تواجه سولانا بعد عام من النمو اللافت في 2024 وانخفاض بنسبة 60% في العناوين النشطة يومياً على الشبكة، إحدى أكثر فتراتها اضطراباً منذ ارتقائها إلى مصاف سلاسل الكتل العليا.
تشطر الشائعات حول صفقة بقيمة 50 مليون دولار مع ويسترن يونيون لشراكة تستمر ستة أشهر المجتمع إلى معسكرين. هل يمثّل هذا خطوة استراتيجية لتوسيع اعتماد المدفوعات الواقعية — أم مجرد حملة علاقات عامة باهظة بينما تتباطأ أنشطة سولانا على السلسلة؟
Sponsoredالحقيقة وراء الانخفاض بنسبة 60%: ما الذي تخسره سولانا؟
يشير من منظور تقني انخفاض بنسبة 60% في المستخدمين النشطين يومياً إلى ما هو أكثر من تراجع إحصائي؛ إذ يدل على مشكلات هيكلية أعمق. وقد ينجم هذا التراجع عن ارتفاع الرسوم أثناء ازدحام الشبكة، وتجربة محافظ لا تزال متعثرة، وهجمات إم إي في (القيمة الاستخراجية القصوى) المتزايدة عدوانيةً التي تستهدف المستخدمين الأفراد.
يفيد حسيب بأن هذا التراجع قد يرتبط أيضاً بانحسار فورة عملات الميم على سولانا. ويتراجع عدد المستخدمين النشطين يومياً على بامب.فن (بامب)، التي كانت يوماً مركز طفرة عملات الميم على سولانا، إلى نحو 120 000.
يجادل بعض المستخدمين بأن قوة سعر سول الأخيرة مدفوعة بالروبوتات فحسب، لا بنمو حقيقي على الشبكة. ويرى هؤلاء المستخدمون أن سولانا «تعتمد على الضجة» وقد تفقد زخمها بمجرد الكشف عن بيانات الاستخدام الفعلية. ويتفق حسيب جزئياً لكنه يظل متفائلاً بشأن التحول طويل الأمد.
Sponsored Sponsoredقال حسيب إن سولانا تنتقل من التركيز على عملات الميم إلى التركيز أكثر على التمويل اللامركزي مثل كل سلسلة ناجحة أخرى. إنه انتقال صحي. علق.
سلط تحليل آخر على إكس الضوء على تصاعد هجمات الساندويتش على سولانا، وهو نوع من استغلال MEV حيث تتقدم الروبوتات على الصفقات، وتتلاعب بالأسعار، وتستحوذ على انزلاق المستخدمين. ويقوض هذا الثقة ويخلق انطباعًا بأن الشبكة تفضّل الجهات المحترفة على المستخدمين العاديين. وبالنسبة لسولانا، باتت استعادة ثقة المستخدمين الأفراد الآن حرجة بقدر أهمية خارطة طريقها التقنية.
صفقة بقيمة 50 مليون دولار بين سولانا وويسترن يونيون: قفزة استراتيجية أم خطوة في توقيت غير مناسب؟
أشعلت أحدث نقطة توتر في المجتمع صفقة سولانا مع ويسترن يونيون البالغة 50 مليون دولار، والتي أُفيد بأنها مقسّمة بين 25 مليون دولار نقدًا و25 مليون دولار حوافز سيولة على مدى ستة أشهر. ويسميها بعض المراقبين مغامرة تسويقية، نظرًا إلى أن ويسترن يونيون، وهو عملاق مالي تقليدي، يُنظر إليه لدى كثيرين في فضاء العملات المشفرة كأثر آفل للتمويل المركزي.
Sponsored Sponsoredقال أحد المستخدمين إن ويسترن يونيون مفترس مركزي يحتضر ببطء، وديناصور بنى إمبراطوريته على الاحتكاك والرسوم الفاحشة، وإننا لم نمضِ عقدًا نبني البنية التحتية المالية على السلسلة كي نسلم لهم المفاتيح مجددًا. علق.
يتوقع آخرون حتى أن ويسترن يونيون قد تفلس قبل أن تحرك أي حجم ذي دلالة على سولانا، ما يعكس شكوك مجتمع العملات المشفرة تجاه دخول المؤسسات التقليدية إلى البلوكشين.
يتخذ بعض المحللين موقفًا أكثر توازنًا. وأشار ريان إلى أن كل منظومة تنفق رأس مال لتنشيط الشراكات، وتنمية قواعد المستخدمين، وتوليد الظهور.
يبدو أن صفقة سولانا مع ويسترن يونيون قد تكون خطوة محسوبة، لا سيما بعدما قدمت فيديليتي مؤخرًا نسختها النهائية من نموذج S-1/A لدى sec لـصندوق سولانا المتداول، ما يشير إلى تنامي اهتمام المؤسسات بالشبكة. وقد يمنح التعاون مع علامة مدفوعات معترف بها عالميًا سولانا قدرًا أكبر من الشرعية قبيل موافقات محتملة على الصناديق المتداولة وتدفقات مستقبلية.
Sponsoredقال المحلل إن سردية دفع سولانا لـويسترن يونيون مرهقة، وإن لدى المؤسسات خزائن لتفعيل الشركاء ضمن شبكاتها، وإنه لا توجد معرفة واضحة بالمخرجات، لذا لا يمكن قياس العائد على الاستثمار لهذه الصفقات، وإن كل نظام بيئي يتنافس ويضخ أموالًا. المحلل شارك.
تبقى المسألة الأساسية: هل سيجلب هذا الاتفاق مستخدمين حقيقيين وحجمًا مستدامًا؟ ونفترض أنه ينتهي كحملة علاقات عامة من دون زخم قابل للقياس على السلسلة. ففي هذه الحالة، ستستمر مشكلة سولانا الجوهرية، تراجع تفاعل المستخدمين، ما يعرضها لمنافسة من سلاسل كتل أحدث وأسرع نموًا مثل سوي، أبتوس، وبيس.
الزخم الفني ومفترق الطرق المقبل
يبقى SOL صعوديًا هيكليًا على المدى المتوسط من منظور التحليل الفني. ويشير المحللون إلى أن مخطط سولانا يشبه إعدادَه من الربع الرابع 2023، مع دعم قوي قرب $194 وإمكانات صعود نحو $295–$400، بشرط ثبات الاتجاه. ويُمكن أن يعزز إدراج سولانا في محافظ صناديق المؤشرات المتداولة المؤسسية المعنويات والسيولة.
تكمن حقيقة أكثر قسوة خلف السرديات المتفائلة. وتقف سولانا عند مفترق طرق — توازن الشراكات الضخمة مثل ويسترن يونيون مع واقع تراجع المستخدمين العضويين. وستعتمد المرحلة التالية للسلسلة على قدرتها على تحويل الضجة إلى اعتماد مستدام، وجذب نشاط تجزئة حقيقي، وتعزيز الثقة في نظامها البيئي.
