شهدت ساحة التمويل اللامركزي نموًا ملحوظًا، ومع ذلك، لا تزال التقلبات المستمرة سمة مميزة بينما نقترب من نهاية عام 2025. بلغت قيمة النظام الإيكولوجي رقمًا قياسيًا عند 237 مليار دولار في إجمالي القيمة المقفلة في الربع الثالث من عام 2025، لكن هذه النشوة لم تدم طويلاً. بحلول أواخر نوفمبر، تقلص إجمالي TVL بمقدار 55 مليار دولار، ليصل إلى 123 مليار دولار.
رغم هذه التقلبات الحادة، لم يثبت فقط ثبات المشاركة في التمويل اللامركزي بل زاد بشكل كبير. تم تفاعل أكثر من 14,2 مليون محفظة في النظام الإيكولوجي هذا العام، وتواصل إيثريوم جذب حوالي 63% من جميع نشاطات التمويل اللامركزي.
يمكن اعتبار هذا المستوى العالي من المشاركة شهادة على إمكانات التمويل اللامركزي. ومع ذلك، وفقاً لبعض الخبراء، فإن التقلبات كشفت عن تحدٍّ أساسي: الحاجة المستمرة للاستجابة لظروف السوق، مما يجعل النجاح بعيد المنال لغالبية المستخدمين.
يتوقع من المستخدمين مراقبة نطاقات السيولة باستمرار، وتعديل المواقف، والتنقل عبر الفرص التحكيمية المتغيرة. خلق هذا مفارقة حيث، رغم ادعاء أن المال ينمو من تلقاء نفسه، إلا أن المشاركين في التمويل اللامركزي مثقلون في الواقع بمهام يدوية تستغرق وقتًا طويلاً لتحسين عائداتهم.
Sponsoredمثال على هذا الرأي هو رون بودكين، وهو أحد المديرين التنفيذيين السابقين لشركة جوجل، الذي يقود الآن فريق بروتوكول وكلاء الذكاء الاصطناعي Theoriq. يقول بودكين إنه شاهد العبء على المستخدمين العاديين يزيد مع توسع التمويل اللامركزي.
قال بودكين أن معظم الناس جاءوا إلى التمويل اللامركزي على أمل أن يعمل المال لهم.
"لكن بطريقة ما تحول الأمر إلى أن يعملوا من أجل مالهم: فحص الرسوم البيانية في منتصف الليل، وتعديل النطاقات بين الاجتماعات. إنه نوع من العمل العكسي ويجهد المستخدمين."
وفقاً لبودكين، لن تأتي السلبية الحقيقية من مطالبة المستخدمين بالقيام بمزيد من الأمور، بل من إعادة التفكير في كيفية إدارة العوائد بشكل كامل. يبدو هذا أقل مثل أيام ملاحقة العوائد السابقة وأكثر مثل البحث عن أدوات لا تعتمد على أن يكون المستخدمون مرتبطين بمحافظهم.
إدخال الذكاء الاصطناعي في التمويل اللامركزي دون مشكلة الصندوق الأسود
يتناسب بروتوكول ثوريك الجديد، AlphaVault، مع تحول أوسع نحو أشكال أكثر استقلالية من إدارة التمويل اللامركزي. خلال العام الماضي، بدأت المزيد من المشاريع في تجربة التداخل بين التمويل اللامركزي والذكاء الاصطناعي (المعروف أحيانًا باسم DeFAI)، باستخدام الوكلاء للمساعدة في أتمتة القرارات الروتينية ومواكبة الأسواق السريعة الحركة.
إنه النوع من التجارب الذي انتقل ببطء من فضول المسابقات الهاكاثونية إلى شيء تناقشه فرق البروتوكول الآن كجزء من خرائط الطريق طويلة الأمد. يضيف بودكين:
Sponsored Sponsored"نشهد مزيدًا من الاهتمام بالذكاء الاصطناعي عبر التمويل اللامركزي، لكن التحدي الحقيقي هو التأكد من أن الناس يمكنهم فهم وثوق الوكلاء بما يفعلونه. يجب أن ينمو الشفافية جنبًا إلى جنب مع الأتمتة، وإلا فإن أي من هذا لن يتوسع بالطريقة التي يأملها الناس."
AlphaVault هو من بين الخزائن التي تقوم بتجربة استخدام وكلاء الذكاء الاصطناعي لإدارة رأس المال للمستخدمين مباشرةً. بدلاً من الاعتماد على أدوات تكديس بسيطة قائمة على القواعد، يستخدم نظامًا متعدد الوكلاء مصممًا للتكيف مع ظروف السوق المتغيرة. تم اختبار هذا الإعداد تحت ضغط حقيقي أثناء اختبار Theoriq، الذي عالج أكثر من 65 مليون طلب وكيل على مستوى 2,1 مليون محفظة.
أفاد الفريق أن أحد الفروقات الأساسية بينه وبين بروتوكولات الوكيل الذكي الأخرى يتمثل في كيفية تعامله مع الشفافية والأمان. وقد تعرضت المحاولات السابقة للانتقاد بشكل متكرر لإخفاء كيفية اتخاذ القرارات.
