حث مايكل سايلور مساهمي STRC على التصويت على اقتراح سيحول دفعات أرباح الأسهم الممتازة من دفعات شهرية إلى نصف شهرية, مع تحديد الموعد النهائي في 8 يونيو.
تزامن هذا التحرك مع انتقادات جديدة من المدافع عن الذهب بيتر شيف, حيث أشار إلى أن ستراتيجي تستهلك احتياطياتها النقدية وتواجه مشكلة سيولة متزايدة.
دعا سايلور المساهمين إلى التصويت
يحافظ اقتراح دفع أرباح STRC مرتين شهريًا على العائد السنوي عند 11,5% مع مضاعفة وتيرة الدفع. أكدت ستراتيجي أن التغيير سيقلل من فجوة إعادة الاستثمار, ويُحسّن كفاءة السوق, ويدعم استقرار السعر حول القيمة الاسمية للأداة البالغة 100 دولار.
اشترطت الموافقة من حاملي كل من MSTR وSTRC لكي يدخل التعديل حيّز التنفيذ. في حال الموافقة, سيكون التاريخ الأول المعتمد للسجلات وفق الجدول الجديد في 30 يونيو.
وصّف سايلور التغيير كمنفعة عملية للمساهمين الأفراد. يتركز حوالي 80% من ملكية STRC لدى المستثمرين الأفراد، مما يعني أن زيادة وتيرة الدفعات تؤثر بشكل مباشر على طريقة إدارة معظم المساهمين لدخلهم.
أبقت ستراتيجي معدل أرباح STRC عند 11,5% منذ أبريل, بعد سبع زيادات شهرية متتالية. التصويت على وتيرة الدفع منفصل عن عملية تحديد المعدل من قبل مجلس الإدارة.
سلط شيف الضوء على مشكلة السيولة
استهدف شيف في انتقاده لستراتيجي الآليات الأساسية للعمل. أوضح أن الشركة تجمع السيولة عبر بيع أسهم STRC وتستخدم العائدات لشراء بيتكوين (btc). ويصبح من الضروري إصدار أسهم جديدة لتمويل دفعة الأرباح التالية، إذ أن بيتكوين لا يولد أي تدفقات نقدية. أكد شيف على هذا الانتقاد محذرًا:
قال شيف أنكم "توشكون على نفاد النقد. ما الذي ستبيعونه لاحقًا للحفاظ على استمرار العمل؟"
وصف الهيكل بأنه مخطط بونزي. واكتسبت هذه المزاعم مزيدًا من الأهمية بعد أحدث خطوة مالية لستراتيجي. استخدمت الشركة احتياطياتها النقدية لسداد الديون، حيث أنفقت 1,38 مليار دولار لإعادة شراء سندات قابلة للتحويل مستحقة في 2029 بقيمة 1,5 مليار دولار بخصم 8%.
أدى هذا إلى ترك حوالي 871 مليون دولار في الاحتياطي النقدي بالدولار الأمريكي, انخفاضًا من حوالي 2 مليار دولار قبل الصفقة. أقر سايلور خلال إعلان أرباح الربع الأول 2026 أن ستراتيجي قد تبيع بيتكوين لسداد الأرباح إذا نفدت مصادر السيولة الأخرى, وهو تصريح استشهد به شيف كمؤكد لمخاوفه.
أوقف استراتيجية شراء بيتكوين لمدة أسبوع بينما تم تسوية إعادة الشراء، رغم أنه أضاف 24 869 BTC في نفس الفترة باستخدام STRC وعائدات الأسهم. أصبحت الحيازات الإجمالية الآن عند 843 738 BTC.
سيقدم تصويت حاملي STRC من الأفراد في 8 يونيو قراءة حول ما إذا كان المستثمرون الباحثون عن الدخل لا يزالون يثقون في نموذج العائد الذي شكك فيه شيف لعدة أشهر.
