سجلت شركة ستراتيجي إنك، المعروفة أيضًا باسم مايكروستراتيجي، انتعاشًا حادًا في سعر سهمها منذ أوائل فبراير. بعد تشكيل قاع محلي في 5 فبراير، ارتفع سعر سهم MSTR بنحو 33% في عدة جلسات فقط. جاء هذا التحرك بعد تعافي بيتكوين وعودة اهتمام المستثمرين الكبار بنموذج أعمال مايكروستراتيجي المرتبط ببيتكوين والذي يقوده مايكل سايلور.
يبدو هذا الارتداد في سعر سهم مايكروستراتيجي قويًا على السطح. لكن السياق مهم. يبقى السؤال الرئيسي هل يعكس هذا الارتفاع ثقة دائمة في استراتيجية ستراتيجي بعيدة المدى تجاه بيتكوين أم هو مجرد ارتفاع مؤقت آخر مرتبط بمشاعر سوق العملات الرقمية.
البيتكوين والأرباح يفسران الارتداد — ولكن يحددان أيضًا حدوده
وضح أن سلوك سعر سهم ستراتيجي على المدى البعيد مازال مرتبطًا بشكل وثيق مع بيتكوين.
Sponsoredبعد أن بلغت بيتكوين ذروتها قرب 126 000$ في أكتوبر، انتشر ضغط البيع في الأسهم المرتبطة بالعملات الرقمية. تبعت ستراتيجي ذلك تقريبًا فورًا. من ذروتها في أكتوبر، تراجع سعر سهم مايكروستراتيجي بأكثر من 70% مع دخول بيتكوين في تصحيح عميق.
منذ 5 فبراير، تعافت بيتكوين بحوالي 11%، منتقلة من قرب 63 000$ إلى 70 000$. خلال نفس الفترة، قفزت ستراتيجي حوالي 33%. يوضح هذا التفاعل بنسبة ثلاثة إلى واحد مدى ارتباط السهم بتحركات بيتكوين ويعزز الترابط القوي بين مايكروستراتيجي وبيتكوين.
احصل على المزيد من تحليلات التوكن مثل هذه! اشترك في النشرة اليومية للعملات الرقمية للمحرر هارش نوتاريا من هنا.
أضف تقرير الأرباح طبقة دعم ثانية.
في تقرير الربع الرابع 2025 لها، أعلنت ستراتيجي عن عائدات بلغت 123 مليون دولار، بزيادة 1,9% عن العام السابق. قفزت عائدات الاشتراكات بأكثر من 62%، ما يدل على استمرار قوة أعمال الحوسبة السحابية. بقيت هوامش الربح الإجمالية قريبة من 66%، ما وفر للوحدة البرمجية الأساسية تدفقًا نقديًا مستقرًا.
كان صافي الخسارة الضخم مدفوعًا بشكل رئيسي بخسائر محاسبية غير نقدية على ممتلكات بيتكوين التي تم جمعها ضمن استراتيجية مايكل سايلور بعيدة المدى. ولم تكن تعكس ضعفًا تشغيليًا. شددت الإدارة على الاستمرار في تراكم بيتكوين والتموضع طويل الأجل.
أدى هذا المزيج، مع استقرار بيتكوين وتجاوز الإيرادات للتوقعات، إلى تأسيس أرضية لانتعاش سعر سهم مايكروستراتيجي.
Sponsored Sponsoredعرض النص أيضاً القيود. طالما أن بيتكوين تهيمن على التقييم، فإن صعود استراتيجية يظل مرتبطاً بدورات العملات الرقمية. جعل هذا الأمر تموضع المؤسسات مهماً للغاية.
الأموال الكبيرة تتراكم بهدوء، لكن الدببة لا يزالون يسيطرون على الزخم
اعتبر أحد أهم الإشارات هو مؤشر Chaikin Money Flow أو CMF.
قاس CMF ما إذا كان المستثمرون الكبار يشترون أو يبيعون من خلال دمج السعر مع الحجم. عندما يرتفع CMF، يشير ذلك إلى أن اللاعبين الكبار يقومون بالتجميع. عندما ينخفض، يظهر حدوث توزيع.
بين أواخر نوفمبر وبداية فبراير، واصلت قيمة استراتيجية الهبوط. لكن CMF اتجه ببطء صعوداً خلال تلك الفترة. أنشأ هذا تباعداً صعودياً. بينما ضعفت معنويات الأفراد تجاه سهم مايكروستراتيجي، كان المستثمرون الكبار يبنون مراكزهم بهدوء.
