كيف يمكن أن يؤثر وقف إطلاق النار المحتمل بين روسيا وأوكرانيا على أسواق العملات المشفرة

اكتسبت الجهود الدبلوماسية لإنهاء حرب روسيا وأوكرانيا زخما واضحا يوم الاثنين، حيث عرض مسؤولون أمريكيون وأوكرانيون وأوروبيون أسس إمكانية وقف إطلاق النار وإطار أمني بعد الحرب.

تمثل هذه التطورات واحدة من أبرز التطورات الدبلوماسية منذ بداية الصراع. بدأت العلامات الإيجابية بالفعل تدفع المستثمرين لإعادة تقييم المخاطر الجيوسياسية عبر الأسواق العالمية، بما في ذلك العملات المشفرة.

بالنسبة للعملات المشفرة، التي شهدت مؤخرا تراجعا حادا مرتبطا بديناميكيات تجنب المخاطر العالمية، قد يغير وقف إطلاق النار المشاعر، لكن ليس بدون تحفظات مهمة.

زخم دبلوماسي يتصاعد نحو وقف إطلاق النار بين روسيا وأوكرانيا

اجتمع مفاوضون من أوكرانيا والولايات المتحدة وحلفاء أوروبيين رئيسيين هذا الأسبوع في برلين لجولة مكثفة من المحادثات ركزت على إنهاء الأعمال العدائية ومنع تجدد الصراع.

وصف المسؤولون المشاركون في المناقشات التقدم بأنه مهم، حيث تم التوصل إلى توافق في معظم عناصر الإطار المقترح.

أكد مسؤولون أمريكيون أن واشنطن وافقت على دعم ضمانات أمنية ذات معنى لأوكرانيا كجزء من ترتيب سلام، متجلا عن مطلب كييف الطويل الأمد بالحماية من العدوان المستقبلي.

وفقا لمسؤولين مطلعين على المحادثات، أصبح المفاوضون الآن متفقين على حوالي 90٪ من الإطار.

ومع ذلك، تركزت الخلافات المتبقية على القضايا الإقليمية في شرق أوكرانيا، وخاصة في منطقة دونيتسك.

عزز القادة الأوروبيون الدفع الدبلوماسي من خلال تأييد خطط لقوة متعددة الجنسيات تقودها أوروبا تساعد في استقرار أوكرانيا إذا استمر وقف إطلاق النار. يتضمن الاقتراح أيضا آلية مراقبة وتحقق مدعومة من الولايات المتحدة تهدف إلى الإشراف على الامتثال لوقف إطلاق النار والاستجابة للانتهاكات.

الرأي العام داخل أوكرانيا لا يزال يشكل عائقا أمام المفاوضات. تظهر استطلاعات الرأي التي استشهدت بها رويترز أن معظم الأوكرانيين يعارضون التنازلات الإقليمية الكبرى أو القيود على القدرات العسكرية للبلاد ما لم تكن مدعومة بالتزامات أمنية قوية وقابلة للتنفيذ.

القتال مستمر رغم المفاوضات

حتى مع تقدم الدبلوماسية، لم تتوقف العمليات العسكرية. يوم الاثنين، نفذت القوات الأوكرانية ضربات إضافية بطائرات بدون طيار بعيدة المدى ضد البنية التحتية النفطية الروسية في بحر قزوين، مما أدى إلى تعطيل الإنتاج في المنصات الرئيسية للمرة الثالثة في الأيام الأخيرة.

تسلط الهجمات الضوء على استراتيجية كييف في ممارسة الضغط الاقتصادي على عائدات الطاقة الروسية بينما لا تزال المفاوضات غير محلولة.

كما زعمت أوكرانيا أنها ضربت غواصة روسية من فئة كيلو في ميناء نوفوروسيسك باستخدام طائرات بدون طيار تحت الماء.

إذا تم تأكيد ذلك، فسيبرز تزايد تعقيد القدرات البحرية غير المتماثلة لأوكرانيا. لا يزال التحقق المستقل من الادعاء محدودا، ونفى المسؤولون الروس أن الأضرار.

