سجلت أسهم شركة سبيس إكس (SPCX) انخفاضًا بحوالي 16% في 22 يونيو، بعد أن أكدت الشركة أول طرح لسنداتها على الإطلاق. شكّل هذا الانخفاض أسوأ جلسة تداول للسهم منذ ظهوره الأول في 12 يونيو، وواصل بذلك سلسلة خسائر استمرت لثلاثة أيام.
أغلقت الأسهم عند 154,60 دولار، أي بزيادة 14% فقط عن سعر الاكتتاب البالغ 135 دولار، وبانخفاض يقارب 31% عن أعلى مستوى لها على الإطلاق عند 225,64 دولار.
لماذا ينخفض سهم SPCX
قدمت شركة سبيس إكس طلبًا إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية يوم الاثنين لطرح سندات غير مضمونة لكبار المشترين المؤسسيين. لم تكشف الشركة عن التسعير، لكن بلومبرغ ذكرت أن الصفقة تستهدف ما لا يقل عن 20 مليار دولار.
تخطط سبيس إكس لاستخدام عائدات الطرح لسداد قرض جسري حصلت عليه في وقت سابق من هذا العام عندما استحوذت على شركة xAI الناشئة التابعة لإيلون ماسك في فبراير. مول كل من بنك أوف أمريكا، و سيتي جروب، و جيه بي مورغان تشيس، وغولدمان ساكس، و مورغان ستانلي هذا التمويل وسيتولون إدارة الصفقة الجديدة، وفقًا لوكالة رويترز.
أبلغ خوسيه توريس، كبير الاقتصاديين لدى إنترآكتيف بروكرز، العملاء أن المستثمرين "يشعرون بالقلق من حجم السيولة الكبير اللازم لتمويل الطموحات التقنية".
هبوط السهم بعد الاكتتاب في السياق
شهد ظهور سبيس إكس التاريخي في ناسداك زيادة رأس مال بقيمة 75 مليار دولار عند سعر 135 دولار للسهم. افتتح السهم عند 150 دولار وارتفع إلى 225,64 دولار بحلول 16 يونيو، ليصبح لفترة وجيزة من بين خمس أكبر شركات عامة قيمة في العالم، متجاوزًا أمازون و مايكروسوفت. ومنذ ذلك الحين، أدى التراجع بعد الاكتتاب إلى محو معظم تلك المكاسب.
تراكمت العديد من الضغوطات. أضاف استحواذ Cursor بقيمة 60 مليار دولار المزيد من التخفيف. توقعت S&P Global تدفقات نقدية حرة سلبية حتى عام 2029، وذلك بالإشارة إلى استمرار متطلبات رأس المال لـStarship وAI.
تضيف انتهاء فترات الحجز المزيد من المخاطر. قدّر جيف جيكوبسون، استراتيجي في 22V Research، أن المطلعين يمكنهم بيع ما يصل إلى 44% من أسهم سبيس إكس بحلول أوائل سبتمبر، مما يوسع الطرح المتداول الحالي بحوالي 900%.
كشفت سبيس إكس أيضاً عن وجود 100,8 مليار دولار نقداً حتى 19 يونيو. منحت كل من فيتش وMoody's تصنيفات استثمارية للسندات المقترحة، مستشهدتين بإيرادات Starlink المتكررة ومكانة سبيس إكس المهيمنة في الإطلاقات.
قد يعتمد ما إذا كانت هذه النقاط القوية ستهدئ معنويات السوق على أول تقرير أرباح علني للشركة، المقرر في 6 أغسطس.
