وافق مايكل سايلور وشركته مايكروستراتيجي (الآن ستراتيجي) على توزيع الأرباح يومياً عبر أربعة أسهم ممتازة, مما قد يعيد فتح مسار تمويل رئيسي لشراء بيتكوين بعد أسبوع لم تشترِ فيه الشركة شيئاً.
أيد المساهمون هذا التغيير يوم الأربعاء 28 أكتوبر, حيث صوت 99,3% لصالح القرار، بحسب ما ذكر سايلور ووفقاً لـإيداع في هيئة sec.
بصورة مبسطة, يحصل المستثمرون الذين يمتلكون الأسهم الممتازة لشركة ستراتيجي على دفعات مالية أصغر وأكثر تكراراً بدلاً من انتظار أسابيع أو أشهر. تبقى معدلات توزيع الأرباح السنوية بدون تغيير.
تبدأ أسهم ستراتش (strc) الرئيسية للشركة, التي تقدم حالياً توزيعات أرباح سنوية بنسبة 12% , بتطبيق النظام في 1 نوفمبر. وتلحق بها ثلاثة أسهم ممتازة أخرى في يناير, بعد التطبيق النهائي.
هل ستبدأ مايكروستراتيجي في شراء بيتكوين مرة أخرى؟
اُطرح هذه المسألة الكبيرة.
لم تشترِ ستراتيجي أي بيتكوين بين 19 و25 أكتوبر. عوضاً عن ذلك, أنفقت 204,9 مليون دولار لإعادة شراء أسهم strc.
تحتفظ الشركة بـ848 517 btc، لكن نموذج تمويلها القائم على الأسهم الممتازة تعرض لضغوطات.
يستهدف سهم strc سعر 100 دولار للسهم الواحد. كلما اقترب السعر من هذا الرقم, سَهُلَ على مايكروستراتيجي جمع أموال جديدة عبر إصدار المزيد من الأسهم.
قد تجذب التوزيعات اليومية المستثمرين وتساعد في استقرار سعر سهم strc. تؤكد ستراتيجي أن هذا التغيير سيحسن السيولة.
مع ذلك, يبقى شراء بيتكوين آخر هذا الأسبوع أمراً غير مؤكد. التصويت لا ينتج عنه سيولة فورية, وبلغت السيولة التشغيلية غير المقيدة لدى ستراتيجي فقط 242,4 مليون دولار حتى 25 أكتوبر.
ماذا سيحدث لسهم mstr؟
يكون الأثر المحتمل على حملة الأسهم العاديين غير مباشر.
زيادة الطلب على الأسهم الممتازة قد تمنح ستراتيجي أموالاً أكثر لشراء بيتكوين, مما يدعم استراتيجيتها في التراكم ويرفع من قيمة سهم mstr المحتملة.
ولكن إصدار الأسهم الممتازة يخلق التزامات توزيع أرباح إضافية. يجب أن يأخذ المستثمرون أيضاً بعين الاعتبار سعر بيتكوين وتكاليف تمويل الشركة.
هل لا يزال سوق بيتكوين يهتم؟
تظل القدرة الشرائية لستراتيجي قوية, رغم أن مشترياتها الأخيرة أصبحت صغيرة نسبياً.
اشترى فقط 267 بيتكوين في الأسبوع الذي سبق توقفه، بقيمة 22,1 مليون دولار. الآن تشهد بيتكوين تداولات يومية بقيمة عشرات المليارات من الدولارات.
أظهرت أبحاث كوينبيس إنستيتيوشنال أن صناديق etf أصبحت تشتري بيتكوين أكثر من الخزائن المؤسسية منذ شهر أغسطس.
أكد أن مشتريات ستراتيجي لا تزال تؤثر على المعروض طويل الأجل. أما بالنسبة للسوق الأوسع، أصبح الطلب على etf والظروف الاقتصادية الكلية يحملان أهمية متزايدة.
