منذ أن تولى الرئيس الأمريكي دونالد ترامب منصبه، قامت لجنة الأوراق المالية والبورصات (sec) بإسقاط أو تسوية أو تعليق الدعاوى القضائية ضد الكيانات البارزة في مجال العملات الرقمية بشكل متكرر. في تناقض صارخ مع قيادة الإدارة السابقة تحت رئاسة غاري جينسلر، يبدو أن sec تبتعد عن حملتها السابقة على الأصول الرقمية.
في مقابلة مع BeInCrypto، أبرز نيك بوكين، مؤسس The Coin Bureau، وهنك هوانغ، الرئيس التنفيذي لشركة Kronos Research، التأثير الانتخابي الكبير الذي كان لصناعة العملات الرقمية على ترشح ترامب كعامل مساهم في موقف sec الأكثر تساهلاً تجاه العملات الرقمية.
نهج هيئة الأوراق المالية والبورصات تحت إدارة ترامب
شهدت sec تحولًا واضحًا في نهجها تجاه الدعاوى القضائية المتعلقة بالعملات الرقمية تحت رئاسة ترامب. وقد تميز هذا التحول بالابتعاد عن تكتيكات الإنفاذ العدوانية لقيادتها السابقة.
“عندما فاز الرئيس دونالد ترامب بالانتخابات الأمريكية، ابتهجت صناعة العملات الرقمية. أخيرًا، كانت حقبة ‘التنظيم من خلال الإنفاذ’، التي كانت sec تحت قيادة غاري جينسلر مشهورة بها، على وشك الانتهاء. ولم تخيب الإدارة الجديدة الآمال. في غضون بضعة أسابيع فقط من تنصيب ترامب، بدأت sec المجددة في إسقاط الدعاوى القضائية ضد شركات العملات الرقمية بشكل متكرر”، قال بوكين.
قبل أسبوعين، أسقطت sec استئنافها ودعوى xrp ضد شركة ريبل لابز، منهية معركة قانونية استمرت خمس سنوات. كانت اللجنة قد اتهمت ريبل في الأصل بإجراء عرض أوراق مالية غير مسجل بقيمة 1,3 مليار دولار من خلال مبيعات xrp.
“بعد أكثر من أربع سنوات في حالة من الجمود، قررت sec رسميًا أن xrp ليست ورقة مالية (على الرغم من أن ما هي بدلاً من ذلك لا يزال غير معروف). كانت هذه القضية تثقل كاهل xrp – رابع أكبر عملة رقمية بقيمة سوقية تقارب 130 مليار دولار – لذا فإن حلها يعد انتصارًا كبيرًا”، أضاف بوكين.
احتفلت المجتمع الأوسع للعملات الرقمية بالنتيجة، حيث جادل الكثيرون بأنها ستشكل سابقة لكيفية تصنيف الأصول الرقمية في الولايات المتحدة. هذا التوقع مبرر، نظرًا لأن sec كانت في حالة إسقاط الدعاوى القضائية بشكل متكرر.
قضايا ريبل وكوينباس تمثل انتصارات كبيرة
قبل وقت قصير من إنهاء دعوى ريبل، أسقطت sec معركتها القانونية ضد كوينبيس. كانت القضية تركز أيضًا على ما إذا كان يجب تصنيف كوينبيس كأوراق مالية.
“إن SEC تتراجع بوضوح عن موقفها العدواني السابق تجاه العملات الرقمية، كما يتضح من رفضها في عام 2025 للدعاوى القضائية ضد ريبل، كوينبيس، وآخرين. هذا التحول، الذي تقوده إدارة ترامب المؤيدة للعملات الرقمية والمؤيدة للأعمال، يشير إلى مستقبل من تنظيم العملات الرقمية في الولايات المتحدة يكون أكثر سلاسة وشفافية،” قال هوانغ لموقع BeInCrypto.
