اتهم الرئيس التنفيذي لشركة OKX، ستار شو، بينانس بتأجيج أزمة 10 أكتوبر التي أدت إلى محو ما يقرب من 19 مليار دولار من أسواق العملات الرقمية.
يدعي شو أن الاضطرابات كانت مدفوعة بتسويق بينانس العدواني للدولار الصناعي التابع لدولار إيثينا بالدولار الأمريكي.
Sponsoredالرئيس التنفيذي لشركة OKX ينتقد تسويق بينانس 'غير المسؤول' في USDe
في منشور بتاريخ 31 يناير على X (المعروف سابقا بتويتر)، ادعى شو أن انهيار السوق لم يكن حادثا عشوائيا من التعقيد بل فشلا متوقعا في إدارة المخاطر.
"لا تعقيد. لا حادث. 10/10 كانت بسبب حملات تسويقية غير مسؤولة من بعض الشركات،" قال.
ادعى شو أن حملة اكتساب مستخدمي بينانس لدولار إيثينا الصناعي USDe شجعت على الرفع المفرط. جادل بأن هذا خلق هشاشة نظامية انهارت تحت ضغط السوق.
وفقا للرئيس التنفيذي لشركة OKX، قدمت بينانس عائدا سنويا بنسبة 12٪ على الدولار الأمريكي (USDe). سمح ذلك للمستخدمين بضمان الأصل بشروط مماثلة لتلك الخاصة بالعملات المستقرة التقليدية مثل USDT وUSDC.
جادل شو بأن هذا خلق "حلقة رافعة مالية" حيث يحول المتداولون العملات المستقرة القياسية إلى دولار أمريكي لجمع عائد المزرعة. وادعى أن هذا النشاط أدى بشكل مصطنع إلى زيادة معدل الفائدة السنوي المتصور للرمز إلى معدلات تصل إلى 70٪.
Sponsored Sponsoredكتب شو: "سمحت هذه الحملة للمستخدمين باستخدام USDe كضمان بنفس معاملة USDT وUSDC دون حدود فعالة."
على عكس العملات المستقرة التقليدية المدعومة بمكافئات نقدية، يستخدم USDe استراتيجية تحوط محايدة من حيث الدلتا وصفها شو بأنها تحمل "مخاطر هيكلية على مستوى صناديق التحوط".
عندما حدثت التقلبات في 10 أكتوبر، أكد شو أن هذا النفوذ انفكك بعنف. أدى انخفاض قيمة الدولار الأمريكي إلى سلسلة من عمليات التصفية التي لم تستطع محركات المخاطر احتوائها، خاصة التي أثرت على أصول مثل WETH وBNSOL.
وبحسب قوله، تم تداول بعض الرموز لفترة وجيزة عند مستويات قريبة من الصفر، واستقرار USDe "المصطنع" أخفى تراكم المخاطر النظامية حتى فات الأوان.
Sponsored"باعتبارها أكبر منصة عالمية، تتمتع بينانس بنفوذ كبير — ومسؤولية مقابلة — كقائد في الصناعة. لا يمكن بناء الثقة طويلة الأمد في العملات الرقمية على ألعاب العائد قصير الأجل، أو الرفع المالي المفرط، أو ممارسات تسويقية تخفي المخاطر،" اختتم شو
بينانس وإيثينا يردان نظرية OKX
ومع ذلك، رفض كبار أصحاب المصلحة في الصناعة رواية شو بقوة، مستشهدين ببيانات معاملات تتعارض مع جدوله الزمني.
جادل حسيب قريشي، الشريك الإداري في دراجونفلاي، بأن نظرية شو لا تأخذ في الاعتبار ترتيب الأحداث. وفقا لقريشي، بلغ سعر البيتكوين أدنى مستوى قبل 30 دقيقة كاملة من انحراف الدولار الأمريكي عن تثبيته على بينانس.
"من الواضح أن USDe لا يمكن أن تكون تسبب في سلسلة التصفية"، صرح قريشي، واصفا الاتهامات بأنها خطأ في السببية والنتيجة.
وأشار أيضا إلى أن تراجع سعر USDe كان حدثا معزولا في دفتر أوامر بينانس، بينما كان دوامة التصفية على مستوى السوق.
وأضاف قريشي: "إذا لم ينتشر 'تراجع' الدولار الأمريكي عبر السوق، فلا يمكن تفسير كيف شهدت كل بورصة خسائر ضخمة"، أضاف قريشي.
كما اعترض مؤسس مختبرات إيثينا، جاي يونغ، على ادعاءات شو. استشهد ببيانات دفتر الطلبات التي تثبت أن التفاوت في أسعار الدولار الأمريكي حدث فقط بعد أن كان السوق الأوسع قد انهار بالفعل.
Sponsored Sponsoredفي الوقت نفسه، أكدت بينانس أن المشكلة نشأت من "فراغ في السيولة" وليس من عروض منتجاتها.
أصدرت البورصة بيانات تشير إلى أن سيولة البيتكوين كانت "صفرا أو قريبة من الصفر" في معظم الأماكن الرئيسية خلال الانهيار. هذا السوق الضعيف خلق سيناريو أدى فيه البيع الميكانيكي إلى انخفاض الأسعار بشكل غير متناسب.
كما نفت البورصة وجود تلاعب منهجي، وأعزعت الفوضى في الأسعار إلى قيام صناع السوق بسحب المخزون استجابة للتقلبات الشديدة وكمون واجهات برمجة التطبيقات (API).
ومع ذلك، يسلط هذا الصراع الضوء على تصاعد لعبة اللوم بين أكبر بورصات العملات الرقمية بينما تواجه التدقيق المستمر حول الهشاشة الهيكلية التي كشفت خلال حادثة 10 أكتوبر.
