أسواق التنبؤات، وليس العملات المشفرة، هيمنت على مكالمة أرباح روبن هود، وانخفاض HOOD بنسبة 8%

أثار تقرير أرباح روبنهود للربع الرابع من عام 2025 رد فعل حاد في السوق، حيث انخفض سهم الشركة بنحو 8٪ بعد أن تراجعت الإيرادات عن التوقعات.

ومع ذلك، فإن أبرز ما استخلصته من هذه المبادرة لم يكن انخفاض إيرادات تداول العملات الرقمية، بل تزايد بروز أسواق التنبؤ والأتمتة كأعمدة لاستراتيجية المنصة المستقبلية.

تظهر أرباح روبنهود أن الأسواق التنبؤية تتفوق على العملات الرقمية كمحرك رئيسي للنمو

ركزت ما يقرب من ثلث أسئلة المحللين خلال مكالمة الأرباح على أسواق التنبؤ، مما يعكس سرعة انتقال القطاع من ميزة تجريبية إلى خط الأعمال الأساسي المحتمل.

"30٪ من $HOOD الأسئلة والأجوبة (6 من أصل 20 سؤالا) كانت تتعلق بأسواق التنبؤ، وهي الموضوع رقم #1 بلا منازع"، صرح ماثيو سيغل، رئيس أبحاث الأصول الرقمية في VanEck.

وفقا لسيغل، يعكس هذا الاهتمام نموا سريعا في الصناعة، حيث تجاوزت الأحجام الآن 10 مليارات دولار شهريا (حوالي 300–400 مليون دولار يوميا)، وهو ما يعادل تقريبا متوسط حساب المراهنات الرياضية اليومي في الولايات المتحدة.

خسارة الإيرادات وتباطؤ العملات الرقمية

أبلغت روبنهود صافي إيرادات في الربع الرابع بلغت 1.28 مليار دولار، وهو أقل من التوقعات البالغة حوالي 1.35 مليار دولار. كما أن إيرادات التداول القائم على المعاملات والعملات الرقمية لم تحقق التوقعات، حيث بلغت إيرادات العملات الرقمية حوالي 221 مليون دولار مقابل توقعات أقرب إلى 248 مليون دولار.

يرى المحللون أن رد فعل السوق مرتبط إلى حد كبير بالتوقعات العالية وتباطؤ النمو في مؤشرات رئيسية بدلا من ضعف هيكلي في الأعمال.

وصف كريستيان بولو، المحلل الأول في Autonomous Research، النتائج بأنها مخيبة للآمال على السطح لكنها بناءة في النظرة العامة.

قال بولو: "أقول إذا نظرت إلى سهم غالي الثمن، فأنت تعلم أن خسارة الأرباح في الأرباح العليا ليست مفيدة على الإطلاق"، مشيرا إلى أن بعض المقاييس الرئيسية، بما في ذلك نمو الودائع، تباطأت أيضا.

ومع ذلك، أكد أن التوقعات طويلة الأمد لا تزال إيجابية:

"تعليقات فريق الإدارة بناءة جدا فيما يتعلق بخط الإنتاج لعام 2026 من حيث نمو الأعمال الجديدة، وفي الواقع، كانت أحجام المعاملات قوية جدا في يناير أيضا. لذا، التوقعات هنا جيدة إلى حد ما."

التنبؤ بأسواق التحول إلى مركز الانتظار

بينما تظل العملات الرقمية قطاعا مهما، يرى المحللون بشكل متزايد أن أسواق التنبؤ وعقود الأحداث تصبح حصة أكبر من الأعمال مع مرور الوقت.

وأضاف بولو في مقابلة مع ياهو فاينانس: "مع مرور الوقت، نعتقد أن أشياء مثل عقود الأحداث وأسواق التنبؤ ستكون جزءا أكبر من الأعمال من العملات الرقمية."

الفرصة كبيرة. على الرغم من تصاعد المنافسة من منصات مثل كالشي وبوليماركت، قد تكون ميزة التوزيع لروبنهود حاسمة.