كما أسقطت SEC أيضًا عدة تحقيقات جارية ضد أوبن سي، روبنهود، يوني سواب لابز، كراكن، وجيميني. كما طلبت من محكمة فدرالية إصدار توقف لمدة 60 يومًا على دعواها القضائية ضد بينانس. في الوقت نفسه، قامت اللجنة بتسوية تحقيقها في كونسينسيس بشأن منتجاتها البرمجية لإيثريوم.
ظهرت هذه الدعاوى القضائية بالتوازي مع سلسلة من الإجراءات المؤيدة للعملات الرقمية التي تهدف إلى تعزيز الابتكار وتقليل الخنق التنظيمي المحتمل الذي كان موجودًا خلال عهد بايدن.
هل ستحدد القيادة الجديدة لوائح واضحة للعملات المشفرة؟
بعد يوم من تولي ترامب منصبه، أعلن رئيس SEC بالإنابة مارك أويدا عن إنشاء فريق عمل مخصص للعملات الرقمية بقيادة المفوضة هيستر بيرس. وقد تم تصميم فريق العمل هذا لحل الغموض الطويل الأمد في المعاملة التنظيمية للأصول الرقمية.
في جميع الدعاوى القضائية للعملات الرقمية لـ SEC، قام المفوض أويدا بتنفيذ استراتيجية تعطي الأولوية للتفاعل مع الصناعة لتطوير أطر تنظيمية توازن بين الابتكار وحماية المستثمرين.
في الوقت نفسه، رشح ترامب بشكل استراتيجي بول أتكينز، المرشح الفضولي للعملات الرقمية والخفيف التنظيم، ليحل محل جينسلر كرئيس لـ SEC. هذا الأسبوع فقط، صوتت لجنة البنوك في مجلس الشيوخ للمضي قدمًا في ترشيح أتكينز إلى مجلس الشيوخ الكامل.
“مدفوعة بالمبادئ الجمهورية، يمكن لـ SEC تحت قيادة ترامب تنفيذ إرشادات أوضح للعملات الرقمية بحلول عام 2025، وتقليل الأعباء التنظيمية، والتراجع عن سياسات عهد بايدن التي أعاقت الابتكار بحلول عام 2027. يمكن أن يمثل هذا بداية معاملة معظم الأصول الرقمية كسلع،” قال هوانغ.
الآن، على بعد خطوة واحدة فقط من أن يصبح رئيسًا لـsec، من المتوقع أن يخفف أتكينز الرقابة التنظيمية على العملات الرقمية.
“مع إنشاء فريق عمل جديد وتعيينات رئيسية مثل بول أتكينز لتعزيز الابتكار، فإن خطوة ترامب الاستراتيجية لإنشاء احتياطي بيتكوين داخل الحكومة تؤكد التزامه بدعم الصناعة. سيكون مستقبل تنظيمات العملات الرقمية مركزًا على تقليل الرقابة وبداية ذوبان دقيق ولكنه واعد في المشهد التنظيمي،” أضاف هوانغ.
على الرغم من أن البعض يقول إن تعامل ترامب مع شؤون العملات الرقمية قد أدى إلى انتصار لم يسبق له مثيل، إلا أن آخرين يخشون أن يكون تدخله المتزايد في الصناعة قد تحول إلى وصفة لكارثة.
تأثير التبرعات بالعملات المشفرة على اللوائح
ذهب العديد من قادة الصناعة إلى أقصى الحدود لضمان أن يصبح ترامب الرئيس السابع والأربعين لأمريكا. ملايين الدولارات من التبرعات من شركات العملات الرقمية خلال حملة ترامب توضح هذه الجهود.
وفقًا لتقرير من Public Citizen، تم توجيه أكثر من ١١٩ مليون دولار من شركات العملات الرقمية للتأثير على الانتخابات الفيدرالية لعام ٢٠٢٤، بشكل كبير من خلال Fairshake، وهي لجنة عمل سياسي غير حزبية تدعم المرشحين المؤيدين للعملات الرقمية وتعارض المشككين.
