في أكتوبر ٢٠٢٥، قام كبار معدّني بيتكوين العالميين بزيادة الإنتاج بشكل طفيف، حيث وصلت التكلفة الإجمالية وصعوبة الشبكة إلى مستويات قياسية جديدة. في الوقت نفسه، بدأت عدة شركات تعدين في تحويل تركيزها الاستراتيجي نحو بنية البيانات التحتية المتعلقة بالذكاء الاصطناعي.
استهدفت هذه النقلة تنويع مصادر الدخل وتقليل الاعتماد على تقلبات أسعار بيتكوين.
Sponsoredانخفاض طفيف في إنتاج البيتكوين, الاتجاه المتزايد لمبيعات BTC
بالمقارنة مع سبتمبر، انخفض إجمالي إنتاج بيتكوين (BTC) بشكل طفيف، ويرجع ذلك أساسًا إلى ارتفاع صعوبة التعدين والإمدادات الكهربائية غير المستقرة عبر عدة مناطق في أمريكا الشمالية.
تحديدا، قامت شركة كانغو بتعدين حوالي ٦٠٢,٦ BTC في أكتوبر، ليصل إجمالي مقتنياتها من بيتكوين إلى ٦٬٤١٢,٦ BTC. أعلنت شركة كلين سبارك عن إنتاج مشابه لشهر سبتمبر، حيث أنتجت ٦١٢ BTC خلال الشهر.
قامت منصة ريوت بتعدين ٤٣٧ BTC، بانخفاض عن ٤٤٥ BTC في الشهر السابق. وصل إجمالي مقتنياتها من بيتكوين إلى ١٩٬٣٢٤ BTC، بزيادة ٣٧ BTC عن الشهر الماضي. ومع ذلك، بالنظر إلى حجم الإنتاج، تشير البيانات إلى أن الشركة ربما باعت جزءًا من بيتكوين المستخرج لإدارة تدفقها النقدي.
قامت شركة بيتفوفو بإنتاج ٢٥٣ BTC، ليصل إجمالي مقتنياتها إلى ١٬٩٥٣ BTC، مما يشير إلى إمكانية تصفية BTC لتحسين رأس المال.
بين المعدّنين الأصغر، قامت شركة DMG Blockchain بتعدين ٢٣ BTC، مما رفع إجمالي مقتنياتها إلى ٣٥٩ BTC، بينما حافظت شركة LM Funding America على مستويات إنتاج مستقرة. على الرغم من حجمهم المتواضع، يساعد هؤلاء الكيانات الصغرى في الحفاظ على اللامركزية في بيتكوين عن طريق توزيع معدل التجزئة العالمي بشكل أكثر توازناً.
لم تعلن ماراثون ديجيتال هولدينجز (MARA)وسيفر ماينينج بعد عن بيانات إنتاج البيتكوين الخاصة بشهر أكتوبر. ومع ذلك، أصدرت كلتا الشركتين نتائج مالية إيجابية للربع الثالث من عام 2025، مما يشير إلى مرونة التشغيل بالرغم من ضعف الأداء في سبتمبر.
Sponsoredحافظت ماراثون على ريادتها في الصناعة مع تحقيقها ربح قياسي قدره 123 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025. تظهر البيانات على السلسلة أن عنوان تعدين MARA نقل 2,348 BTC (حوالي 236 مليون دولار) خلال 12 ساعة، على الأرجح لتحقيق الأرباح بعد ارتفاع سعر البيتكوين مؤخراً.
أبلغت سيفر ماينينج أيضًا عن نتائج ربع سنوية قوية مع إيرادات بلغت 72 مليون دولار وأعلن عن إصدار سندات عالية العائد بقيمة 1.4 مليار دولار لتمويل مشروع مركز بيانات مرتبط بجوجل.
وبالمثل، تتوقع تيراولف أن تكون إيرادات الربع الثالث من عام 2025 بين 48 مليون و52 مليون دولار. قامت الشركة بجمع 3.2 مليار دولار في صورة سندات مضمونة لتوسيع بنيتها التحتية في الولايات المتحدة. تبرز هذه التحركات التمويلية الكبيرة اتجاهًا صناعيًا أوسع. تتجه شركات التعدين الكبرى إلى إعادة تحديد مواقعها كمزودي بنية تحتية رقمية، مما يجمع بين تعدين البيتكوين والحوسبة عالية الأداء التي تعتمد على الذكاء الاصطناعي.
تكاليف الإنتاج تسجل رقماً قياسياً مرتفعاً, مما يزيد من حدة المنافسة في الصناعة
وفقاً لموقع MacroMicro، ارتفعت التكلفة المتوسطة لإنتاج 1 BTC إلى 114,842 دولارًا، مسجلة أعلى مستوى في التاريخ. في الوقت نفسه، ارتفعت صعوبة تعدين البيتكوين بنسبة 6,31% إلى 155,97 تيرا، مما يشكل أعلى مستوى قياسي جديد للشبكة. مع تذبذب سعر السوق للبيتكوين حول 102,000 دولار، فإن الفجوة المتسعة بين القيمة السوقية والتكلفة تعطل هوامش الربح، وخاصة للمشغلين الصغار.
يستجيب عمال المناجم بإجبارهم على تعزيز كفاءة الطاقة، الاستثمار في أجهزة ASIC من الجيل التالي، وتوسيع عملياتهم لضمان الربحية. قادة الصناعة مثل Cipher، TeraWulf وCleanSpark يجربون نماذج هجينة تجمع بين تعدين بيتكوين وHPC لاستخدامات الذكاء الاصطناعي، وهي استراتيجية تُرى بشكل متزايد على أنها حتمية وسط ضغوط التكاليف المتزايدة.
في الوقت نفسه، تدخل الحكومات وصناديق الاستثمار السيادية في قطاع تعدين بيتكوين لتعزيز سيطرتهم على الأصول الاستراتيجية للطاقة والبيانات. يمكن أن يعيد هذا "التأميم" المتنامي لتعدين تشكيل الهيكل العالمي للسلطة، حيث تستغل بعض الدول موارد الطاقة الفائضة لتعدين بيتكوين بكفاءة أكبر، مما يقلل الاعتماد على مشغلي القطاع الخاص.
يبدأ أكتوبر 2025 عملية تحول هيكلي عميق داخل صناعة تعدين بيتكوين. من المرجح أن تستمر فقط الشركات التي تتمتع بقدرات تقنية قوية، استقرار مالي، ورؤية طويلة الأمد.
مع استمرار ارتفاع تكاليف الطاقة وصعوبة التعدين، قد يشهد عام 2026 أكبر موجة من الاندماجات وعمليات التوحيد في تاريخ الصناعة، مما يمهد الطريق لنموذج هجين عالمي يدمج بين تعدين بيتكوين وحسابات بيانات الذكاء الاصطناعي.
