة بأن تكون في المكان المناسب في الوقت المناسب.”

ومع ذلك، أشار المحلل إلى أن اتجاهات الاستثمار المؤسسي تعد نقطة انطلاق جيدة لتقييم أي قطاع.

أقترح بوكارين أن “إذا كان عليّ اختيار رواية واحدة لهذه الدورة، فستكون RWA. رأس المال المؤسسي يتدفق إلى تنظيم رموز RWA - لا تنسَ أن هذا القطاع يشمل أيضًا العملات المستقرة - ونحن نشهد تعاونًا بين مشاريع RWA والمؤسسات. تدفقات رأس المال المؤسسي هي مؤشر رئيسي للمتابعة في هذه الدورة، لأنها تستند إلى حاجة طويلة الأجل بدلاً من الضجيج”.

اتخذ يوسف وجهة نظر أكثر هيكلة، إذ قام بإطار العملية على أنها "التعرف على الأنماط باستخدام تحديد المصادر للإشارات". أوضح إشارات رئيسية تشمل الطلب الحقيقي من المستخدمين، النشاط على السلسلة، استخدام ميزات البروتوكول، وتوسيع الوصول إلى السوق.

وأكد أنه "بالنسبة للخصوصية، يجب البحث عن تبني معاملات محمية، سهولة الوصول للتبادل، تكامل المحافظ، وعناوين الأخبار التنظيمية. بالنسبة لـDePIN، يجب متابعة معدلات نشر الأجهزة، الشراكات مع جهات البنية التحتية، تغذية البيانات الواقعية، والإيرادات لكل جهاز. أما بالنسبة للذكاء الاصطناعي والنماذج الشبكية على السلسلة، فإن تكامل المطورين، الطلب على API، والاستيلاء على قيمة الرموز تلعب دوراً كبيراً. بالنسبة لـDeFi / RWA، فإن إجمالي القيمة المحجوزة، استدامة العوائد، جودة الأطراف المقابلة، وهياكل الحفظ لديها القدرة على دفع الدورة القادمة. في النهاية، في جميع القطاعات، يجب على المستثمرين مراقبة متانة التوكنوميكس، تاريخ الأمان، والتحقق من الاستخدام الحقيقي".

كشف التنفيذي أيضاً أن الشعور التنظيمي يلعب دوراً حاسماً. تكتسب السرديات الجديدة زخماً بسهولة أكبر عندما يكون المناخ مواتياً. وأخيراً، يمكن أن تكون تدفقات رأس المال، سواء من المتداولين الأفراد أو الحيتان أو المخصصين المؤسسيين، إشارة أيضاً.

وشدد على أنه "إذا كانت هذه الصفات تتحرك معاً، فنحن ربما ننظر إلى ميتا ناشئة".

أخيراً، يعتقد الكاله أن التعرف على الميتا الناشئة يبدأ بتتبع المؤشرات الأولية، مثل نشاط المطورين، إدراجات جديدة للتبادل، والزخم الاجتماعي على منصات مثل إكس. غالباً ما تقدم الرموز منخفضة السوق ذات الأسس القوية الدلائل الأوائل لتشكيل السرد.

أكد أن المستثمرين الذين يمزجون بين الإشارات السلوكية والتحليل الأساسي يحصلون على أوضح رؤية للمكان الذي يجري فيه البناء قبل أن يصبح مرئياً للسوق الأوسع. حدد الكاله أن،

"أقوى الإشارات اليوم هي التدفقات المؤسسية، توسع القيمة السوقية على مستوى القطاع، والتقارب المبكر للفئات مثل RWA، DePIN، AI، وDeFi. هذه المجالات تقدم فائدة ملموسة - من البنية التحتية الواقعية إلى الأتمتة المالية المدعومة بالذكاء الاصطناعي - مما يضعهم كمرشحين موثوق بهم لقيادة الدورة التالية. بالنسبة لعملات الخصوصية على وجه الخصوص، سيأتي الاختراق من دمج أدوات المعرفة الصفرية والخصوصية مباشرة في المحفظات اليومية ومنتجات DeFi، مما يجعل الخصوصية سهلة بدلاً من اختيارية."

على الرغم من أن هذه المؤشرات لا تضمن النجاح، إلا أنها توفر إطار عمل مفيد لرصد الزخم المبكر. عندما يبدأ الطلب من المستخدمين، نشاط المطورين، التنظيم، وتدفقات رأس المال في التوافق، قد يتكون سرد جديد، قبل أن يصبح سائداً بوقت طويل.