أكد المستثمر الملياردير ومؤسس بريدج ووتر أسوشيتس راي داليو أن النظام العالمي الذي تأسس بعد الحرب العالمية الثانية ينهار. وذكر أن العالم يدخل ما يسميه "المرحلة السادسة" من "الدورة الكبرى".
أدى تحذيره إلى فتح نقاش متجدد حول عدم الاستقرار الجيوسياسي وتأثيره على أسواق العملات الرقمية.
Sponsoredراي داليو يقول إننا في "المرحلة السادسة" مع انهيار النظام العالمي
عرض داليو اللحظة الحالية من خلال ما يسميه "الدورة الكبرى". هذا نمط ترتفع فيه الإمبراطوريات المهيمنة وتبلغ ذروتها ثم تتراجع في النهاية. ووفقًا لهذا النموذج، يوجد العالم الآن في "المرحلة السادسة".
قال منشور على إكس أنه: "وفقًا لمصطلحاتي، نحن الآن في الجزء الخاص بالمرحلة السادسة من الدورة الكبرى والتي تظهر فيها فوضى كبيرة نتيجة الدخول في فترة لا توجد فيها قواعد، حيث يصبح الحق للقوة، وتقع صدامات بين القوى العظمى".
على عكس الأنظمة السياسية المحلية، أشار داليو إلى أن العلاقات الدولية تفتقر إلى آليات إنفاذ فعالة كالقوانين الملزمة أو التحكيم المحايد. ونتيجة لذلك، تحكم الشؤون العالمية في النهاية بالقوة بدلًا من القواعد. وعندما تضعف دولة مهيمنة ويقوى منافس لها ، تزيد التوترات عادة.
حدد خمسة أنواع من الصراعات التي تميل للتصاعد في مثل هذه الفترات: الحروب التجارية والاقتصادية، وحروب التكنولوجيا، وحروب رأس المال التي تشمل العقوبات والقيود المالية، والصراعات الجيوسياسية حول التحالفات والأراضي، وأخيرًا، الحروب العسكرية.
أوضح داليو أن معظم النزاعات الكبرى تبدأ بالضغط الاقتصادي والمالي قبل أن تُطلق الأعيرة النارية بمدة طويلة. وقارن ذلك بعقد الثلاثينيات حين سبقت أزمة الديون العالمية، والسياسات الحمائية، والتطرف السياسي، وصعود النزعة القومية، الحربَ العالمية الثانية.
أشار إلى أنه قبل اندلاع صراعات عسكرية واسعة النطاق، قامت الدول بخوض معارك الرسوم الجمركية، وتجميد الأصول، وفرض الحظر، والقيود المالية، وهي تكتيكات تُشبه الإجراءات المتبعة اليوم.
Sponsored Sponsoredرأى أن نقطة الاشتعال الأكثر أهمية في الدورة الحالية هي التنافس الاستراتيجي بين الولايات المتحدة و الصين، وخاصة حول تايوان.
كتب داليو أن: "الاختيار الذي تواجهه الدول المتعارضة — بين القتال أو التراجع — صعب للغاية اتخاذه. كلا الخيارين مكلفان — القتال يكلف الحياة والمال، والتراجع يكلف المكانة، لأنه يُظهِر الضعف، ما يؤدي إلى تقليل الدعم. عندما يمتلك كيانان متنافسان القدرة على تدمير بعضهما البعض، يجب أن يكون لكل منهما ثقة عالية جداً في أن الآخر لن يضره أو يقتله بشكل غير مقبول. لكن إدارة معضلة السجين بشكل جيد أمر نادر للغاية".
مع ذلك، وجب الإشارة إلى أن مثل هذه التحذيرات ليست جديدة. وأصدر داليو تحذيرات مماثلة منذ سنوات، ما يشير إلى أن تصريحاته الأخيرة جزء من أطروحة طويلة الأمد وليست تحولًا مفاجئًا.
مع ذلك، يجدر ذكر أنه بدلًا من تقديم توقع مباشر بشأن نشوب نزاع عسكري، أكد داليو أن الظروف الهيكلية التي اقترنت تاريخيًّا بانتقالات القوى الكبرى أصبحت الآن متوفرة.
Sponsored Sponsoredتداعيات أوسع على سوق العملات الرقمية
أثار تحذير داليو تساؤلات حول كيفية أداء الأصول الرقمية. في فترات تتسم بالعقوبات وتجميد الأصول والقيود على التمويل عبر الحدود، تجذب العملات الرقمية الانتباه كقنوات تسوية بديلة تعمل خارج البنية التحتية المصرفية التقليدية.
تُرى بيتكوين، على وجه الخصوص، كمقاومة للرقابة وقيود رأس المال غالبًا. قد تصبح هذه الخصائص أكثر أهمية إذا تسارع التجزؤ المالي. في الوقت نفسه، تظل العملات الرقمية حساسة لظروف السيولة العالمية.
تاريخيًا، أدت التوترات الجيوسياسية وتشديد السياسات إلى تحفيز ردود فعل واسعة النطاق بالابتعاد عن المخاطرة عبر الأسواق. أدى هذا بدوره إلى الضغط على الأسهم والأصول عالية المخاطر على حد سواء.
Sponsoredإذا أدت التوترات المتزايدة إلى تشديد الظروف المالية أو تراجع شهية المستثمرين للمخاطرة، قد تشهد أسواق العملات الرقمية تقلبًا متزايدًا على المدى القصير.
قال المحلل تيد بيلوز أن هذا بالنسبة للأسهم يعني على الأرجح زيادة التقلبات، وانخفاض التقييمات، وحدوث تقلبات حادة مع ارتفاع المخاطر الجيوسياسية. وبالنسبة للعملات الرقمية، فإن ضعف الثقة في الأموال التقليدية قد يدفع الاهتمام طويل الأمد، لكن التوترات قصيرة الأجل قد تؤدي إلى تقلبات حادة في الأسعار. صرح بذلك.
يشكل عامل آخر مهم وهو أن تصاعد التوترات الجيوسياسية قد يدفع المستثمرين نحو الأصول التقليدية الآمنة. استفاد الذهب تاريخيًا خلال الفترات التي يسودها عدم اليقين، حيث يبحث رأس المال عن الاستقرار ومخازن القيمة الراسخة.
شهدت المعادن الثمينة في الأشهر الأخيرة ارتفاعًا إلى مستويات قياسية، بينما واجهت العملات الرقمية صعوبة في التعافي بعد انهيار السوق المدفوع بالتعريفات الجمركية في أكتوبر. يبرز هذا الاختلاف أنه، على الرغم من سردية بيتكوين كـ"ذهب رقمي"، العديد من المستثمرين لا يزالون يعتبرون الذهب التحوط الأساسي أثناء التوترات الجيوسياسية الحادة.
إذا تصاعدت حدة التوترات، قد تستمر تدفقات رأس المال بإعطاء الأفضلية للأصول الدفاعية الراسخة على حساب البدائل الأكثر تقلبًا. ويوضح هذا الديناميكية في أسواق العملات الرقمية: رغم أن السرديات طويلة الأمد حول تآكل قيمة النقود والتجزؤ المالي قد تزداد قوة، إلا أن تحركات الأسعار على المدى القريب قد تظل عرضة لتحولات المزاج السائد بخصوص المخاطر العالمية.
