ينتقل قطاع البلوكتشين من موجات مضارِبية إلى نمو مستدام, فتبرز الرسوم على السلسلة بوصفها مقياسًا حاسمًا للنضج الاقتصادي. وبحسب تقرير حديث, يسير الاقتصاد على السلسلة نحو توليد 19,8 مليار دولار رسومًا لعام 2025.
يشير ذلك إلى انتقال نحو اقتصاديات مستدامة مدفوعة بالاستخدام عبر التمويل اللامركزي (دي فاي), وويب3.
Sponsoredحالة الاقتصاد على السلسلة في عام 2025
كشف تقرير حديث صادر عن ون كيه إكس كابيتال أن الرسوم على السلسلة في 2025 تزيد بأكثر من 10 مرات مقارنة بـ2020, ما يمثل معدل نمو سنوي مركب (CAGR) بنحو 60%.
أنفق المستخدمون 9,7 مليار دولار خلال النصف الأول من 2025. وسجل ذلك أعلى إجمالي نصف سنوي على الإطلاق, وزيادة بنسبة 41% عن العام السابق. وتجاوز هذا الرقم حتى عام 2021, حين بلغت الرسوم 9,5 مليار دولار في الفترة نفسها.
قال التقرير إن توليد الرسوم آنذاك كان مدفوعًا بمليارات الدولارات من حوافز المستخدمين, والمضاربات المرتبطة بذلك وقلة من سلاسل كتل إثبات العمل المكلفة. وقال إن الرسوم اليوم تُولد أساسًا بواسطة التطبيقات, تقودها حالات الاستخدام المالية لكنها تتوسع سريعًا لتشمل دي بينز, ومحافظ, وتطبيقات المستهلك (كل منها بنمو سنوي يتجاوز 200%).
أضافت ون كيه إكس كابيتال أن متوسط رسوم المعاملة انخفض بنسبة 86%, وكان ذلك مدفوعًا في الغالب بإيثيريوم (ETH). واستحوذت الشبكة على أكثر من 90% من الانخفاض. ومع تراجع تكاليف المعاملات, تسارعت المشاركة في النظام البيئي.
Sponsored Sponsoredارتفعت المعاملات اليومية المتوسطة 2,7 مرة مقارنة بالنصف الثاني من 2021. وارتفع أيضًا عدد المحافظ التي تجري معاملات شهرية إلى 273 مليونًا في النصف الأول من 2025, بزيادة قدرها 5,3 مرات. وبالتوازي, اتسع نطاق البروتوكولات المولدة للرسوم, مرتفعًا من 125 فقط في 2021 إلى 969 في النصف الأول من 2025.
توقعت ون كيه إكس كابيتال أنه استنادًا إلى بيانات نهاية الربع الثالث, ستبلغ رسوم 2025 نحو 19,8 مليار دولار - بزيادة 35% على أساس سنوي, لكنها لا تزال أقل بنسبة 18% من مستويات 2021. وتوقعت أن السيناريو الأساسي يشير إلى 32+ مليار دولار من الرسوم على السلسلة في 2026, بزيادة 63% على أساس سنوي, مواصلًا مسار النمو المدفوع بالتطبيقات.
التمويل اللامركزي والمالية يقودان النشاط على السلسلة
واصلت تطبيقات التمويل اللامركزي والتطبيقات المالية الأوسع هيمنتها على المجال على السلسلة, مُشكِّلة 63% من إجمالي الرسوم في النصف الأول من 2025, أي نحو 6,1 مليار دولار. ومثّل ذلك زيادة سنوية قدرها 113%.
جاء من ذلك نحو 4,4 مليار دولار من فئات أساسية تشمل البورصات اللامركزية (DEXs), منصات العقود الدائمة والمشتقات, وبروتوكولات الإقراض.
Sponsored Sponsoredقالت 1kx كابيتال إن عند انتعاش الرسوم الإجمالية على السلسلة في 2024, فقدت سلاسل الكتل موقع الصدارة لصالح تطبيقات التمويل اللامركزي/المالية, والتي تسير نحو 13,1 مليار دولار / 66% من الإجمالي في 2025.
قاد على سولانا بروتوكولات مثل رايديوم وميتيورا قادت النمو, مخفضة حصة يونيسواب السوقية من 44% إلى 16%. برز جوبيتر كلاعب رئيسي في فئة العقود الدائمة والمشتقات, مُزيدًا حصته من رسوم القطاع من 5% إلى 45%. بالإضافة إلى ذلك, الوافدة الجديدة هايبرليكويد ساهمت بنسبة 35% من جميع الرسوم في هذه الفئة.
يظل ضمن الإقراض بروتوكول آيف هو المهيمن. ومع ذلك, توسع مورفو سريعًا في حضوره, مستحوذًا على حصة 10% من الرسوم.
شكل خارج التمويل اللامركزي سلاسل الكتل نفسها 22% من إجمالي الرسوم, أساسًا من تكاليف معاملات الطبقة 1 وMEV. وفي الوقت نفسه, ظلت الرسوم من الطبقة 2 والطبقة 3 هامشية نسبيًا.
Sponsoredشكلت المحافظ 8%. قاد فانتوم هذا الاتجاه, مولدًا نحو 30% من جميع الرسوم المتعلقة بالمحافظ. ساهمت تطبيقات المستهلك بنسبة 6% من إجمالي الرسوم, مع استحواذ منصات الإطلاق على أكثر من 80% من ذلك القسم (مدفوعة إلى حد كبير بواسطة بامب.فن).
شملت مساهمات أخرى الكازينوهات (8%) والاقتصاد الإبداعي/الاجتماعي (4%). وأخيرًا, مثلت شبكات البنية التحتية المادية اللامركزية (DePINs) والبرمجيات الوسيطة 1% لكل منهما من إجمالي الرسوم.
ما وراء الرسوم على السلسلة: توسيع إيرادات الأصول الرقمية
شدد التقرير على أن الإيرادات المرتبطة بسلسلة الكتل لا تقتصر على الرسوم على السلسلة فقط. ويأتي جزء كبير من الدخل أيضًا من مصادر خارج السلسلة وعلى مستوى الشبكة, والتي تشكل معًا اقتصاد الأصول الرقمية الأوسع.
بلغت الرسوم خارج السلسلة 23,5 مليار دولار, مع استحواذ البورصات المركزية (CEXs) على الحصة الأكبر, بنحو 19 مليار دولار. وحددت 1kx كابيتال أيضًا نحو 23,1 مليار دولار كدخل إضافي, أساسًا من مكافآت الكتل التي يكسبها المُعدّنون والمشاركون في الرهن, ومن عوائد العملات المستقرة.