موثوق به

ضغط على علاوة بيتكوين لشركة MicroStrategy وسط ارتفاع صناديق الاستثمار المتداولة | أخبار العملات الرقمية الأمريكية

5 دقائق
بواسطة Lockridge Okoth
تم التحديث بواسطة Mohammad Shahid

باختصار

  • ينفذ جيم تشانوس صفقة طويلة-قصيرة، يراهن ضد سهم MicroStrategy (MSTR) بينما يشتري بيتكوين، مشيرًا إلى علاوة غير مستدامة.
  • مع ظهور صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين الفوري التي تقدم تعرضًا برسوم منخفضة، يجادل تشانوس بأن وكيل البيتكوين المؤسسي لشركة MicroStrategy لم يعد مبررًا.
  • استراتيجية البيتكوين المدعومة بالديون لشركة MicroStrategy تواجه التدقيق, مع تحذير الخبراء من المخاطر في سوق ناضج واحتمالات تصحيحات حادة للبيتكوين.
  • برومو

مرحبًا بكم في موجز أخبار العملات الرقمية الصباحية في الولايات المتحدة - ملخصك الأساسي لأهم التطورات في العملات الرقمية لليوم القادم.

احصل على فنجان من القهوة للاستماع إلى ما يقوله الخبراء عن المنطق وراء لعبة المراجحة الشهيرة لجيم تشانوس، البائع على المكشوف، التي تتضمن شراء بيتكوين (BTC) وبيع أسهم مايكروستراتيجي MSTR. تأتي هذه التجارة الطويلة والقصيرة المثيرة للجدل والعدوانية وسط اتجاه متزايد للمؤسسات لشراء BTC من خلال هيكل مؤسسي.

أخبار العملات الرقمية لليوم: صناديق الاستثمار المتداولة الفورية تقوض قيمة عرض ميكروستراتيجي المميز للبيتكوين

في مؤتمر Sohn للاستثمار في نيويورك، قال جيم تشانوس إنه كان يقوم بتجارة طويلة وقصيرة عدوانية تتضمن أسهم مايكروستراتيجي، MSTR، وبيتكوين.

“نحن نبيع أسهم مايكروستراتيجي ونشتري بيتكوين ونشتري شيئًا مقابل 1 دولار، ونبيعه مقابل دولارين ونصف”، حسبما ذكرت CNBC نقلاً عن تشانوس.

وصف مؤسس Kynikos Associates تجارته بأنها "مراجحة كلاسيكية"، مستفيدًا مما يراه حماسًا غير عقلاني من قبل المستثمرين الأفراد.

أصبحت مايكروستراتيجي، بقيادة المبشر الصريح لبيتكوين مايكل سايلور، وكيلًا مؤسسيًا لبيتكوين. ومع ذلك، أشار تشانوس إلى أن الشركة تتداول بعلاوة كبيرة على حيازاتها الفعلية من العملات الرقمية، مدفوعة بشكل كبير بالرافعة المالية والحماس المدفوع بالسرد من قبل المستثمرين الأفراد.

وفقًا لتشانوس، فإن مايكروستراتيجي (الآن ستراتيجي) ونسختها المزعومة، توينتي ون كابيتال، يبيعون فكرة أن شراء BTC داخل غلاف مؤسسي يبرر علاوة تقييم ضخمة. وفقًا للبائع الشهير في وول ستريت، فإن هذا المنطق "سخيف".

وفي الوقت نفسه، تأتي تعليقات تشانوس بعد أن ارتفعت أسهم مايكروستراتيجي بأكثر من 220% خلال العام الماضي.

وفي الوقت نفسه، ارتفعت بيتكوين بحوالي 70%. يبرز هذا تباينًا كبيرًا بين الأصل وتقييم السوق للشركة. الآن يدير مكتبًا عائليًا ويقدم المشورة للعملاء المؤسسيين، وصف تشانوس التجارة بأنها أكثر من مجرد دعوة تقييم.