كوينبيس وريبيل، من بين آخرين الذين يستفيدون، قدموا مباشرة أكثر من نصف تمويل Fairshake. جاءت الأموال المتبقية في الغالب من المديرين التنفيذيين للمليارديرات في مجال العملات الرقمية ورأس المال الاستثماري. تضمنت المساهمات البارزة ٤٤ مليون دولار من مؤسسي Andreessen Horowitz، ٥ ملايين دولار من توأم وينكلفوس، و١ مليون دولار من الرئيس التنفيذي لكوينبيس براين أرمسترونغ.
حتى الآن، استراتيجية الإنفاق الكبيرة للعملات الرقمية تؤتي ثمارها ببيئة أكثر ملاءمة.
“التبرعات السياسية من صناعة العملات الرقمية خلال انتخابات 2024، خصوصًا للمرشحين المؤيدين للعملات الرقمية مثل ترامب، لعبت دورًا كبيرًا في تشكيل قرار الـSEC لعام 2025 بإسقاط الدعاوى القضائية ضد شركات العملات الرقمية. ساعدت هذه المساهمات في مواءمة الإدارة مع مصالح الصناعةوأثرت على الكونغرس، مما أدى إلى حوالي 50-60% من التحول،” قال هوانغ لـBeInCrypto.
بدون إطار عمل واضح لتوجيه صناعة العملات الرقمية بعد إسقاط هذه الدعاوى القضائية، فإن هذا النهج المتساهل يواجه خطر أن يكون قصير الأمد. في النهاية، قد يضر هذا بتبني العملات الرقمية على المدى الطويل.
عمليات الاحتيال في العملات الميمية تسلط الضوء على مخاطر إلغاء التنظيم
وفقًا لبكرين، فإن نجاح إسقاط الدعاوى القضائية كان محجوبًا بسبب نقص اللوائح التي أدت إلى انتشار عمليات الاحتيال البارزة في عملات الميم.
“بشكل ما، تبدو كل هذه الانتصارات جوفاء إلى حد ما بعد أن تضررت سمعة صناعة العملات الرقمية بسبب مليارات الدولارات في الخسائر المجمعة من عمليات الاحتيال في عملات الميم. في هذه الأثناء، يواصل هايدن ديفيس، العقل المدبر وراء LIBRA، إطلاق عملات ميم احتيالية، رغم كونه على قائمة المطلوبين للإنتربول،” قال.
كشف تقرير لعام 2024 من منصة Web3 Merkle Science أن عمليات الاحتيال في عملات الميم كلفت المستثمرين أكثر من 500 مليون دولار. أظهر حادث LIBRA في فبراير كيف استمر هذا الاتجاه حتى عام 2025. كشفت بيانات نانسن أن 86% من المستثمرين خسروا 251 مليون دولار، بينما حصل المطلعون على 180 مليون دولار كأرباح.
على الرغم من أن المحتالين في العملات الرقمية قد يُتهمون بجرائم ذات صلة مثل الاحتيال الإلكتروني أو غسيل الأموال، إلا أن الاحتيال في عملات الميم قانوني. بعبارة أخرى، لا يُحسب له حساب. لا توجد لوائح تحمل المطلعين في العملات الرقمية مسؤولية عمليات الاحتيال في عملات الميم.
“مع تحول العملات الرقمية إلى فئة أصول أكثر انتشارًا، يحتاج المستهلكون إلى الحماية من أولئك الذين يختارون استخدامها لأغراض خبيثة. إحدى الطرق للقيام بذلك هي من خلال التعليم، وهذا هو دورنا كصناعة. لكن ردع الاحتيالات والسلوك الاستخراجي هو دور المنظمين. وقد حان الوقت لأن يتولوا هذه المهمة،” قال بكرين لـBeInCrypto.
إذا لم تستغل الـSEC هذه الفرصة للحد من العواقب التي يمكن أن تنتج عن عمليات الاحتيال في العملات الميمية، فسيؤدي ذلك إلى نكسة هائلة للصناعة.
