سجّل أن أسواق التنبؤات قد عالجت أكثر من 154 مليار $ كإجمالي حجم تداول، وغالبًا ما يتجاوز التداول اليومي على بوليماركت وحده 300 مليون $.
يفرض ذلك الحجم سؤالًا أكثر أهمية. لم تعد هذه المنصات تبدو كأماكن مراهنات متخصصة. بل باتت في تزايد مستمر أقرب ما يكون لتداول التجزئة.
اعتمد هذا التحليل على بيانات الشبكة بشكل أساسي من بوليماركت — أكبر منصة من حيث عدد المستخدمين والمعاملات في سوق يهيمن عليه احتكار بوليماركت–كالشير — لاختبار هذا التحول بشكل مباشر.
الصفقات بقيمة 10 دولارات هي التي تحدد السوق
عبر أربعة أبعاد، من يشارك، كيف يتصرف، كيف يتحرك رأس المال، وعلى أي مستوى، يروي نمط نمو الحجم قصة متسقة.
ويدعم مزيج الفئات هذا الإطار: تقود فئتا الكريبتو والسياسة (باستبعاد الرياضة) الآن حجم التداول الأسبوعي على بوليماركت، مع نمو فئات الاقتصاد والأرباح بجانبهما. هذه ليست فئات المقامرة التقليدية. بل هي قطاعات قريبة من قطاع المال.
قالت كالشير إن عقود أحداث الرياضة تُعرض بالفعل كمنتجات مالية منظمة من قبل CFTC وتوزع عبر Predictions Hub على روبينهود، ما يضعها جنبًا إلى جنب مع الأسهم، والخيارات، والكريبتو ضمن نفس واجهة الوسيط المالي.
إكشف الإشارة الأكثر وضوحًا، ليست في كم المال الذي يتدفق عبر أسواق التنبؤات، بل من الذي يجري الصفقات.
بحسب لوحة بيانات حصرية لـ BeInCrypto، على بوليماركت، يبلغ متوسط حجم الرهان 10 $ ، بينما المتوسط الحسابي يصل إلى 89 $ ، إلّا أن هذا المتوسط يرتفع بسبب قلة من المشاركين الكبار.
يُوضح التوزيع الأساسي الصورة بشكل أوضح: يتداول حوالي 20% من جميع المحافظ في نطاق 0 إلى 10 $، ونحو 27% بين 10 و50 $، وحوالي 11% بين 50 و100 $.
سجل أن أكثر من 57% من المستخدمين يتداولون بأقل من 100$، و أكثر من 80% يتداولون بأقل من 500$.
لاحظ أن هذا ليس سوقًا يشكله الحيتان، بل هو سوق بُني على المشاركة الفردية الصغيرة لأشخاص يحركون مبالغ متواضعة. يعكس هذا النمط ما حصل عند صعود تداول الأسهم للأفراد.
ذكر روبينهود، للمقارنة، أن متوسط حجم الحساب كان 240$، بينما المتوسط كان حوالي 5 000$، وذلك وفقًا للرئيس التنفيذي فلاد تينيف في عام 2021. يصعب عدم ملاحظة التشابه الهيكلي: أسواق التوقعات تجذب نفس فئة المشاركين الصغار الذين غيروا سوق الأسهم خلال السنوات الخمس الماضية.
المستخدمون يتصرفون مثل المتداولين، وليس المقامرين
لاحظ أن المشاركة فقط لا تميز منصة مالية عن منصة مراهنات، لكن تكرار التفاعل هو ما يحدث الفرق.
يضع المراهن رهانًا و ينتظر، بينما يدخل المتداول صفقات، يعدل الانكشاف، يخرج و يعاود الدخول. يعكس معدل العمليات التجارية لكل مستخدم نشط هذا الفارق بشكل مباشر.
سجل أن معدل العمليات على بوليماركت يبلغ حالياً تقريباً 25 عملية لكل مستخدم نشط يومياً، أي أن المتوسط أن المشارك النشط ينفذ 25 صفقة في اليوم. في بداية هذا العام، بلغ هذا الرقم ذروته بالقرب من 37 عملية.
سجل أنه في معظم عام 2025، كان المعدل يتراوح بين 3 و 5 عمليات. يمثل القفز الهيكلي الذي بدأ في نهاية 2025 تغيراً واضحاً في السلوك: المستخدمون لم يعودوا يضعون توقعًا واحداً ثم ينسحبون، بل يديرون مراكزهم بنشاط في عدة أسواق.
لاحظ أن هناك نمطًا مشابهًا مباشرة مع أسواق العملات المشفرة. كشف تقرير بحثي من كايكو حول بينانس أن المنصة نفذت 61,9 مليون صفقة مقابل 20 مليار دولار حجم تداول فوري في يوم واحد في ديسمبر 2025، ما يشير إلى صفقات صغيرة متكررة على حساباتها المسجلة البالغ عددها 300 مليون.
