أطلق بنك مورغان ستانلي صندوق مورغان ستانلي بيتكوين (btc) تراست في بورصة NYSE Arca تحت الرمز MSBT، ليصبح أول بنك أمريكي كبير يصدر صندوق تداول بيتكوين فوري (etf).
ينضم الصندوق إلى مجال مزدحم يضم أكثر من 10 صناديق etf فورية للبيتكوين تمتلك مجتمعة أكثر من 85 مليار دولار من الأصول.
المنافسة على التكلفة والتوزيع
توقع المحلل لصناديق etf إريك بالتشوناس أن يصل حجم الأصول تحت الإدارة إلى 5 مليار دولار خلال السنة الأولى وأن يبلغ حجم التداول في اليوم الأول 30 مليون دولار.
يحمل MSBT نسبة مصاريف تبلغ 14 نقطة أساس، مما يجعله أرخص صندوق بيتكوين فوري في السوق. يتفوق بذلك على بيتكوين شركة Grayscale لاستثمارات البيتكوين بنقطة أساس واحدة وصندوق BlackRock iShares Bitcoin Trust (IBIT) بفرق 11 نقطة أساس.
يسيطر صندوق IBIT حالياً على حوالي 60 % من إجمالي أصول الفئة.
ذكرت بلومبيرغ نقلاً عن أليسون والاس، رئيسة صناديق etf العالمية في إدارة استثمارات مورغان ستانلي، أننا أردنا حقًا إظهار التزامنا من خلال فرض تلك الرسوم المنخفضة. وأضافت أن الطلب وخصوصًا من المستثمرين ذوي الثروات العالية كان مرتفعًا جدًا. على مستوى الشركة، يُعتبر هذا فئة أصول لن تختفي.
تشرف إدارة مورغان ستانلي لإدارة الثروات على حوالي 16 ألف مستشار مالي وتريليونات من أصول العملاء.
منذ 2024، أصبح بإمكان هؤلاء المستشارين التوصية بصناديق بيتكوين etf خارجية مثل IBIT وصندوق FBTC لشركة Fidelity. الآن، يبقي MSBT رسوم الإدارة داخل الشركة.
لاحظ بالتشوناس أن استراتيجية الرسوم العدوانية تشير إلى طلب قوي من المستشارين الماليين.
دخول إلى السوق في فترة تراجع
تميز توقيت الإطلاق لأنه جاء بعد انخفاض بيتكوين بأكثر من 40 % منذ ذروتها في أكتوبر عند نحو 126 199 دولار ويتم تداولها عند 71 307 دولارات في يوم الإطلاق.
شهدت صناديق المؤشرات الفورية لـ بيتكوين أربع أشهر متتالية من صافي التدفقات الخارجة بين نوفمبر 2025 و فبراير 2026، بمجموع يقارب 6,3 مليار $.
عكس مارس هذا الاتجاه مع تدفقات داخلية بقيمة 1,32 مليار $، مع أن الربع الأول من عام 2026 انتهى مع صافي تدفقات خارجة متواضع.
أشارت رغبة مورغان ستانلي في إطلاق الصندوق بظل سوق هابط إلى أن المصرف يرى الهبوط الحالي كفرصة للشراء وليس كسبب للانتظار.
سلط المحلل المختص بالصناديق المتداولة ETF نيت جيراسي الضوء على منتج آخر تم إطلاقه في نفس اليوم، وهو صندوق نيكولاس بيتكوين أند تريجريز أفتر دارك ETF (NGHT).
يتيح هذا المنتج المالي التعرض الطويل لـ BTC حصراً خلال ساعات الليل، ويتحول إلى سندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل أثناء جلسة التداول في الولايات المتحدة.
ما الذي سيأتي لاحقاً
تمتد طموحات مورغان ستانلي في مجال صناديق المؤشرات المتداولة إلى ما بعد BTC. قدم المصرف تسجيلات S-1 في يناير لصندوق ايثريوم وصندوق سولانا.
يخطط أيضاً لإطلاق تداول العملات الرقمية للأفراد على منصة E-Trade في النصف الأول من 2026.
ستقدم كوينبيس كاستودي ترست كو. وبنك نيويورك ميلون خدمات حفظ الأصول الرقمية لصندوق MSBT.
أُطلق الصندوق برأسمال ابتدائي يقارب 1 مليون $ و50 000 سهم متاح للتداول.
يعتمد ثبات هدف بالشوناس عند 5 مليار $ على سرعة إعادة توجيه شبكة مستشاري مورغان ستانلي للتخصيصات، وعلى ما إذا كان BTC سيستقر لفترة كافية لإعادة المستثمرين الذين بقوا خارج السوق.