تنظيم شامل يتجاوز الدعاوى المرفوضة
أوضح بوكارين الحاجة إلى وضوح تنظيمي متزايد في العملات الرقمية من خلال لفت الانتباه إلى الطريقة التي تعاقب بها الـSEC التداول الداخلي في سياق الاستثمار التقليدي.
“في الاستثمار التقليدي، يعتبر التداول الداخلي جريمة خطيرة. في الولايات المتحدة، يعاقب عليه بغرامات تصل إلى $5 مليون للأفراد وعقوبات بالسجن تصل إلى 20 عامًا. وبالمثل، تشمل العقوبات الفيدرالية للمشاركة في أنشطة القمار غير القانونية السجن لمدة تصل إلى خمس سنوات. يجب معاقبة مرتكبي عمليات الاحتيال في العملات الميمية بنفس مستوى الشدة، لأن النتيجة هي نفسها: التلاعب بالأسواق وخداع المستثمرين غير المشتبه بهم من مدخراتهم”، قال.
أوضح بوكارين، مع ذلك، أن القضية ليست فقط حول معاقبة المحتالين. تمامًا كما أن التنظيم المفرط السابق للـSEC أعاق الصناعة، فإن الافتقار الحالي لقواعد العملات الميمية يخلق بيئة يمكن أن تزدهر فيها عمليات الاحتيال والمخططات الاستغلالية بسهولة.
“نعم، إزالة الدعاوى القضائية هي أخبار رائعة للابتكار في البلوكشين، ولكن يجب أن يحل شيء محلها. في الواقع، لم تدعُ الشركات الجادة في العملات الرقمية أبدًا إلى غرب متوحش غير منظم. ما يريدونه هو الوضوح والقواعد التي تناسب صناعة البلوكشين الناشئة – وليس مجرد نسخ ولصق للوائح المالية الحالية التي لا تعمل ببساطة مع العملات الرقمية”، قال.
على الرغم من أن إدارة ترامب كانت في مكانها لمدة أربعة أشهر فقط، فإن الساعة تدق، والتغيير الجوهري يستغرق وقتًا.
تلوح أسئلة بلا إجابة
أعرب بوكارين عن قلقه بشأن أولوية الإدارة الحالية لإسقاط الدعاوى القضائية بدلاً من العمل بشكل أسرع لتنفيذ تنظيم شامل للعملات الرقمية.
“قلقي هو أن المنظمين سيستمرون في تأجيل تنظيم العملات الرقمية، بعد أن حصلوا على موافقة الصناعة لإسقاط العديد من الدعاوى القضائية التي كانت تعيق نموها. وهذا أمر خطير للغاية”، قال لـBeInCrypto.
في الوقت نفسه، تبقى الأسئلة الحرجة التي يمكن للـSEC فقط تحديدها دون إجابة.
“ما هي العملات الميمية ومن سيضمن عدم حدوث فضيحة LIBRA أخرى؟ هل أصبحت العملات البديلة ذات الفائدة الآن سلعًا وإذا كان الأمر كذلك، هل ستنظمها لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC)؟ والأهم من ذلك، ماذا نفعل بشأن تعويض المستثمرين الذين فقدوا مليارات بسبب الاحتيال في العملات الرقمية؟” اختتم بوكارين.
الاتجاه الحالي للـSEC يعد بنهضة منظمة أو أرض خصبة لأزمات مستقبلية.
مع خسارة مليارات وترك أسئلة حاسمة دون إجابة، يعتمد مستقبل العملات الرقمية على ما إذا كانت الهيئة التنظيمية ستترجم تحولها الأخير إلى إطار دائم يعزز الابتكار دون التضحية بحماية المستثمرين.
إخلاء مسؤولية
جميع المعلومات المنشورة على موقعنا الإلكتروني تم عرضها على أساس حسن النية ولأغراض المعلومات العامة فقط. لذا، فأي إجراء أو تصرف أو قرار يقوم به القارئ وفقاً لهذه المعلومات يتحمل مسؤوليته وتوابعه بشكل فردي حصراً ولا يتحمل الموقع أية مسؤولية قانونية عن هذه القرارات.
