لا يزال سعر XAG على رادار معظم المستثمرين حيث تتصدر الفضة مكاسب المعادن الثمينة منذ أسابيع. وبما أنه يبقى على مستويات فوق 80 دولارا، يتكههن المحللون الآن بما إذا كان 100 دولار هو التالي، وإذا كان الأمر كذلك، ما هي المحفزات المحتملة؟
وسط المكاسب الأخيرة في المعادن الثمينة، تستعد CME لضغوط محتملة وقد أدخلت قواعد جديدة لهامش الربح.
ما الذي يدفع ارتفاع أسعار الفضة؟
تواصل الفضة تحقيق مكاسب حادة بعد استقرارها فوق المستوى النفسي البالغ 80.00 دولار. وهذا إلى حد أن CME اضطرت إلى تعديل متطلبات الهامش الربحية، مما جعل من المكشوف للمعادن الثمينة أكثر تكلفة.
Sponsoredحتى وقت كتابة هذا التقرير، كان المعدن الثمين يتداول بنسبة 83.59٪ للأونصة، أي أقل بقليل من أعلى مستوى له على الإطلاق عند 85.94 دولار.
وقد نسب النمو الهائل للفضة بنسبة 160٪ خلال العام الماضي إلى تلاقي رياح الخلف:
- يتجه المستثمرون إلى الأصول الآمنة بسبب عدم اليقين الجيوسياسي
- آفاق خفض الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي لأسعار الفائدة في مارس، و
- الدولار يفقد قوته.
في ظل هذا السياق، تشهد الفضة طلبا صناعيا قويا من قطاعات مثل السيارات الكهربائية والطاقة المتجددة.
ومن المثير للاهتمام أننا شهدنا زخما عبر مجموعة متنوعة من فئات الأصول خلال الأيام القليلة الماضية، رغم الصدمة الجيوسياسية الناتجة عن التدخل العسكري الأمريكي في فنزويلا وأسر الرئيس الفنزويلي نيكولاس مادورو.
بينما كان من المتوقع أن يؤدي مثل هذا الحدث إلى الهروب نحو أصول ملاذ آمنة مثل المعادن الثمينة، شهد حتى الأسهم والبيتكوين دفعة بعد انتشار الخبر. وهذا يعني أننا نشهد حاليا ما يسمى "تجمع كل شيء"، على الأقل على المدى القصير.
Sponsored Sponsored
وبأسلوبه الاستفزازي المعتاد، رفض مستثمر المعادن الثمينة بيتر شيف مؤخرا أداء البيتكوين (ارتفع البيتكوين بحوالي 6.5٪ خلال الأيام السبعة الماضية) قائلا إن على المستثمرين تركيز اهتمامهم على المعادن الثمينة بدلا من ذلك.
كما ذكرت موقع كوين بيبر، يدعي شيف أننا حاليا في المراحل الأولى من "ما سيكون على الأرجح أكبر سوق صاعد للمعادن الثمينة في التاريخ".
هل الفضة فعلا مستعدة لمزيد من المكاسب أم أن المعدن الثمين المتأهل بحاجة إلى فترة تبريد؟ دعونا نلقي نظرة على وضع سوق الفضة حاليا.
هل ستصل الفضة إلى 100 دولار لكل أونصة؟
على المدى القصير، ينظر إلى التدخل الأمريكي في فنزويلا على أنه المحفز الرئيسي في سوق الفضة، مما سمح لهذا المعدن الثمين بالعودة إلى أعلى مستوياته على الإطلاق مرة أخرى.
Sponsoredاقترح الرئيس الأمريكي دونالد ترامب أن هناك احتمالا لمزيد من الإجراءات العسكرية إذا لم تلبي السلطات المؤقتة في فنزويلا المطالب الأمريكية، مما يضيف طبقة إضافية من عدم اليقين إلى الوضع المتقلب بالفعل.
لذلك، هناك حاليا سرد واضح يدفع الطلب على الأصول الآمنة مثل المعادن الثمينة.
من منظور طويل الأمد، يراهن المستثمرون أيضا على الفضة (والمعادن الثمينة الأخرى) بسبب توقع قوي لخفض أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، وسط استمرار ترامب في دفع السعر.
حاليا، تتوقع الأسواق تخفيضين على الأقل في أسعار الفائدة في عام 2026، لكن أرقام الوظائف وأرقام التضخم القادمة ستكون تحت تدقيق دقيق.
ضعف سوق العمل سيزيد من احتمال خفض أسعار الفائدة، بينما سيجعل التضخم المرتفع انخفاض أسعار الفائدة أقل احتمالا.
Sponsored Sponsoredبيئات أسعار الفائدة المنخفضة مفضلة للأصول غير ذات العائد مثل الفضة، لأنها تقلل من تكلفة الفرصة البديلة لاحتفاظها.
لكي يتحقق توقع سعر الفضة الصعودي البالغ 100 دولار أو أكثر للأونصة، يجب أن تتوافق عدة قوى صعودية في نفس الوقت.
يجب أن يبقى الطلب الصناعي قويا، مدفوعا بالنمو المستمر في التركيبات الشمسية والكهربة والإلكترونيات، بينما يبقى العرض المعدني ضيقا وغير قادر على الاستجابة بسرعة.
وفي الوقت نفسه، ستحتاج الفضة إلى رؤية طلب مستمر نابع من دورها كملاذ آمن خلال الضغوط الاقتصادية أو المالية وكوسيلة للتحوط من التضخم.
معا، الطلب المادي المستمر، والعرض المقيد المحدود، والاهتمام الاستثماري المتجدد قد يدفع الفضة إلى نطاق 100 دولار.
الأسعار التي تتجاوز 100 دولار من المرجح أن تتطلب محفزا أكثر تطرفا مثل التضخم الجامح، أو أزمة مالية كبيرة، أو صدمة عملة، أو نقص مادي حقيقي يكشف عن عدم توافق بين الفضة الورقية والمعدن الحقيقي.
