أعلنت MicroStrategy اليوم أنها أنفقت ما يقرب من 1 مليار دولار لشراء 10,624 بيتكوين إضافي، مما يزيد إجمالي ممتلكاتها من بيتكوين إلى 660,624 بيتكوين.
حدثت عملية الشراء في لحظة تدقيق متزايد لرمز MicroStrategy، مايكل سايلور. واجهت الشركة ضغوطًا كبيرة خلال فترة هبوط السوق الأوسع الناجم عن أداء سعر بيتكوين الضعيف.
Sponsoredاستمرار التراكم مع تزايد الضغوطات
واصل سايلور توسيع ممتلكات MicroStrategy من بيتكوين على الرغم من استمرار التدقيق العام في نهج الشركة.
سعر بيتكوين قد ضعف خلال الشهرين الماضيين، وفشل في استعادة مستوى $100,000 الذي فقده في نوفمبر ويتداول حاليًا حوالي $89,950.
أصبحت MicroStrategy الآن بشكل فعال خزينة تركز على بيتكوين بدلاً من شركة برمجيات تقليدية، وقد تعرضت لضربة قوية حيث يتحرك تقيمها بنفس وتيرة تقلبات بيتكوين، مما يخلق رياح معاكسة مستمرة.
مع ذلك، قامت الشركة بالمضي قدمًا في عمليات شراء جديدة. من الجدير بالذكر أنها لم تشتري خلال الانخفاض الأخير إلى $86,000 خلال عطلة نهاية الأسبوع بل أعلنت عن أحدث استحواذ لها حيث ارتفع بيتكوين لفترة وجيزة إلى $90,615.
رأى البعض هذه الخطوة كوسيلة لتحفيز المؤيدين والحفاظ على الروح المعنوية العالية بين المستثمرين الأوفياء. ومع ذلك، يعتقد بعض المحللين أن قدرة MicroStrategy على تمويل عمليات شراء بيتكوين المستقبلية تتضاءل.
أشار المحلل نوفاكولا أوكامي إلى أنه في جولة الشراء الأخيرة هذه، كانت MicroStrategy قادرة فقط على بيع 44 مليون دولار من الأسهم الممتازة الأسبوع الماضي، وهو مبلغ صغير جدًا مقارنة بجولات جمع رأس المال الماضية.
Sponsoredيوحي هذا بأن السوق قد يكون أقل استعدادًا للإقراض أو شراء أسهمهم الممتازة.
لأن الدعم المالي أصبح أكثر تحديًا، تتحول MicroStrategy مرة أخرى إلى إصدار أسهم عادية. في هذه الحالة، باعت 5.1 مليون سهم MSTR بسعر $181 لكل سهم، مما يخفف من حقوق الملكية القائمة.
نظرًا لظروف MicroStrategy الحالية، قد تصبح هذه الطريقة قريبًا غير مستدامة.
ضعف الأسهم يهدد نموذج التمويل
واجهت مايكروستراتيجي انخفاضًا حادًا في بداية شهر ديسمبر عندما انخفضت قيمتها السوقية مؤقتًا تحت القيمة الصافية من حيازاتها لبيتكوين. أنتج الحدث مخاوف جديدة بشأن الرفع المالي والسيولة و ثقة المستثمرين بشكل عام.
انخفض سعر السهم إلى ١٥٦ دولارًا، مما أدى إلى تخفيض قيمة الشركة إلى ٤٥ مليار دولار. في الوقت نفسه، بلغت قيمة حيازات مايكروستراتيجي لبيتكوين حوالي ٥٥,٢ مليار دولار، مما يمثل فترة غير عادية تقوم فيها السوق بتقييم الشركة تحت أصولها الأساسية.
استعادت مايكروستراتيجي منذ ذلك الحين موضعها. ومع ذلك، إذا تم تداول سهمها مرة أخرى تحت قيمة الأصول التي تملكها، سيصبح إصدار الأسهم الجديدة أكثر صعوبة وأقل فعالية.
مع استمرار تراجع الرفع المالي وأصبحت تخفيف الأسهم أقل استدامة، قد تواجه مايكروستراتيجي لحظة لا تستطيع فيها جمع ما يكفي من رأس المال لمواصلة نموذج التراكم الخاص بها.