“هذا مقياس جيد ليس فقط للمراجحة نفسها، ولكن أيضًا للمضاربة الفردية”، قال.

مع صناديق الاستثمار المتداولة في بيتكوين الفورية التي تقدم تعرضًا مباشرًا لـ BTC برسوم منخفضة، يقترح تشانوس أن علاوة مايكروستراتيجي قد لا تكون مبررة بعد الآن.

يقول إنه مع نضوج السوق، تتقلص تلك العلاوة في النهاية على الرغم من حركة سعر بيتكوين. في ظل هذا السياق، تواصلت BeInCrypto مع خبراء الصناعة للحصول على رؤى.

“قبل صناديق الاستثمار المتداولة الفورية، قدمت MSTR وصولًا نادرًا إلى بيتكوين في السوق العامة. مع وجود وسائل مباشرة ومنخفضة الرسوم مثل IBIT من بلاك روك، يبدو أن هذا العلاوة مضاربة. التجارة الأساسية هنا: بيع الوكيل المبالغ فيه (MSTR) وشراء الأصل الفعلي (BTC)،” قال المؤسس المشارك لـ OG Labs مايكل هاينريش لـ BeInCrypto.

تواجه MicroStrategy تدقيقًا مع تجاوز علاوة البيتكوين الأساسيات

بدا مايكل هاينريش متفقًا مع تشانوس، مشيرًا إلى أن صناديق الاستثمار المتداولة الفورية لبيتكوين توفر تعرضًا مباشرًا لـ BTC دون المخاطر المؤسسية والرافعة المالية المدمجة في MSTR.

“هذه هي التجارة الأساسية الكلاسيكية. بيع الوكيل المبالغ فيه وشراء الأصل الفعلي،” صرح هاينريش.

في قلب النقاش هو التراكم العدواني لـ MicroStrategy للبيتكوين الممول بالديون. أشارت نشرة أخبار التشفير الأمريكية الأخيرة إلى أن الشركة تمتلك 568,840 BTC في ميزانيتها العمومية.

تم تمويل جزء كبير من محفظة BTC الخاصة بـ Strategy من خلال أكثر من 4 مليارات دولار في السندات القابلة للتحويل وأدوات الدين الأخرى. بينما زادت هذه الاستراتيجية من العوائد خلال الأسواق الصاعدة، فإنها تقدم مخاطر كبيرة في حالة حدوث تصحيح حاد في بيتكوين.

“إذا انخفض BTC بشكل حاد، تواجه MSTR مخاطر مثل ضغوط الديون أو التخفيف، خسائر انخفاض القيمة، وعمليات بيع محتملة لـ BTC التي تكسر أطروحة HODL،” أضاف المدير التنفيذي لـ OG Labs.

علاوة على ذلك، أدى ظهور أدوات مالية جديدة، بما في ذلك صناديق الاستثمار المتداولة لبيتكوين ذات الرافعة المالية ومنتجات BTC ذات العائد، إلى تآكل تفرد استراتيجية MicroStrategy.

ما بدأ كنهج جديد في عام 2020 يتم الآن نسخه أو تحسينه من قبل شركات ووسائل أخرى تقدم سيولة أفضل، إدارة مخاطر، وشفافية.

لعبة المراجحة الخاصة بتشانوس جذبت أيضًا إشارات من رئيس الأعمال في Solv Protocol جينغشيونغ هوانغ. مثل تشانوس وهاينريش، يرى هوانغ أن علاوة MicroStrategy أصبحت غير مستدامة بشكل متزايد في السوق الناضجة اليوم.

يعتقد هوانغ أن الأطروحة الأساسية وراء تقييم MicroStrategy “لا شك أنها تتعرض للتحدي.”

“لم تعد MicroStrategy وكيلًا للتعرض لبيتكوين، بل لعبة مرفوعة على BTC بالإضافة إلى علاوة مضاربة،” قال هوانغ لـ BeInCrypto.