قال التحليل أنه بعد ٥ فبراير، تحرك CMF أخيراً فوق الصفر لأول مرة منذ ديسمبر. أكد ذلك دخول رأس مال جديد للسهم. أوحى أن الأموال الكبيرة تتموضع استعداداً لاحتمال تحسن بيتكوين وترى استراتيجية، المعروفة سابقاً بمايكروستراتيجي، وسيلة برافعة مالية للتعبير عن هذا الرأي.
روى الزخم قصة أكثر حذراً.
يقيس مؤشر Bull-Bear Power ما إذا كان المشترون أو البائعون يسيطرون على الضغط على المدى القصير. رغم الارتفاع بنسبة ٣٣% في سعر سهم مايكروستراتيجي، ظل هذا المؤشر سلبياً. ولا يزال البائعون يسيطرون. دلت هذه البيانات على أن هناك تجميعاً يحدث، لكن السيطرة لم تنعكس بعد.
بعبارات بسيطة، اشترت المؤسسات، لكنها لم تكن مستعدة بعد لدفع الأسعار بقوة إلى الأعلى. جعل هذا الارتفاع عرضة للانعكاسات المفاجئة.
ظهرت هذه الهشاشة أيضاً في بنية الاتجاه.
لا يزال سعر سهم MicroStrategy يتداول أقل من الحواجز الرئيسية للاتجاه على الرغم من ارتفاعه بنسبة 33%
أكّد عدم اكتمال تأكيد الاتجاه. استخدم المتوسطات المتحركة الأسية، أو EMAs، كمتوسطات سعرية تعطي وزناً أكبر للبيانات الحديثة. ساعد في تحديد ما إذا كان الاتجاه يزداد قوة أو يضعف.
Sponsored Sponsoredلاحظ أنه عندما يتداول السعر أسفل المتوسطات المتحركة الأسية الرئيسية، تفشل الارتفاعات غالباً. استرجع الزخم عادة عند استعادة هذه المتوسطات. حالياً، يبقى السهم استراتيجية أسفل المتوسط المتحرك الأسي لـ20 يوماً. عمل هذا المستوى كمقاومة طيلة الاتجاه الهابط لسعر سهم مايكروستراتيجي.
أوضح أنه في أوائل أكتوبر، عندما اخترق سعر سهم مايكروستراتيجي أعلى المتوسط المتحرك الأسي لـ20 يوماً، ارتفع السهم بنسبة 10% إضافية بعد فترة وجيزة. أكّد ذلك قوة الاتجاه. لم يحقق الارتداد الحالي ذلك بعد. عند عدم استعادة المتوسط المتحرك الأسي بشكل واضح، تميل الارتفاعات إلى التوقف. زاد هذا أيضاً من الحساسية تجاه بيتكوين. حتى تراجع بسيط في btc قد يؤدي إلى تجدد البيع في mstr.
حدد أن البنية أصبحت الآن محصورة ضمن مجموعة ضيقة من المستويات الرئيسية. في الاتجاه الصاعد، يمثل 138$ أول مقاومة رئيسية. أشار الإغلاق اليومي فوق هذه المنطقة إلى تحسّن القوة في سعر سهم mstr.
أشر إلى أنه فوق هذا المستوى، يمثل 150$ الحاجز الحاسم. يتوافق هذا المستوى مع المقاومة النفسية والمتوسط المتحرك الرئيسي (EMA). أشار التحرك المستمر فوق 150$ إلى إصلاح حقيقي للاتجاه لسهم mstr.
استعاد عند 150$، كان الهدف التالي بالقرب من 189$. تحقق التحرك الأوسع نحو 300$ فقط بعد تجاوز هذا المستوى. بقي هذا سيناريو ثانوي وليس القاعدة الأساسية. في الاتجاه الهابط، بقيت المخاطر واضحة.
عيّن أن منطقة 107$ إلى 104$ تمثل أدنى مستوى في فبراير. خضع هذا النطاق للاختبار مرة واحدة بالفعل. تسبب الكسر دون 104$ في إبطال الارتداد.
حدث ذلك، أمكن لسعر سهم مايكروستراتيجي أن ينخفض باتجاه 82$. أدت ضعف أعمق إلى كشف منطقة 56$ بالقرب من مستوى تصحيح فيبوناتشي 0,618.
