تتسابق شركتا MicroStrategy وBitMine Immersion Technologies نحو أهداف تراكم مختلفة للعملات الرقمية. لقد تقدمت BitMine في التقدم. سندات الأثير أقل بنسبة 16٪ من هدفها، بينما لا تزال استراتيجية متأخرة بحوالي 18٪.
تجاوز BitMine 5 ملايين إيثر (ETH) في 27 أبريل، وهو إنجاز يضعها 84٪ من الطريق إلى 5٪ من إجمالي ETH. تمتلك ستراتيجي 818,334 بيتكوين (BTC) وتبعد 181,666 رمزا عن مليون واحد.
سباق الهيمنة على العملات الرقمية
يمتلك BitMine، الذي يرأسه توم لي، 5.078 مليون إيثانيوم بقيمة تقارب 11.5 مليار دولار بسعر 2,314 دولار لكل عملة. تضيف الشركة 940 مليون دولار نقدا، و200 مليون دولار في بيست إندستريز، و91 مليون دولار في إيتكو هولدينغز. تصل الأصول الإجمالية إلى 13.3 مليار دولار.
دفعت MicroStrategy، بقيادة الرئيس التنفيذي مايكل سايلور، متوسط 75,537 دولارا لكل بيتكوين (BTC). وتبلغ تكلفة الأساس 61.81 مليار دولار. أضافت عملية الشراء الأسبوعية الأخيرة 3,273 بيتكوين مقابل 255 مليون دولار بسعر 77,906 دولار لكل عملة.
مدرج BitMine أقصر
تحتاج BitMine إلى حوالي مليون ETH إضافية لتحقيق هدفها البالغ 5٪ من التوريد. وبالأسعار الحالية، يعني ذلك حوالي 2.4 مليار دولار كشراء إضافي.
وفي الوقت نفسه، تحتاج MicroStrategy إلى ما يقرب من 14 مليار دولار بسعر 77,000 دولار لكل BTC. الفجوة في الدولار أكبر بنحو ستة أضعاف (6 أضعاف). يمكن لبيتماين أن يسد هذه الفجوة بربع واحد من رأس المال لجمع بمعدلات التشغيل الأخيرة.
نموذج التمويل يختلف. تقوم MicroStrategy بجمع رأس المال من خلال الأسهم الممتازة الدائمة من STRC ومبيعات الأسهم في السوق.
تحمل الشركة ديون بقيمة 8.25 مليار دولار و13.53 مليار دولار من الأسهم الممتازة. تبلغ التزامات الأرباح السنوية 1.49 مليار دولار على أصل غير عائد عائد.
BitMine يولد عائدا. تستههم الشركة بقيمة 3.7 مليون إيث من خلال منصة شبكة التحقق المصنوعة في أمريكا (MAVAN) بحوالي 3٪.
وهذا ينتج 264 مليون دولار من الإيرادات السنوية. كان من الممكن أن يدفع المكافآت نحو 363 مليون دولار سنويا.
هل البيتكوين والإيثيريوم هما الفائزان النهائيان في أي سيناريو؟
وصول MicroStrategy إلى مليون بيتكوين سيحبس 4.76٪ من العرض المحدود للبيتكوين تحت سقف شركة واحد.
"استنادا إلى متوسط مشترياتهم الأسبوعية لعام 2026، سيكون لديهم مليون بيتكوين بحلول ديسمبر من هذا العام. مليون بيتكوين تشكل 4.76٪ من إجمالي العرض النهائي بمجرد تعدين كامل. لماذا أشتري MSTR؟ بديهي، " علق أحد المستثمرين.
الامتصاص المستمر بهذا الحجم يقلل من حجم العوامة المتاحة للأسواق الفورية. وقد يضغط ذلك على BTC للأعلى في ظروف السيولة الضيقة.
ومع ذلك، فإن تحكم BitMine بنسبة 5٪ من الإيثيريوم له تأثير مختلف. معظم تلك العملات تبقى موضوعة، مما يزيلها من الإمداد المتداول مع تعزيز أمن الشبكة.
قد يؤدي التراكم المشترك وتثبيت الرهانات إلى تعزيز حساسية أسعار ال ETH تجاه الطلب الجديد.
"إذا اتبعت 3-4 مؤسسات أخرى فقط خطة BitMine، فنحن نواجه أزمة إمدادات تجعل عام 2021 يبدو هادئا... تمت إزالة 319 ألف إيثانيوم + تثبيت الرهانات = تسارع ضغط الانكماش... 15 ألف دولار إيثان بحلول ديسمبر ليس متفائلا. إنها حتمية رياضية إذا انتشرت هذه الفوات المؤسسية. المال الذكي هو الموقع الآن. سيلاحق قطاع التجزئة 8 آلاف دولار+" ، كتب المستثمر والتقني بول بارون.
قام توم لي بصياغة الإيثر كمخزن للقيمة والضمان للتمويل المرمز. ويشير إلى تفوقه على مؤشر S&P 500 منذ تصاعد التوترات الجيوسياسية.
الطلب المتزايد على الترميز والبنية التحتية للبلوكشين المدعومة بالذكاء الاصطناعي يضيف إلى حدة الموضوع.
تتداول BitMine بقيمة 845 مليون دولار يوميا في مجلس بورصة نيويورك الرئيسي، لتحتل المرتبة 129 بين الأسهم المدرجة في الولايات المتحدة. تشمل قائمة المستثمرين كاثي وود من ARK Invest، وصندوق Founders، وPantera Capital، وجالكسي ديجيتال، وكراكن.
أما مؤشر MSTR الخاص بستراتيجي، فهو بعلاوة 1.25 ضعف صافي قيمة الأصول.
يبدو أن BitMine سيعبر الخط أولا إذا استمر وتيرته الحالية ووصولها إلى رأس المال.
بينما قد يعني هذا أن ETH تتفوق على البيتكوين، إلا أن ذلك يعتمد على مدى نقاء تمويل كلا سندين الخزانة للمرحلة النهائية.
قد يختبر السباق أيضا ما إذا كانت وتيرة سايلور البالغة 5,250 بيتكوين أسبوعيا ستظل قابلة للتكرار خلال الأشهر الثمانية القادمة .
