تجاوز مؤشر S&P 500 مستوى 6,900 لأول مرة في 28 أكتوبر 2025، لكن ما يقرب من 80% من أسهمه انخفضت في ذلك اليوم. جعل هذا من أضعف اتساع للسوق تم تسجيله على الإطلاق لجلسة إيجابية.
توضح هذه الظاهرة التركيز الشديد للارتفاع وتثير القلق بشأن هشاشة السوق، حتى مع إظهار أسواق التنبؤ التفاؤل لتحقيق مكاسب إضافية.
Sponsoredارتفاع تقوده بعض الأسهم
في وقت كتابة هذا التقرير، تم تداول مؤشر S&P 500 (SPX) عند 6,890، وهو تصحيح طفيف بعد أن بلغ ذروته عند 6,911 يوم الثلاثاء.
يصف المحللون السوقيون هذا بأنه واحد من أغرب الارتفاعات في التاريخ الحديث. وفقًا لـ Barchart، انخفض ما يقرب من 80% من أسهم S&P 500، مما جعلها أسوأ يوم لاتساع السوق تم تسجيله على الإطلاق. في الوقت نفسه، كان SPX يحقق ارتفاعات جديدة على الإطلاق.
أكدت مجموعة Bespoke Investment الأرقام، واصفة إياها بأنها أسوأ يوم لاتساع S&P على الإطلاق ليوم ارتفاع. أضافت ZeroHedge أن هذه الظاهرة ستدخل كتب التاريخ، حيث تعكس أضعف اتساع للسوق عند أعلى مستوى على الإطلاق تم تسجيله.
يحمل الارتفاع بشكل شبه كامل من قبل الشركات الكبرى المدفوعة بالذكاء الاصطناعي. وفقًا لـ Kobeissi Letter، تشهد الأسواق جولة لا تتكرر إلا مرة واحدة في العمر. أشار إلى تقاطع واحدة من أكبر الثورات التكنولوجية في التاريخ، وإلغاء القيود، وتريليونات الدولارات من الاستثمارات.
Sponsored Sponsoredومع ذلك، حذر Kobeissi أيضًا من أن التقلبات تظل سمة مميزة لهذه الحقبة.
كتبوا أن "مؤشر S&P 500 سجل أربع تراجعات لا تقل عن -20% خلال السنوات العشر الماضية، وهو الأكثر على الإطلاق... استفد من هذه التقلبات".
يعكس ضيق الارتفاع مدى تركيز قيادة الأسهم الأمريكية، حيث يثبت التكنولوجيا الكبيرة هيمنتها. تخفي مكاسب عدد قليل من الشركات الثقيلة في الذكاء الاصطناعي الضعف الواسع، وهي ديناميكية غالبًا ما تشير إلى الإرهاق في الأسواق الصاعدة المتأخرة.
ومع ذلك، لا يتراجع المتداولون. تقدر منصة التنبؤ Kalshi احتمالية بنسبة 81% أن يصل مؤشر S&P 500 إلى 7,000 بحلول نهاية العام، مما يشير إلى اعتقاد المستثمرين بقوة السيولة وتفاؤل السياسات لدعم الارتفاع.
Sponsored Sponsoredالنقطة المقابلة الهادئة للعملات الرقمية
بينما تطفو وول ستريت على زخم الشركات الكبرى، يقوم مراقبو العملات الرقمية بإجراء مقارنات وتفريقات، حيث تسلط المحللة ديانا سانشيز الضوء على فجوة الحجم.
قالت ديانا سانشيز أن "مؤشر S&P 500 قد اخترق للتو 6,900... مضيفًا مبلغًا مذهلاً قدره 18 تريليون دولار منذ أبريل. في الوقت نفسه، تبلغ القيمة السوقية الإجمالية لبيتكوين فقط 2,27 تريليون دولار. عندما تدرك مدى صغر حجم العملات الرقمية حتى الآن، تفهم مدى كوننا في وقت مبكر حقًا"، صرحت.
يعتقد جيمي كوتس، المحلل في RealVision والمحلل الاستراتيجي السابق في Bloomberg Intelligence، أن أسواق العملات الرقمية تنمو إلى ما بعد هذه الدورات المدفوعة بالسيولة.
Sponsoredكتب جيمي كوتس أن "أحجام تحويل العملات المستقرة قد تباعدت عن كل من رسوم البلوكشين والسيولة العالمية... مما يشير إلى استخدام اقتصادي حقيقي — مدفوعات، تسوية، وتجارة، بدلاً من التدفق المضاربي"، كتب.
في المقابل، لاحظ مارك كولين من AlphaBTC أن أسعار العملات الرقمية لا تزال مدعومة بالتفاؤل الكلي.
قال مارك كولين أن "الأسواق ظلت مستقرة مع بناء الأرباح الكبيرة وآمال خفض الفائدة. أرباح التكنولوجيا وإشارات الفيدرالي هي المحفزات الكبيرة التالية"، رد.
إذا كان الارتفاع التاريخي لمؤشر S&P يعكس فائض السيولة وحماس الذكاء الاصطناعي، فقد تكون العملات الرقمية بهدوء تضع نفسها لنوع مختلف من النمو، واحد متجذر في البنية التحتية، الاستقلالية، والفائدة الحقيقية.
بينما يضيق ارتفاع وول ستريت، قد تتسع نطاقات البلوكشين بهدوء.