ما قد يعنيه وقف إطلاق النار لأسواق العملات الرقمية

1. انخفاض الطلب على الملاذ الآمن، وزيادة شهية المخاطر

وقف إطلاق النار الموثوق سيزيل أحد أكبر مصادر خطر الذيل العالمي. في الأسواق التي تعتبر فيها مشاعر المخاطر دافعا رئيسيا، يمكن أن يؤدي مثل هذا التهدئة إلى ما يلي:

• تعزيز الأصول الخطرة بشكل عام، مما يقلل الطلب على الملاذات الآمنة التقليدية مثل سندات الخزانة الأمريكية والدولار الأمريكي.
  
• ادعم أصولا مثل البيتكوين والعملات البديلة الكبرى بينما يعود المستثمرون نحو الاستثمارات ذات التصنيف الأعلى.
  
• انخفاض التقلبات الضمنية عبر أسواق الأسهم والأصول الرقمية.

الآليات واضحة: مع انخفاض المخاطر الجيوسياسية، قد تعيد الأموال التي هربت إلى بر الأمان إعادة توزيعها في أصول خطر، مما قد يرفع أسعار البيتكوين والإيثيريوم. كما أن زيادة شهية المخاطرة قد تفيد العملات البديلة، التي تميل إلى التفوق في الارتفاعات الإغاثية.

2. سرد الطاقة والتضخم

وقد يؤثر وقف إطلاق النار المستمر أيضا على أسواق السلع، خاصة إذا خفف الضغط على أسعار الطاقة. قد تؤدي أسعار الطاقة العالمية المنخفضة أو المستقرة إلى:

• يخفف من توقعات التضخم في أوروبا وأماكن أخرى.
  
• تقليل الضغط على البنوك المركزية للحفاظ على سياسات مقيدة.
  
• السماح لظروف السيولة بالتخفيف أكثر، والتي دعمت تاريخيا تقييمات أعلى للأصول الخطرة مثل العملات المشفرة.

ومع ذلك، فإن هذا النقل ليس مباشرا ولا فوريا. يعتمد ذلك على مدى سرعة إدراك الأسواق للتغيرات الهيكلية في أسواق الطاقة ومسارات سياسة البنوك المركزية.

ما الذي قد يحد من تعافي العملات الرقمية

بينما يمكن لوقف إطلاق النار تقليل المخاطر الجيوسياسية، إلا أنه لا يمكنه تعويض الرياح الماكرو المعاكسة التي أثرت على أسواق العملات الرقمية خلال الأشهر الماضية بشكل كامل:

• عدم اليقين المستمر في البنك المركزي: إذا استمر بنك اليابان في التشديد واستمرت البيانات الأمريكية في الإشارة إلى تضخم ثابت، فقد تبقى السيولة محدودة، مما يقلل من ارتفاع الأصول المخاطر.
  
• تموضع سوق المشتقات: كان الرافعة المالية محفزا رئيسيا لانخفاضات العملات الرقمية في الماضي. يمكن أن تؤدي موجات الإغاثة إلى تموضع جديد ومعدلات تمويل مرتفعة، لكنها تنعكس إذا استعادت القوى الكلية.
  
• ظروف السيولة: وقف إطلاق النار خبر جيد، لكن الارتفاعات المستمرة في أسعار الأصول تتطلب سيولة كافية. بدون إشارات أوضح لتخفيف الأوضاع المالية، قد تشهد الأصول الرقمية فقط تحركات تخفيف مؤقتة.
  

وقف إطلاق النار سيكون إيجابيا، لكنه غير كاف

وقف إطلاق النار المتفق عليه بين روسيا وأوكرانيا سيشكل تحولا جذريا في الجغرافيا السياسية وسيدعم في البداية الأصول المخاطرة، بما في ذلك العملات المشفرة.

ومع ذلك، فإن التأثير الأوسع على أسواق العملات الرقمية سيعتمد بشكل كبير على كيفية تقاطع وقف إطلاق النار مع ظروف السيولة، وتوقعات سياسة البنك المركزي، وشهية المخاطر العالمية.

على المدى القصير، قد تشهد العملات الرقمية ارتفاعا كبيرا في التخفيف العاطفي، مدفوعا بالمشاعر وإعادة توزيع المخاطر.

على المدى المتوسط، من المرجح أن يعتمد الاتجاه على ما إذا كانت نتائج وقف إطلاق النار ستخفف بشكل ملموس من التضخم وضغوط السيولة — وهما الدافعان الكلي الرئيسيان اللذان أثرا على الأصول الرقمية في الأشهر الأخيرة.