يتناول AlphaVault هذا الأمر من خلال "قواعد السياسة"، وهي قواعد العقد الذكي التي تحدد بالضبط ما يُسمح للوكيل بفعله، بدءًا من أنواع الأصول إلى أحجام المراكز. تهدف هذه الحدود إلى إعطاء المستخدمين فكرة أوضح عن كيفية تشغيل النظام وتقليل المخاطر التي شوهدت في تجارب الذكاء الاصطناعي السابقة.
عند الإطلاق، AlphaVault يتكامل مع شركاء موثوقين في مجال عائدات إيثريوم. وتشمل هذه الشركاء صندوق stRATEGY الخاص بـ ليدو، والمُنسق بواسطة Mellow Protocol وChorus One’s MEV Max المدعوم من StakeWise.
تسمح هذه الشراكات لـ AlphaVault بتخصيص رأس المال لاستراتيجيات عائدات إيثريوم المُؤسسة التي تم استخدامها عبر النظام البيئي. الفكرة هي إعطاء المستخدمين وسيلة لتحقيق العوائد دون الحاجة إلى متابعتها باستمرار أو تعديل مواقفهم، ومع ذلك فإن نجاح هذا في الواقع سيعتمد على أداء النظام على المدى الطويل.
Sponsoredتوفير السيولة بالطريقة التي تقوم بها العديد من مشاريع التمويل اللامركزي الآن
عبر DeFi، أصبحت برامج المشاركة المبكرة طريقة شائعة للمشاريع لبناء السيولة وتأسيس قاعدة أولية لإجمالي القيمة المقفلة (TVL)، مما يوفر للأنظمة الجديدة مساحة للعمل في ظل الظروف الواقعية. AlphaVault يسلك طريقًا مشابهًا.
لبدء الصندوق، أطلق Theoriq مرحلة تمهيدية محفزة حيث يمكن للمجتمع قفل عملة ETH وكسب نقاط تُحول إلى مكافآت $THQ. ومع تقدم هذه المرحلة، يتحول TVL تدريجيًا من رأس المال المقفل إلى رأس المال الحي المُدار داخل AlphaVault بواسطة وكلائه الذاتيين.
يُعد هذا نمطًا مألوفًا في DeFi، لكن في هذه الحالة لا يجلس رأس المال فقط بل يصبح وقودًا لنظام مصمم للعمل بأقل قدر من الإشراف اليدوي، بحسب زعم الفريق.
تزيد الأمور إثارة في كيفية توقع أن تعمل $THQ في المستقبل. بدلاً من أن تكون مجرد حافز، تخطط Theoriq لجعلها رمزًا للسمعة يتيح للمستخدمين الرهان خلف الوكلاء الذكيين الذين يعتقدون أنهم يؤدون أداءً جيدًا.
إذا تصرف وكيل بشكل سيء أو فشل في تلبية التوقعات، يمكن تقليل هذه الرهانات جزئيًا. يهدف هذا الآلية إلى الحفاظ على الجودة العالية وتشجيع السلوك الحكيم.
يعكس هذا النهج جهد الصناعة الأوسع لتحقيق المزيد من المسؤولية في الأنظمة الآلية. بدلاً من الاعتماد على الادعاءات التسويقية أو تقارير الأداء الغامضة، الفكرة هي السماح للسمعة بالتكون مباشرةً حول كيفية تصرف هؤلاء الوكلاء بمرور الوقت.
Sponsored Sponsoredنظريًا، يُنشئ ذلك نظامًا لا تعتمد الثقة فيه على الشخصيات أو الوعود، بل على الأداء المرئي على السلسلة، وحيث يكون للمجتمع دور مباشر في تحديد أي من وكلاء الذكاء الاصطناعي يحصلون على المزيد من المسؤولية.
إلى أين تتجه DeFi بعد عصر السعي وراء العوائد
تأمل Theoriq أن تحول النقاش الصناعي بعيدًا عن مطاردة عائدات APY الكبيرة وتجاه تقليل مقدار العمل الذي يُتوقع من المستخدمين القيام به. يتم تصميمه بناءً على فكرة أن المطورين يبحثون عن طرق لتخفيف العبء عن المراقبة المستمرة، وإعادة التوازن، واتخاذ القرارات التي لا يزال معظم الناس يقومون بها يدويًا.
ليس الهدف إزالة المستخدمين من العملية، بل بناء أدوات تتولى الأجزاء الروتينية والحساسة للوقت من إدارة السلسلة مما يسمح للناس بعدم التعامل مع DeFi كوظيفة إضافية.
وفقًا للفريق، هناك اهتمام متزايد بين المستخدمين في الأنظمة التي يمكن أن تعمل بشكل أكثر استمرارية في الخلفية، وتستجيب لظروف السوق دون الحاجة إلى تدخلهم كل بضع ساعات. يُنظر إلى هذا النوع من الأتمتة بشكل متزايد على أنه الخطوة الطبيعية التالية لقطاع يريد أن ينضج، ويتوسع، ويجلب جمهور أوسع.
ضمن هذه الحملة الأوسع للحصول على أتمتة أكثر موثوقية وشفافية على السلسلة، قد تجد Theoriq ونظام AlphaVault الخاص بها مغزى. سواء أصبحت الخزائن المدارة بالذكاء الاصطناعي معيارًا أو ظلت تجارب مبكرة، فإن اتجاه الصناعة يجعل وصولها يبدو بعيدًا عن المصادفة.
