تنحى كايل ساماني عن مولتيكوين كابيتال في 5 فبراير 2026، بعد ما يقرب من عقد من الزمن كمؤسس مشارك. اليوم، ينتقد علنا شركة Hyperliquid (HYPE) حيث تظهر بيانات السلسلة أن Multicoin اشترت أكثر من 40 مليون دولار من رموز HYPE.
وقد أثار هذا التوقيت القريب التكهنات بأن الصراعات الداخلية حول استراتيجية الاستثمار دفعت إلى رحيل أحد أبرز المدافعين عن سولانا في صناعة العملات الرقمية.
المالتيكوين، هايبرليكويد، وكايل ساماني: صدفة أم كلاش؟
إعلان مغادرة ساماني في 5 فبراير مثل تحولا كبيرا لشركة Multicoin Capital، القوة الرائدة في الاستثمار المؤسسي في العملات المشفرة.
Sponsoredعلى الرغم من رحيله، صرح ساماني بأنه سيظل منخرطا في العملات الرقمية، خاصة ضمن منظومة سولانا.
جاء الإعلان بعد أيام قليلة فقط من إبلاغ محللي التسويق الشبكي إلى المحافظ التي يعتقد أنها مرتبطة بجمع كميات كبيرة من رمز HYPE الخاص ب Hyperliquid في أواخر يناير.
سلطوا الضوء على مشتريات بقيمة عشرات الملايين من الدولارات. تشير تحليلات إضافية إلى أن تدفقات ETH كبيرة تم تحويلها إلى HUPE على مدى عدة أيام عبر محافظ وسيطة.
ومن الجدير بالذكر أنه لم يربط أي تأكيد رسمي بين الصفقات مباشرة وقرارات الاستراتيجية الداخلية لمالتيكوين.
اليوم، 8 فبراير، بعد ثلاثة أيام فقط من خروجه الرسمي، ينتقد ساماني هايبرليكويد على وسائل التواصل الاجتماعي، موضحا موقفه بشكل لا لبس فيه.
"الهايبرليكويد هو، في معظم النواحي، كل ما هو خاطئ في العملات الرقمية. المؤسس حرفيا فر من وطنه ليبني منظمة أوبنلي، التي تسهل الجريمة والإرهاب. المصدر المغلق مسموح به، " كتب ساماني في منشور.
هذا الانتقاد القوي يتناقض مباشرة مع استثمار Multicoin البارز في رموز HYPE. ونتيجة لذلك، تساءل المراقبون عما إذا كانت آراء ساماني تتعارض مع قرارات الشركة الأخيرة، مما ساعد في دفع رحيله.
Sponsored Sponsoredفلسفة الاستثمار في سولانا مقابل استراتيجية الضجة
اكتسبت مولتيكوين كابيتال سمعتها كداعم صريح لسولانا. في سبتمبر 2025، قادت الشركة استثمارا خاصا بقيمة 1.65 مليار دولار في شركة فوروارد إندستريز، حيث عملت مع جامب كريبتو وجالاكسي ديجيتال لإنشاء ما وصفوه ب "شركة سولانا الرائدة في الخزانة في العالم".
تم تعيين ساماني رئيسا لمجلس إدارة شركة فوروارد إندستريز، مما يؤكد أهميته لتركيز مولتيكوين على سولانا.
تركزت استراتيجية سولانا الاستثمارية على العوائد الشفافة من خلال الستاكينغ، وبروتوكولات التمويل اللامركزي، وكفاءة رأس المال. سلطت Multicoin الضوء على بنية سولانا التحتية التي تقدم اقتصاديات أفضل من نماذج خزانة البيتكوين، مشيرة إلى عوائد أصلية بلغت 8.05٪ حتى سبتمبر 2025.
كما أصدرت الشركة أبحاثا حول مشاريع سولانا مثل جيتو، التي بحلول مارس 2025 كانت تدير أكثر من 94٪ من حصص سولانا عبر تقنية إنتاج الكتل المخصصة.
أما السائل الفائق، فيمثل نهجا متناقضا. المنصة هي بورصة آجلة دائمة لامركزية مع بلوكشين خاص بها.
تشتهر بقوة الرفع المالي العالي والرسوم المنخفضة، لكنها تواجه انتقادات بسبب نظام التحقق المركزي، والشيفرة المغلقة المصدر، ومخاطر التنظيم. تبدو هذه الميزات معارضة للمبادئ التي روج لها ساماني في Multicoin.
Sponsoredأصبحت التوترات بين الاستراتيجيات أكثر وضوحا مع تكهنات المحللين حول الديناميكيات الداخلية.
"هل هذا يعني أنهم لم يتمكنوا من شراء HYPE طالما كان كايل يدير الصندوق، ولهذا السبب تزامن رحيله مع شراء Multicoin لكمية كبيرة من HIGHPE؟" كتب أحد المستخدمين.
لم يرد كايل ساماني على طلب BeInCrypto للتعليق على الفور.
المؤيدون يدافعون عن هايبرليكويد بينما أثار خروج ساماني نقاشا أيديولوجيا
رد بعض المستثمرين والمتداولين بقوة على انتقادات ساماني. ويجادلون بأن Hyperliquid يمثل عودة إلى المبادئ الأصلية للعملات الرقمية وليس خروجا عنها.
قرار Hyperliquid بتوجيه الإيرادات نحو إعادة شراء الرموز والحوافز المجتمعية يعكس نموذجا مصمما لمواءمة المستخدمين والبنية التحتية بشكل أوثق مقارنة بالعديد من المشاريع المدعومة برأس المهام.
Sponsored Sponsoredيبرز هذا الانقسام الأيديولوجي الأعمق الذي يظهر داخل أسواق العملات الرقمية. من جهة هناك مستثمرون يعطون الأولوية للشفافية، اللامركزية، وملكية المجتمع كمبادئ تعريفية.
من ناحية أخرى، هناك من يدافعون عن الأداء وعمق السيولة والبنية التحتية ذات المستوى المؤسسي، حتى عندما تتطلب تلك الأنظمة مقايضات في الحوكمة أو العمارة.
رحيل ساماني نفسه لم يرتبط رسميا بأي قرار استثماري محدد. لم يصرح لا مالتيكوين ولا ساماني علنا أن السائل الفائق أو تموضع المحفظة لعبت دورا في هذا التحول.
أحيانا، غالبا ما تنبع تغييرات القيادة في شركات رأس المال الاستثماري من تحولات استراتيجية طويلة الأمد، أو قرارات شخصية، أو اعتبارات هيكلية الصندوق قد لا تكون مرئية خارجيا.
ومع ذلك، ثبت أن التوقيت صعب على الأسواق تجاهله. في عالم العملات الرقمية، وهي صناعة تنتشر فيها السرديات بسرعة، غالبا ما يسد الجمع بين الشفافية داخل السلسلة والتكهنات على وسائل التواصل الاجتماعي الفجوات التي تركتها الإفصاحات الرسمية المحدودة.
وفي الوقت نفسه، يشهد رمز HYPE تتعافيا، مع أدنى مستوى أعلى في الإطار الزمني لأربع ساعات، مما يشير إلى انعكاس الاتجاه إذا استمر زخم المشترين.
