تسبب انهيار السوق في 11 أكتوبر في خسائر فادحة للمستثمرين الأفراد. كما أدى إلى تغييرات سلوكية ملحوظة بين حيتان بيتكوين. تكشف البيانات على السلسلة عن ثلاثة تحولات رئيسية في نشاط هذه المجموعة.
ما هي هذه التحولات، وهل يمكن للسوق التكيف مع هذه الأنماط الجديدة؟ يوضح التحليل التالي.
Sponsored1. الحيتان الخاملة تستيقظ
بعد الانهيار، بدأت بيتكوين من محافظ طويلة الأمد في التحرك. يشير هذا إلى أن الحيتان القديمة تشعر بالضغط لاتخاذ إجراء. على سبيل المثال، في 14 أكتوبر، تم تحريك حوالي 14,000 BTC التي كانت غير نشطة لمدة 12–18 شهرًا على السلسلة.
في 15 أكتوبر، تم إعادة تنشيط أكثر من 4,690 BTC من الفئة العمرية 3–5 سنوات. منذ بداية 2025، تم تحريك ما يقرب من 892,643 BTC من هذه الفئة، مما يمثل جزءًا كبيرًا من إجمالي العرض.
شهدت فئة بيتكوين التي تتراوح أعمارها بين 2–3 سنوات أيضًا حركة قوية، حيث تم نقل 7,343 BTC على السلسلة هذا الأسبوع. بالإضافة إلى ذلك، اليوم، قام أحد حيتان OG بنقل 2,000 BTC ولا يزال يحتفظ بحوالي 46,000 BTC، بقيمة تزيد عن 5 مليارات دولار.
نتيجة لذلك، ارتفع مؤشر Coin Days Destroyed (CDD) بشكل حاد هذا الأسبوع، ليصل إلى أعلى مستوى له في شهر. هذا أيضًا هو أعلى قراءة منذ أوائل يوليو، عندما ساهم إعادة تنشيط الحيتان في انخفاض بيتكوين من 120,000 دولار إلى 112,000 دولار.
حذر المحلل Darkfost من أن "البيع قد يكون قد استؤنف..."
2. زيادة تدفقات الحيتان
تظهر البيانات من CryptoQuant أن التدفقات من محافظ الحيتان التي تحتوي على أكثر من 1,000 BTC ارتفعت بعد 11 أكتوبر.
أشار المحلل مارتون في 15 أكتوبر إلى أن 17٬184 بيتكوين تم إرسالها إلى البورصات من قبل هذه المحافظ الكبيرة — وهو أعلى مستوى تحويل منذ بداية الشهر.
Sponsored Sponsoredيعتبر ارتفاع تدفقات الحيتان غالبًا إشارة هبوطية على المدى القصير. عندما ترسل الحيتان بيتكوين إلى البورصات، قد تكون تستعد للبيع لتحقيق الأرباح أو تقليل الخسائر، مما يزيد من ضغط البيع.
3. نسب معاملات الحيتان الأعلى في البورصات
يعتبر نسبة حيتان البورصة مقياسًا رئيسيًا آخر، حيث يقيس نسبة أعلى 10 معاملات تدفق مقارنة بإجمالي التدفقات في البورصات.
يعني ارتفاع النسبة أن الحيتان مسؤولة عن حصة أكبر من نشاط التداول، مما يشير إلى أنها تستخدم البورصات لتنفيذ معاملات كبيرة.
Sponsoredتظهر بيانات CryptoQuant أنه منذ انهيار 11 أكتوبر، قفزت هذه النسبة إلى أعلى مستوى لها في شهر. تؤدي مثل هذه الارتفاعات غالبًا إلى تقلبات في السوق، حيث يمكن لتداولات الحيتان الكبيرة أن تعطل السيولة بسهولة.
يمكن اعتبار هذه التغييرات جزءًا من مرحلة إعادة توزيع طبيعية، حيث تنتقل بيتكوين من الحيتان القديمة إلى الجديدة — وهي عملية يمكن أن تساعد السوق على النضوج. تشمل الحيتان الجديدة صناديق ETF والمجمعين المؤسسيين.
أوضح المحلل مارتون أن "هذا مجرد إعادة توزيع نموذجية، مشابهة لما رأيناه في الدورات السابقة. لا شيء آخر."
ومع ذلك، إذا أصبحت هذه النشاطات مكثفة للغاية — مثل التدفقات العالية المستمرة أو الارتفاع الحاد في نسب الحيتان — فقد تضع ضغطًا كبيرًا على الأسعار وتؤدي إلى تقلبات أعمق.
