حقق مؤشر S&P 500 مكاسب بنسبة 13,5% في عام 2026، متجاوزاً أسعار المستهلكين الأمريكية التي ارتفعت بنسبة 3,4% خلال الاثني عشر شهراً حتى يوليو.
استمر هذا الاتجاه أيضاً على المدى الطويل. تظهر البيانات التاريخية أن المؤشر تجاوز التضخم الأمريكي في 16 من أصل 20 سنة تقويمية مضت.
كيف كان أداء مؤشر S&P 500 مقابل التضخم
ذكر تقرير The Kobeissi Letter أن مؤشر S&P 500 حقق عائدًا حقيقيًا بنسبة 14,76% في عام 2025 بعد احتساب التضخم بنسبة 2,70%. كما سجل المؤشر أيضاً عوائد حقيقية قوية في العامين السابقين، محققاً 21,47% في عام 2024 و22,11% في عام 2023.
أفاد منشور The Kobeissi Letter أن الأسهم كانت تاريخياً واحدة من أفضل التحوطات ضد التضخم.
جاء السجل أقل مما توحي به الأرقام. كانت السنوات الأربع التي فشلت فيها الأسهم في التفوق على التضخم هي 2008، 2011، 2018، و2022.
انتهت ثلاث من تلك السنوات الأربع بتضخم أقل من 3%. ارتفعت أسعار المستهلكين بنسبة 0,1% فقط في ديسمبر 2008، ومع ذلك انهار مؤشر S&P 500 بنسبة 37% ذلك العام.
كان عام 2022 مختلفًا. أفاد مكتب إحصاءات العمل BLS أن أسعار المستهلكين ارتفعت بنسبة 6,5% على أساس سنوي في ديسمبر. انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 18,11%. بلغ الخسارة الحقيقية تقريبًا 23%.
شهدت ثلاث سنوات فقط في تلك الفترة نهاية بتضخم شهري في ديسمبر يفوق 4%. تفوق مؤشر S&P 500 على التضخم في عامي 2007 و2021 لكنه فشل في 2022. جاءت أكبر عائد حقيقي في 2013، عندما حقق المؤشر مكاسب بنسبة 30,42%، وكان التضخم عند 1,5%.
تابعنا على X للحصول على آخر الأخبار لحظة بلحظة
تسهم أرباح الذكاء الاصطناعي في العائد الحقيقي
سجل أن الأرباح قامت بمعظم العمل في عام 2025. حسبت شركة First Trust أن 13,5 من أصل 17,9 نقطة من نقاط المؤشر المئوية جاءت من زيادة الأرباح لكل سهم.
أوضح أن شركة FactSet، توقع المحللون نمو الأرباح بمعدل 28,2% على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 2026. كما يتوقعون 31,2% على مدار السنة بالكامل.
يتركز هذا النمو في مجموعة ضيقة. ذكر بن سنيدر من شركة Goldman Sachs Research في مايو أن مستفيدي بنية الذكاء الاصطناعي التحتية ينبغي أن يقدموا تقريباً نصف نمو أرباح المؤشر هذا العام. كما حذر من أن تضييق عرض السوق يعتبر إشارة خطر.
تم تسجيل أن 9 من أفضل 10 شركات أداء في مؤشر S&P 500 خلال هذا العقد تعود إلى نفس بناء البنية التحتية. تتصدر شركة Nvidia تلك القائمة بفارق كبير، مع مكاسب تفوق 13 000%.
انخفض التضخم منذ الربيع. ارتفعت أسعار المستهلكين بنسبة 4,25% خلال العام حتى مايو قبل أن تتراجع إلى 3,4% في يوليو.
قم بالاشتراك في قناتنا على يوتيوب لمشاهدة القادة والصحفيين يقدمون تحليلات خبراء