يمثل التداول عالي التردد وصغير الحجم السمة السلوكية الرئيسية لتمويل الأفراد، سواء كان الأصل الأساسي سهماً أو رمزاً رقمياً أو عقد تنبؤ.
رأس المال في حركة دائمة
إذا تصرف المستخدمون مثل المتداولين، فيجب أن تؤكد ديناميكيات رأس المال ذلك. وهذا ما يحدث بالفعل. تحتفظ بوليماركت حالياً بنحو 445 مليون $ في إجمالي القيمة المقفلة، بينما يبلغ الفائدة المفتوحة تقريباً 477 مليون $.
تشير المساواة القريبة بين هذين الرقمين إلى دلالة محددة: أن كل رأس المال المودع تقريباً يتم نشره بنشاط في صفقات حية بدلاً من أن يكون خاملاً. هذا ليس سيولة خاملة، بل رأس مال عامل.
يعزز معدل الحجم إلى الفائدة المفتوحة هذا المفهوم. مع حجم التداول اليومي حوالي 339 مليون $ والفائدة المفتوحة عند 477 مليون $، يكون المعدل 0,71. رأس المال ليس فقط منشوراً، بل يدور أيضاً.
يتم فتح وإغلاق وإعادة دخول الصفقات بوتيرة تشير إلى إدارة محفظة مستمرة وليست تعرضاً ثابتاً معتمداً على حدث. معدل vol-OI المنخفض كان سيشير إلى نشاط أقرب للمراهنة.
في الأسواق التقليدية للمراهنة، يميل رأس المال إلى أن يُحبس وينتظر الحسم. هنا، يدور رأس المال باستمرار. هذا الاختلاف جوهري: إذ يشير إلى نظام يعامل فيه المشاركون رأس المال كأداة لتعديل المخاطر بشكل مستمر، وليس كهامش واحد لرأي في نتيجة حدث وحيد.
لم يعد هذا نمواً مدفوعاً بالأحداث
تعد الأنماط السلوكية وأنماط رأس المال المذكورة أعلاه جديرة بالملاحظة حتى مع أحجام تداول متواضعة. لكنها لا تعمل عند أحجام متواضعة.
تجاوز حجم التداول الاسمي الأسبوعي لبوليماركت باستمرار 1 مليار $ خلال الربع الأول من 2026، بينما تجاوز في الأسابيع الأخيرة 2,5 مليار $. كما تجاوز المتوسط المتحرك لـ7 أسابيع حاجز 2 مليار $.
ارتفعت الأحجام الشهرية من حوالي 1 مليار $ في منتصف 2025 إلى أكثر من 8 مليار $ بحلول مارس 2026. لا يتحكم في مسار النمو حدث واحد أو دورة معينة.
تتنوع أحجام التداول عبر الفئات: الرياضة، و العملات الرقمية، و السياسة. تساهم كل واحدة بشكل كبير في أحدث البيانات الأسبوعية، مع إضافة الاقتصاد، و الطقس، و الثقافة مزيدًا من التنوع.
تعتبر هذا التنوع هو ما يميز النمو الهيكلي عن الفترات المؤقتة المرتبطة بالأحداث. تحدث الانتخابات الرئاسية ارتفاعًا مؤقتًا.
تشير الزيادة المستمرة و المتعددة الفئات في حجم التداول عبر الرياضة، و العملات الرقمية، و الاقتصاد الكلي، و الثقافة إلى قاعدة مستخدمين يتفاعلون مع أسواق التنبؤ بشكل منتظم، و ليس أحيانا فقط، كعادة قطاع التجزئة التقليدي.
ماذا تقول بيانات أسواق التنبؤ
يعزز كل جانب الجانب الآخر في سلسلة سببية واحدة. يشكل أغلب المشاركين مستخدمون صغار الحجم من التجزئة. يتداول هؤلاء المستخدمون بشكل متكرر، و ليس مرة واحدة، بل عشرات المرات في الجلسة الواحدة.
يتم تدوير رأس المال الذي يستخدمونه بنشاط شبه كامل من خلال صفقات متعددة بدلًا من بقائه دون استخدام. و تحدث هذه السلوكيات مع مليارات الدولارات من حجم التداول الشهري، عبر مجموعة متزايدة من الفئات.
عندما يهيمن المستخدمون الصغار على المشاركة، و ينفذون صفقات متكررة، و يبقون رأس المال في حالة حركة دائمة على نطاق واسع، يبدأ النظام في التشابه مع سوق مالي تجزئة بدلاً من منصة مراهنات.
لم تعد أسواق التنبؤ مجرد أدوات لتوقع النتائج، إنما تتحول إلى أنظمة تداول تجزئة للأحداث الواقعية، و منصات يعبّر فيها المشاركون عن وجهات نظرهم، و يديرون المخاطر، و يضخون رأس المال بوتيرة و انضباط يشبهان أسواق الأسهم.
