يقول باحث البيانات بن ليلي: قد يواجه سوق العملات الرقمية اضطرابات كبيرة هذا العام، خاصة بالنسبة لسولانا (SOL). يتوقع تأثير "غرايسكيل" الذي قد يضغط على أسعار SOL.
يشير المصطلح إلى التأثير المحتمل لإلغاء قفل الأسهم المجدولة من غرايسكيل سولانا تراست، والذي من المقرر أن يحدث مرتين في 2025 — بين 24 يناير و2 فبراير و24 يوليو إلى 7 أغسطس.
تداعيات تأثير جرايسكيل على سولانا
يستمد تأثير "غرايسكيل" من تجارب سابقة مع غرايسكيل بيتكوين تراست (GBTC). عندما تقوم غرايسكيل بإلغاء قفل أسهمها، يقوم المستثمرون عادة ببيعها للاستفادة من العلاوة — الفرق بين صافي قيمة الأصول (NAV) للأصل الأساسي (بيتكوين أو سولانا) وسعر السهم. تاريخياً، أدى ذلك إلى زيادة الضغط البيعي، وانخفاض حاد في الأسعار، وفي بعض الحالات، اضطرابات في السوق بشكل عام.
أشار ليلي إلى أن سيناريو مشابه حدث في 2021 مع GBTC. عندما اختفت العلاوة، بلغ سوق بيتكوين ذروته قبل أن يحدث تصحيح حاد، مما ساهم في انهيار شركات مثل 3AC، سيلسيوس، وفوييجر.
يجادل ليلي بأن غرايسكيل سولانا تراست (GSOL) قد يكرر هذا النمط. عندما تحدث عمليات إلغاء قفل SOL، قد يقوم المستثمرون ببيع أسهمهم بشكل جماعي، مما يضغط على العلاوة ويدفع الأسعار للانخفاض. على سبيل المثال، أدى إلغاء قفل سابق بين 26 يوليو و31 يوليو، 2024، إلى انخفاض بنسبة 40% في أسعار SOL خلال عشرة أيام.
“يبدو أن غرايسكيل تقوم بتكرار نفس التجارة مع نسختها من سولانا في هذه الدورة،” لاحظ ليلي .
وفقاً لباحث البيانات، قد ينتج عن إلغاء القفل القادم في يناير 2025 تأثير مشابه. المستثمرون الذين اشتروا أسهم SOL بعلاوة سيقومون على الأرجح بالبيع بمجرد انتهاء فترة الحظر، مما يخلق ضغطاً هبوطياً على الأسعار. يحذر ليلي من أن 27 يناير، 2025، قد يكون "بداية النهاية" لعلاوات GSOL، مع تصحيحات سوقية لاحقة تتبعها.
“الموجة التالية تبدأ في 24 يناير وستستمر حتى 2 فبراير. عندما اشترى هؤلاء المشترون SOL، كانت العلاوة صحية. عندما يذهب هؤلاء المستثمرون لجمع علاوتهم، قد يكون هذا آخر إلغاء قفل لجمعها،” أضاف .
ماذا يعني هذا لحاملي SOL والمستثمرين؟
يؤكد ليلي أنه على الرغم من أن صندوق جرايسكيل لسولانا صغير نسبيًا مقارنة بالقيمة السوقية الإجمالية لـ SOL، إلا أن تأثيره لا ينبغي الاستهانة به. تشير البيانات التاريخية إلى أن حتى الفتحات الصغيرة يمكن أن تسبب اضطرابات كبيرة في الأسعار.
يمكن أن يمثل الفتح الرئيسي الثاني المقرر في يوليو-أغسطس 2025 أيضًا فترة حرجة أخرى لـ حاملي SOL. بالإضافة إلى التسبب في قمم محلية قصيرة الأجل، يمكن أن تشير هذه الأحداث إلى قمة دورة تشبه مسار بيتكوين في 2021.
بناءً على ذلك، يجب على المستثمرين توخي الحذر حول هذه التواريخ الرئيسية. إذا شهدت سولانا ارتفاعًا في الأسعار في بداية 2025، يقترح ليلي بيع الحركة قبل بدء الفتح. يحذر من أن كل من يناير ويوليو 2025 يمكن أن يكونا فترات عالية المخاطر لـ SOL بسبب الضغط المتوقع للبيع.
تظهر بيانات BeInCrypto أن SOL كان يتداول بسعر 213,63 دولارًا في وقت كتابة هذا التقرير، مما يمثل ارتفاعًا متواضعًا بنسبة 2,56% منذ افتتاح جلسة الجمعة. اعتبارًا من وقت النشر، ارتفع سعر سولانا بنسبة تقارب 12% منذ 1 يناير، عندما كان يتداول بسعر 189,31 دولارًا.
في الوقت نفسه، على الرغم من أن تأثير جرايسكيل يشكل خطرًا واضحًا على سولانا، إلا أنه يبرز أيضًا مخاوف أوسع بشأن تأثير المنتجات المؤسسية للعملات المشفرة على استقرار السوق. آليات الثقة المماثلة وجداول الفتح قد أدت تاريخيًا إلى تقلبات كبيرة في الأسعار عبر أصول مختلفة.
يجب على المشاركين في السوق، وخاصة حاملي SOL، الاستعداد لاحتمال التقلبات في أوائل ومنتصف 2025. قد تساعد استراتيجيات مثل التحوط باستخدام المشتقات أو تنويع المحافظ في التخفيف من المخاطر المرتبطة بهذه الفتحات.
قال مستخدم آخر على X مازحًا: "يا إلهي وهذا بالإضافة إلى الفتحات الضخمة القادمة من بيع ممتلكات FTX".
إخلاء مسؤولية
جميع المعلومات المنشورة على موقعنا الإلكتروني تم عرضها على أساس حسن النية ولأغراض المعلومات العامة فقط. لذا، فأي إجراء أو تصرف أو قرار يقوم به القارئ وفقاً لهذه المعلومات يتحمل مسؤوليته وتوابعه بشكل فردي حصراً ولا يتحمل الموقع أية مسؤولية قانونية عن هذه القرارات.
