بينما دخل إجمالي القيمة السوقية أسبوعه الرابع على التوالي من الانخفاض وخسر السوق ما يقرب من تريليون دولار في نوفمبر، تكشف البيانات عن تباين ملحوظ في كيفية سحب المستثمرين لرؤوس الأموال، حيث تظهر الأصول متوسطة وذات القيمة السوقية الصغيرة إشارة إيجابية مفاجئة.
ما هي هذه الإشارة وماذا تعني في السياق الحالي؟ يقدم التقرير التالي تفسيرًا مفصلًا.
Sponsoredظهر مؤشر شعور السوق في حالة "خوف شديد" لمعظم شهر نوفمبر. ومع ذلك، تظل هناك عدة إشارات إيجابية تظهر كوميض للأمل لعملات الألتكوين.
أولاً، تقارن تقرير من كريبتوكوانت أداء القيمة السوقية للبيتكوين، والعملات كبيرة القيمة، والعملات الوسطى والصغيرة. ويظهر فيه قدرة كبيرة على التحمل في شريحة الأصول ذات القيمة السوقية الأقل.
وفقًا للرسم البياني المقارن للقيمة السوقية، شهد البيتكوين أكبر انخفاض في نوفمبر. انخفضت أيضًا العملات كبيرة القيمة، والتي تشمل أعلى ٢٠ عملة ألتكوين، ولكن بدرجة أقل. العملات الوسطى والصغيرة انخفضت بشكل طفيف فقط وعانت من ضرر أقل.
لاحظ المحلل داركفست أن "العملات كبيرة القيمة تواجه صعوبة، ولكن ليس بقدر ما يواجهه البيتكوين، بينما تظهر العملات المتوسطة والصغيرة قدرة حقيقية على التحمل" كما أشار.
في الواقع، يُظهر الرسم البياني أن القيمة السوقية للبيتكوين والعملات الكبيرة هي الوحيدة التي شكلت قمم جديدة على الإطلاق. بينما لم تعد الأصول متوسطة وذات القيمة السوقية المنخفضة بعد إلى قممها في أواخر ٢٠٢٤. من الناحية النفسية، بمجرد أن تنخفض عملات الألتكوين بشكل كبير — وعادة ما تفقد ٨٠–٩٠% من قيمتها — يميل الحائزون إلى اعتبار أصولهم "مفقودة بالفعل". عندها يكون لديهم القليل من الدافع للبيع بدافع الذعر.
يؤدي ذلك إلى العامل الملحوظ الثاني: تباين بين هيمنة البيتكوين وهيمنة الأصول الأخرى.
تقيس هيمنة البيتكوين (BTC.D) حصة البيتكوين من إجمالي القيمة السوقية. بينما تقيس هيمنة الأصول الأخرى (OTHERS.D) الحصة التي تملكها جميع عملات الألتكوين باستثناء العشرة الأوائل.
Sponsored
تظهر الرسم البياني أنه في نوفمبر، ارتفعت OTHERS.D من 6,6% إلى 7,4%. وفي الوقت نفسه، انخفض BTC.D من 61% إلى 58,8%.
يعني هذا التباعد أن مستثمري العملات الرقمية البديلة لم يعدوا بيعًا بشكل هستيري، حتى وهم يجلسون على خسائر. بل يحتفظون بمراكزهم وينتظرون التعافي.
تاريخياً، عندما تنخفض BTC.D وتزداد هيمنة العملات الرقمية البديلة، غالبًا ما ينتقل السوق إلى دورة ارتفاع للعملات الرقمية البديلة.
تظهر بيانات منصة بينانس أن 60% من حجم التداول الحالي يأتي الآن من العملات الرقمية البديلة. هذا هو أعلى مستوى منذ بداية عام 2025.
يعتقد المحلل Maartunn أن هذه البيانات تبرز مكان حدوث النشاط التجاري الفعلي. حاليًا، يتركز النشاط بشكل كبير خارج العملات الرقمية الرئيسية. أصبحت العملات الرقمية البديلة مرة أخرى مركبات تجارية شديدة الشعبية على منصة بينانس.
قال maartunn أن "تاريخياً، تزامن زيادة نسبة حجم تداول العملات الرقمية البديلة غالبًا مع ارتفاع المضاربة في السوق"، .
ختامًا، جذب العملات الرقمية ذات القيمة السوقية المتوسطة والمنخفضة تدفقات السيولة القوية. كما أنها تظهر أداء سعريًا أفضل ونسبًا أعلى من حصة السوق. تشير هذه العوامل إلى أن حاملي العملات الرقمية البديلة يتوقعون بشدة التعافي من المنطقة الدنيا.
