أطلق سهم الاستحقاق المتغير من الفئة A الدائم لشركة ستراتيجي إنك (STRC) على منصة تريدينج 212 الشهيرة في 30 مارس 2026. يتيح هذا السهم للمستثمرين الأفراد في المملكة المتحدة إمكانية الوصول المباشر إلى منتج عائد مدعوم ببيتكوين ويدفع حوالي 11,5% سنويًا.
ومع ذلك، يجب أن تدرك أن شراء هذا المنتج بشكل مباشر قد يكلف ضرائب أعلى بكثير مما يتوقع معظم المشترين.
لماذا يواجه المستثمرون في المملكة المتحدة مشكلة ضريبية خفية في أسهم مايكروستراتيجي ذات العائد المرتفع
يتداول سهم STRC الخاص بميكروستراتيجي بالقرب من قيمته الاسمية البالغة 100 $ ويدفع توزيعات نقدية شهرية متغيرة، حاليًا يحقق عائد سنوي يقارب 11,5%.
يعيد ضبط سعر الفائدة شهريًا ويهدف إلى الحفاظ على استقرار السعر. وتُشير التقارير إلى أن احتياطات ستراتيجي تغطي أكثر من 50 سنة من التوزيعات.
صنفوا هذه المدفوعات الشهرية في الولايات المتحدة كاسترداد لرأس المال (ROC) ، الأمر الذي يعتبر غير خاضع للضريبة ويقلل من أساس تكلفة المستثمر.
ولا تنطبق هذه المعاملة في المملكة المتحدة.
لفت المحلل في العملات الرقمية جيمس فان ستراتين انتباه المستثمرين في المملكة المتحدة إلى بديل صادر عن سويسرا يمكن أن يقلل بشكل كبير من تعرضهم للضرائب.
فجوة الضرائب التي يحتاج المستثمرون في المملكة المتحدة إلى فهمها
يصنف الوسطاء والمنصات في المملكة المتحدة عادةً التوزيعات النقدية الشهرية لسهم STRC كأرباح أجنبية، وليس كاسترداد لرأس المال (ROC).
خارج الإيسا الخاصة بالأسهم والسندات، يعني ذلك أن المستثمرين يدفعون ضريبة الدخل على كل دفعة شهرية حسب شريحة ضريبة الأرباح التي ينتمون إليها:
- 8,75% لدافعي الضريبة ضمن الشريحة الأساسية
- حتى 39,35% لدافعي الضريبة في الشريحة الإضافية،
- بالإضافة إلى ضريبة الأرباح الرأسمالية (CGT) على أي مكسب عند البيع.
أشار فان ستراتين إلى مسار مختلف: منتج 21 شيرز ستراتيجي ييلد ETP، تحت الرمز STRC في يورونكست أمستردام وباريس.
كتب فان ستراتين أنه إذا كنت تشتري STRC في المملكة المتحدة، فمن الأكثر كفاءة ضريبيًا أن تشتريه عبر منتج 21 شيرز ETP... الأرباح المحققة عند البيع تخضع عمومًا لضريبة الأرباح الرأسمالية (CGT) فقط في المملكة المتحدة، من دون ضريبة دخل على المنتج نفسه.
أُطلق في 24 فبراير 2026، ويقع مقر ETP في سويسرا، ويحمل رسم إدارة 0,00%، ويُهيكل كمنتَج متراكم.
يعني هذا أنه يُعاد استثمار التوزيعات من السهم الأساسي في صافي قيمة الأصول بدلاً من دفعها كأموال نقدية.
ونظرًا لعدم وجود توزيعات نقدية تصل إلى المستثمر، وكون ETP مُصنف كأداة مالية سويسرية مدرجة بدلاً من منتج توزيع دخل، تُعامل الأرباح الناتجة عن التصرف عادةً كأرباح رأسمالية فقط وفقًا لقوانين المملكة المتحدة.
لا توجد طبقة ضريبة الدخل فوق ذلك.
تظل الحافظات الخاصة بحساب التوفير الفردي (ISA) الخيار الأنظف
تزول الفروقات الضريبية بالنسبة للمستثمرين الذين يستخدمون حساب ISA للأسهم والصناديق. يُعد حساب الادخار الفردي في المملكة المتحدة (ISA) حساب استثمار أو ادخار خالي من الضرائب حيث يمكن كسب فوائد، وتوزيعات، وأرباح رأسمالية دون دفع ضرائب (حتى حد سنوي معين).
يمكن الاحتفاظ بكل من STRC المدرجة مباشرة على ناسداك و21Shares ETP داخل حساب ISA، مما يحمي جميع الأرباح والدخل من الضرائب البريطانية حتى حد الإعفاء السنوي البالغ 20 000 جنيه إسترليني.
يمنح هيكل ETP في خارج حسابات ISA ميزة حقيقية لدافعي الضريبة الأعلى والإضافية، الذين كانوا سيفقدون جزءاً كبيراً من العائد الشهري نتيجة ضريبة الدخل.
يُضيف خطر العملة، ورسوم الوسطاء، والفروق في التقارير الخاصة بالمنصات أثراً إضافياً على العائد الفعلي. تشير التقديرات إلى أن صافي العائد يقترب من 10% بعد تكاليف الاحتكاك.
جدير بالذكر أن هذا المقال ليس نصيحة مالية أو ضريبية. قد يتغير تعامل HMRC مع بعض الأدوات، وتختلف الظروف الفردية.
يجب على المستثمرين في المملكة المتحدة التحقق من تصنيف الضريبة عبر وسيطهم واستشارة مستشار ضريبي مؤهل قبل اتخاذ القرار بين الأداتين.
