حقق مؤشر راسل 2000 للقيمة ارتفاعاً تاريخياً جديداً، مما أعاد إشعال النقاش في الأسواق المالية حول ما يعنيه هذا الإنجاز بالنسبة لـ بيتكوين وسوق العملات الرقمية بشكل عام.
يسلط هذا التحرك الضوء على تجدد الشهية للأصول ذات المخاطر العالية، لكن تظهر تشققات تحت السطح تشير إلى أن الإشارة قد لا تكون واضحة كما في الدورات الماضية.
Sponsoredمؤشر راسل 2000 يسجل أعلى مستوى جديد على الإطلاق — هل ستكون العملات الرقمية التالية؟
أشار المعلق في السوق كيفين غوردون إلى هذا الاختراق هذا الأسبوع، موضحاً أن راسل 2000 للقيمة "يقفز إلى ارتفاع تاريخي جديد". كما حذر رئيس بحوث الاقتصاد الكلي والاستراتيجية في مركز شواب للأبحاث المالية من أن الأداء السابق لا يضمن شيئاً للمستقبل.
يصعب على متداولي العملات الرقمية تجاهل هذا التطور. تاريخياً، تزامنت قوة الأسهم الصغيرة مع مراحل الصعود القوية لـ بيتكوين والعملات الرقمية البديلة.
يتابع مؤشر راسل 2000، الذي يرصد حوالي 2 000 من الشركات الأمريكية ذات القيمة السوقية الصغيرة، ويعتبر على نطاق واسع مقياساً لشهية المستثمرين للمخاطر. بخلاف هيمنة الشركات الكبرى في S&P 500، يميل راسل 2000 إلى التفوق عندما يتجه المستثمرون نحو أصول ذات مخاطر أعلى وعوائد أكبر. واللافت أن هذا السلوك يشبه إلى حد كبير ما يحدث في أسواق العملات الرقمية.
أعلنت BeInCrypto في وقت سابق من هذا الشهر أن اختراق المؤشر فوق مقاومة طويلة الأجل كان إشارة كلاسيكية إلى مزاج "قبول المخاطر".
شهدت الدورات السابقة أن مثل هذه الاختراقات تسبق غالباً ارتفاعات كبيرة في سوق العملات الرقمية. وبحسب تقرير The Bitcoin Vector، وهو تقرير بحثي مؤسسي صادر عن Swissblock، شهدت نهاية 2020 سيناريو مشابهاً حيث حوّل راسل 2000 المقاومة السابقة إلى دعم، ليتبع ذلك ارتفاع بيتكوين بحوالي 380%.
Sponsored Sponsoredأشار التقرير إلى أنه في آخر مرة ظهر فيها هذا السيناريو، حقق btc ارتفاعاً تجاوز 390%، مضيفاً أنه رغم اختلاف هيكل السوق حالياً، إلا أن الأسواق تتجه مجدداً نحو توسع السيولة المحتمل — وهي ظروف تاريخياً مواتية للأصول عالية المخاطر.
يكرر محللون آخرون هذا الرأي، حيث أشار RogueMacro إلى أنه في المرات الثلاث الماضية التي حقق فيها راسل 2000 ارتفاعات جديدة، تبعته بيتكوين باختراق مماثل خاص بها.
تابع أش كريبتو وذكر أن أعلى مستوى قياسي جديد للمؤشر تاريخيًا كان يتبعه قوة في إيثريوم أيضًا.
قد تستفيد العملات البديلة بشكل أكبر
سلط المحلل كريبتوسيوم الضوء على نمط متكرر حيث تميل القيمة السوقية الإجمالية للعملات الرقمية البديلة (باستثناء بيتكوين و إيثريوم) للارتفاع بعد أن يتجاوز صندوق iShares Russell 2000 ETF المستويات السابقة العالية، وهو ما لوحظ في عام 2017 وعام 2021.
إذا استمر الارتباط، بدأ بعض المتداولين بالفعل في توقع ازدهار محتمل للعملات البديلة في سنة 2026.
مع ذلك، لم يقتنع الجميع بأن الصعود يرسم صورة صاعدة واضحة. ذكرت شركة ديوليتي ريسيرش أن على الرغم من ارتفاع المؤشر، سجلت صناديق المؤشرات الصغيرة تدفقات خارجة صافية بحوالي 19,5 مليار دولار هذا العام، ويشكل هذا تباينًا حادًا مع ارتفاعات سابقة كانت مدعومة بتدفقات رأسمالية قوية.
تشير البيانات الأساسية أيضًا إلى علامات تحذير. أوضحت رسالة كوبيسي أن حوالي 40% من الشركات في مؤشر راسل 2000 سجلت أرباح سلبية خلال الأشهر الـ12 الماضية في الربع الثالث من عام 2025، وهو مستوى قريب من الأرقام القياسية ويمكن مقارنته بذروات ما بعد الأزمة المالية.
Sponsored Sponsoredتضاعف هذا الرقم أكثر من مرتين منذ عام 2007، مما يشير إلى وجود ضعف هيكلي كبير ضمن شريحة الأسهم ذات القيمة السوقية الصغيرة.
ردًا على المقارنات بين العملات البديلة وراسل 2000، يحذر المستثمرون من أن التوقيت أهم من الارتباط.
كتب سوريا أن هذا تشبيه مفيد، فكلاهما يميلان للتباطؤ حتى تتوسع السيولة ويدور appetite المخاطرة نحو الأسهم الأصغر. غالبًا ما يكون التوقيت أكثر أهمية من الترابط.
يمثل أعلى مستوى جديد لراسل 2000 إشارة قوية لمستثمري الكريبتو، ولكنه ليس ضمانًا.
بينما يشير التاريخ إلى إمكانية صعودية لبيتكوين والعملات البديلة، قد تعقد الهشاشة الكامنة في أساسيات الأسهم الصغيرة السرد إذا تلاشت شهية المخاطرة.
