قد تتوقف مورغان ستانلي عن بيع صندوق البيتكوين المتداول في البورصة لشركة بلاك روك وتطلق صندوقها الخاص

قدمت مورغان ستانلي تعديلها الثاني لنظام S-1 إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) لصندوق مورغان ستانلي للتداول (BTC)، وهو صندوق متداول في بورصة بيتكوين الفورية (ETF) من المقرر تداوله تحت رمز MSBT على بورصة نيويورك Arca.

إذا تمت الموافقة عليه، سيكون MSBT أول صندوق بيتكوين ETF فوري يصدره بنك أمريكي كبير، مما يمثل تحولا من توزيع منتجات طرف ثالث مثل iShares Bitcoin Trust (IBIT) من BlackRock إلى جمع رسوم الإدارة مباشرة.

انتقال مورغان ستانلي من موزع إلى مصدر

بدأت مورغان ستانلي في السماح لمستشاريها الماليين بالتوصية بصناديق البيتكوين المؤشرات المتداولة للعملاء في أغسطس 2024، حيث وجهتهم في البداية نحو المنتجات الحالية من بلاك روك وفيديليتي.

بحلول أوائل عام 2026، تم السماح لأكثر من 15,000 مستشار للبنك بتقديم صناديق بيتكوين المتداولة بشكل استباقي بدلا من انتظار طلبات العملاء.

الاقتصاد يفسر هذا المحور. من خلال إصدار صندوقها المتداول الخاص، تحصل مورغان ستانلي على رسوم إدارة تقدر بين 0.20٪ و0.30٪ بدلا من كسب عمولات توزيع على منتج منافس.

يدير البنك حوالي 1.8 تريليون دولار من أصول إدارة الثروة، مما يجعل حتى التحول البسيط في التخصيص أمرا كبيرا.

يؤكد الملف المحدث تفاصيل تشغيلية رئيسية تركتها النسخ السابقة مفتوحة.

• سيتم حساب أسعار الأسهم يوميا باستخدام معيار CoinDesk للبيتكوين عند سعر التسوية في نيويورك الساعة 4 مساء.
• سيحصل الصندوق على 50,000 سهم أولي، مما يولد حوالي مليون دولار من عائدات البداية.

تقسيم الحضانة بين كوينبيس وBNY Mellon

قسم مورغان ستانلي مسؤوليات الحضانة بين مؤسستين.

• شركة كوينبيس للحفظ ستتولى تخزين البيتكوين الفعلي في المحافظ الباردة غير المتصلة.
• سيعمل بنك نيويورك ميلون (BNY Mellon) كأمين نقدي، ومدير، ووكيل تحويلات.

سيدعم الصندوق كل من الإبداعات والاسترداد النقدي والعيني، وهو هيكل مصمم للمشاركين المؤسسيين المصرح لهم الذين يحتاجون إلى مرونة في كيفية دخولهم وخروجهم من المناصب.

مورغان ستانلي لا يتوقف عند البيتكوين. قدم البنك طلبا لصندوق إيثيريوم الفوري (ETH) في 7 يناير 2026، والذي سيشمل بنود الاستراك. صندوق سولانا (SOL) الذي قدمته قبل يوم يخطط للاستدانة في جزء من ممتلكاته وتوزيع المكافآت على المساهمين ربع سنويا.

طابور مزدحم مع 126 طلبا

تقوم هيئة الأوراق المالية والبورصات حاليا بمراجعة أكثر من 126 طلبا معلقا لصناديق تداول العملات الرقمية حتى مارس 2026. يدخل مورغان ستانلي مجالا تتسارع فيه المنافسة بسرعة.

• استحوذت جولدمان ساكس على شركة إصدار صناديق بيتكوين المتداولة Innovator مقابل 2 مليار دولار في عام 2025، وهي الآن تمتلك 2.4 مليار دولار من المنتجات المتداولة في بورصة العملات الرقمية.

• حصلت ميريل لينش على موافقة مستشاريها للثروة لتوصية صناديق بيتكوين الفورية في يناير 2026.

• عدلت فيديليتي تقديم صندوق Ethereum ETF في مارس لإضافة التخزين (staking).
• لا تزال ثمانية طلبات لصناديق XRP ETF معلقة، ويقدر المحللون أن الموافقة قد تفتح تدفقات فورية تتراوح بين 5 إلى 7 مليارات دولار.

يتوقع محللو جي بي مورغان أن صناديق التقاعد والوقفات قد تدفع ما يصل إلى 130 مليار دولار سنويا في تدفقات سنوية إلى المنتجات الرقمية المنظمة خلال عام 2026.

رسوم الإدارة، التي لم يكشف عنها الطلب، ستحدد مدى تنافسية MSBT مقارنة ب IBIT من بلاك روك بنسبة 0.25٪ وFBTC التابعة لفيديليتي بنسبة 0.25٪.

سواء كان سعر مورغان ستانلي أقل أو عند أو أعلى من هذا الحد سيشير إلى مدى قوة نيته في المنافسة على الأصول التي يساعد منافسيه حاليا في جمعها.