قال بولو: "الشيء الجيد في روبنهود هو أن القيمة الأساسية من منظور الأعمال هي التوزيع." "لا يوجد الكثير من الأشخاص الذين يمكنهم التوزيع أو التوزيع الذي يفعلونه الآن."

لا يزال التنظيم هو القيد الأساسي

حتى مع تزايد الاهتمام، يبقى عدم اليقين التنظيمي أكبر عائق أمام التوسع. أبرز سيغل أن المشكلة تم التعامل معها مباشرة خلال مكالمة الأرباح.

"عقود نعم/لا ثنائية ... يمكن أن يتناسب تحت سلطة عقد فعاليات CFTC... لكن العقود التي تحتوي على مدفوعات مستمرة أو قائمة على الصيغة مرتبطة بالأداء المالي لجهة واحدة يمكن اعتبارها 'مبادلات مالية قائمة على الأوراق المالية' لدى هيئة الأوراق المالية بموجب قانون دود-فرانك."

ومع ذلك، أقر المدير التنفيذي لفان إيك بأن نقص الوضوح يبطئ التقدم:

"لا يوجد إطار رسمي يوضح هذا الحد حتى الآن، ولهذا السبب أشارت الإدارة إلى الحاجة إلى 'تخفيف تنظيمي.'"

أتمتة الذكاء الاصطناعي تعيد تشكيل العمل بهدوء

بعيدا عن المنتجات التجارية الجديدة، تقوم روبنهود أيضا بتحويل عملياتها الداخلية من خلال الأتمتة والذكاء الاصطناعي. في ظل هذا السياق، شارك سيغل واحدة من أكثر الإفصاحات اللافتة للنظر في المكالمة:

"دعم الذكاء الاصطناعي مبالغ فيه جدا. الآن أكثر من 75٪ من قضايانا يتم حلها بواسطة الذكاء الاصطناعي، بما في ذلك القضايا المعقدة التي كانت تتطلب سابقا محترفين مرخصين في الوساطة القانونية،" شارك.

تقوم الشركة أيضا بأتمتة سير العمل الهندسي، حيث تحسنت كامل خط الإنتاج الهندسي من كتابة الشيفرة مرورا بمراجعة الشيفرة إلى النشر والاختبار.

ويقال إن هذا بدأ بالفعل في التحول إلى مدخرات حقيقية ومكاسب في الكفاءة، يقدر بأكثر من 100 مليون دولار في عام 2025 وحده.

قد تساعد هذه التخفيضات في التكاليف في تعويض تقلبات الإيرادات الدورية في مجالات مثل العملات الرقمية وتداول الخيار.

روبن هود أكثر تنوعا

يقول المحللون إن روبنهود اليوم يبدو مختلفا جدا عن تطبيق التداول الذي برز خلال دورات العملات الرقمية وأسهم الميمات السابقة.

وصف بولو الشركة بأنها "شركة أكثر نضجا وأكثر تنوعا"، مشيرا إلى:

• نمو صافي دخل الفوائد
• حسابات التقاعد
• منتجات مصرفية، و
• بطاقات الائتمان كمصادر دخل إضافية.

هذا التنويع هو أحد أسباب بقاء العديد من المحللين متفائلين رغم التقلبات قصيرة الأجل. لا يزال أكثر من 80٪ من المحللين يقيمون السهم كعملية شراء، وفقا لتعليقات السوق التي أعقبت النتائج.

عززت أرباح روبنهود الأخيرة تحولا رئيسيا: قد لا تكون العملات الرقمية هي السرد السائد الذي يدفع المنصة.

بدلا من ذلك، يبدو أن المرحلة التالية من النمو تتشكل حول أسواق التنبؤ، وتداول الخيارات، والاشتراكات، والكفاءة المدعومة بالذكاء الاصطناعي. قد تقلل هذه القطاعات من الاعتماد على أحجام التداول الدورية عالية في العملات المشفرة.

إذا استمرت هذه الاتجاهات، فقد يتذكر إعلان الأرباح في النهاية أقل بسبب فقدان الإيرادات وأكثر لكشف الاتجاه الذي تتجه إليه المنصة بعد ذلك.