نفس الرهانات التي ساعدت في بناء إمبراطورية سام بانكمان-فريد أصبحت دراسة حالة في البيع المبكر جدا.
بينما كانت تركة إفلاس FTX تتسابق لسداد الدائنين، قامت ببيع حصص مبكرة في شركات أصبحت من بين أكثر الأسماء قيمة في الذكاء الاصطناعي والتكنولوجيا المالية، غالبا بجزء ضئيل مما ستحصل عليه لاحقا.
"ذلك الرجل كان يعرف كيف يتاجر بأموال عميله، لكنه نفد من وقته،" قال أحد المستخدمين.
حصة الكورسور تباع بسعر التكلفة
كتبت شركة ألاميدا للأبحاث شيكا بقيمة 200,000 دولار لشركة Anysphere، صانعة أداة البرمجة الذكية Cursor، خلال جولة ما قبل البذور في 2022.
وبهذا، حصلوا على حوالي 5٪ من الشركة، وفقا لحسابات فوربس لممتلكات الشركة الناشئة.
في عام 2023، باعت التركة ذلك الموقع مرة أخرى بسعر التكلفة، معتبرة أداة مطور غير معروفة آنذاك كأصل ثانوي يجب تصريه.
اتضح حجم الفشل هذا الأسبوع، بعد أن وافقت سبيس إكس على صفقة أسهم كاملة بقيمة 60 مليار دولار للاستحواذ على كورسور، بناء على خيار استدعاء حصلت عليه شركة الصواريخ لأول مرة في أبريل 2026.
وبهذا التقييم، ستكون قيمة الحصة البالغة 5٪ المهملة حوالي 3 مليارات دولار. على الورق، فإن الوظيفة التي تخلت عنها العقارات مقابل نقود بسيطة أصبحت الآن من أكثر الأصول قيمة التي لمستها على الإطلاق.
"ليالي السجن التي بلا نوم في SBF أصبحت أسوأ... في عام 2022، خسرت ألاميدا (FTX) 200 ألف دولار في حصة كورسور → ~5٪ بتقييم ~4 ملايين دولار. باع إفلاس FTX المركز بالكامل بسعر التكلفة. اليوم، ستكون تلك النسبة ال5٪ تساوي 3 مليارات دولار - عائدا بقيمة 15,000 مرة"، علق جون لوفيفر.
تابعنا على X للحصول على آخر الأخبار فور حدوثها
الأنثروبيك يحدد الندم
ضخت FTX حوالي 500 مليون دولار في Anthropic في عام 2021، وهو أحد أكبر الشيكات الخاصة التي كتبت في مختبر ذكاء اصطناعي قبل وجود ChatGPT.
وهذا جعلها تقترب من حصة 8٪ في الشركة التي أسسها الباحثان السابقان في OpenAI داريو ودانييلا أمودي.
وبموافقة المحكمة، باع التركة تلك الحصة في جزئين من عام 2024:
- حوالي 884 مليون دولار لمجموعة من المشترين المؤسسيين في مارس و
- و452 مليون دولار إضافية في يونيو، بحوالي 1.3 مليار دولار مجتمعة.
ومنذ ذلك الحين، جمعت أنثروبيك جولة بقيمة 30 مليار دولار بقيمة 380 مليار دولار بعد الاستثمار، وفقا لإفصاح الشركة نفسها.
وستكون تلك الحصة البالغة 8٪ الآن تتجاوز قيمتها 30 مليار دولار، وهو خروج وصفته BeInCrypto بأنه فشل بمليارات الدولارات بينما كان بانكمان-فريد في السجن.
"لقد وضع كل هذه الرهانات وهو في سن 29، بينما كان يدير تبادلا بقيمة 32 مليار دولار... لم يكن يسمح للعقار باحتجازها. قل ما تريد. الرجل كان لديه العين، " أضاف المستثمر سجول.
ومع ذلك، ساعدت العائدات في دفع استرداد الدائنين نحو السداد الكامل.
ومع ذلك، فإن الفجوة البالغة حوالي 23 ضعفا بين سعر البيع وقيمة اليوم هي أوضح علامة على كيف تصادم البيع المؤقت مع توقيت التكنولوجيا الرائدة.
روبنهود، سولانا، سوي تكمل القائمة
يتكرر هذا النمط عبر مخارج SBF القسرية الأخرى.
اشترت شركة Emergent Fidelity Technologies، المركبة المسجلة في أنتيغوا التي تسيطر عليها Bankman-Fried حصة 7.6٪ في Robinhood مقابل حوالي 648 مليون دولار في عام 2022.
بعد الانهيار، صادرت المدعون الأمريكيون الأسهم، وفي عام 2023 باعت خدمة المارشالز الأمريكية 55.3 مليون منها مرة أخرى إلى روبنهود بسعر 10.96 دولار لكل واحدة، بصفقة بقيمة 605.7 مليون دولار.
وسيكون هذا الكتلة ذات قيمة تزيد عن 5 مليارات دولار بتقييم روبنهود الحالي الذي يقترب من 87 مليار دولار.
سولانا (سولانا) تقترب من الواقع، حيث كانت ألاميدا من أوائل داعمي الرمز.
بموجب عملية معتمدة من المحكمة في عام 2024، باعت التركة حوالي 30 مليون سعر SOL مقفل بسعر يقارب 64 دولارا لكل منها، مع وجود جالاكسي ديجيتال وبانتيرا كابيتال من أكبر المشترين.
بلغ مؤشر سولانا الإجمالي ذروته لاحقا بالقرب من 293 دولارا في أوائل 2025 قبل أن ينخفض إلى حوالي 74 دولارا اليوم، مما يجعل مبيعات سولانا المخفضة تبدو مكلفة بشكل رئيسي مقارنة بأعلى مستويات 2025 بدلا من السعر الحالي.
في تسوية منفصلة عام 2023، اشترت Mysten Labs حقوق الملكية والضمانات الرمزية الخاصة ب FTX بحوالي 96 مليون دولار، وهو ما يقارب 101 مليون دولار التي دفعتها البورصة قبل عام.
عند جمع هذه الخروج، تتبع مجموعة من الوصول المبكر إلى شركات بارزة تم فشلها بسبب إفلاس أجبر المبيعات السريعة على سداد سداد سداد العملاء المحتالين.
"سام بانكمان-فريد هو أعظم مستثمر في كل العصور... هذا يعني أنه لو لم يكن في السجن اليوم ولا يزال يملك كل هذه الأسهم، لكان ثمنه ~100 مليار دولار... سيكون من بين أفضل 20 شخصا أغنى في العالم"، قال أليكس فين، مؤسس ومدير تنفيذي لشركة هنري إنتلينج ماشينز PBC.
كان التركة، التي يديرها المخضرم جون ج. راي الثالث في إعادة الهيكلة، بحاجة إلى المال في جدول زمني للمحكمة بدلا من الصبر الذي يمكن لصندوق استثمار تحمله.
ما إذا كانت تباع بسعر رخيص جدا أو ببساطة لم تستطع الانتظار، فهذا نقاش يزداد حدة مع كل جولة تمويل جديدة واستحواذ مرتبط بممتلكاته السابقة.