في رأيه، قد تكون تجارتهم قد نجحت عندما كانت نقاط الوصول الأخرى محدودة، ولكن ليس بعد الآن. كما أشار هوانغ إلى أن Strategy تدير مركزًا طويلًا مرفوعًا بشكل كبير، مشيرًا إلى أن هذا الهيكل يعزز الجانب الإيجابي خلال الجولات الصاعدة، ولكنه يقدم أيضًا مخاطر نظامية.

“إذا انخفض BTC بشكل حاد، قد تتزايد ضغوط الهامش وتجبر على بيع الأصول. حتى مع استحقاقات متدرجة، هناك عدم تطابق حقيقي في السيولة،” قال.

حث هوانغ شركة MicroStrategy على تطوير استراتيجيتها المالية، وربما حتى تحقيق عائد من ممتلكاتها. تأتي هذه التحذيرات بينما يصرح المدير التنفيذي لبروتوكول Solv أن استراتيجية المميزة تبدو أشبه بوظيفة زخم السرد أكثر من كونها تمايزًا حقيقيًا.

“نحن نشهد موجة جديدة من التمويليزاسيون لبيتكوين تظهر. هذا مسار قد تحتاج حتى MicroStrategy لاستكشافه مع نضوج أسواق رأس المال”، اختتم هوانغ.

الرسم البياني لليوم

MSTR stock and BTC market cap
سهم MSTR و القيمة السوقية لBTC. المصدر: TradingView

يقارن هذا الرسم البياني أداء سهم MSTR و القيمة السوقية لBTC من منتصف 2023 إلى منتصف 2025.

ألفا بحجم البايت

إليك ملخص لأخبار العملات الرقمية في الولايات المتحدة التي يجب متابعتها اليوم:

نظرة عامة على الأسهم المشفرة قبل السوق

الشركةعند إغلاق 14 مايونظرة عامة قبل السوق
استراتيجية (MSTR)٤١٦,٧٥$٤٠٨,٠٠$ (-٢,١٠%)
كوينبيس جلوبال (COIN)٢٦٣,٤١$٢٥٥,٩٣$ (-٢,٨٧)
جالاكسي ديجيتال هولدينجز (GLXY.TO)٣١,٩٦$٣٤,٧٥$ (+٨,٧٤%)
مارا هولدينجز (MARA)١٥,٨٧$١٥,٤٦$ (-٢,٥٨%)
منصات ريوت (RIOT)٨,٩١$٨,٧١$ (-٢,٢٤%)
كور ساينتيفيك (CORZ)١٠,٣٢$١٠,١٧$ (-١,٤٥%)
سباق افتتاح سوق الأسهم المشفرة: جوجل فاينانس
أفضل منصة كريبتو في الإمارات
أفضل منصة كريبتو في الإمارات
أفضل منصة كريبتو في الإمارات

إخلاء مسؤولية

جميع المعلومات المنشورة على موقعنا الإلكتروني تم عرضها على أساس حسن النية ولأغراض المعلومات العامة فقط. لذا، فأي إجراء أو تصرف أو قرار يقوم به القارئ وفقاً لهذه المعلومات يتحمل مسؤوليته وتوابعه بشكل فردي حصراً ولا يتحمل الموقع أية مسؤولية قانونية عن هذه القرارات.

lockridge-okoth.png
يعمل لوكريدج أوكوث صحفيًا في BeInCrypto، ويركز على شركات بارزة في هذا المجال مثل Coinbase وBinance وTether. وهو يغطي مجموعة واسعة من الموضوعات، بما في ذلك التطورات التنظيمية في التمويل اللامركزي (DeFi)، وشبكات البنية التحتية المادية اللامركزية (DePIN)، والأصول الواقعية (RWA)، وGameFi، والعملات الرقمية. في السابق، أجرى لوكريدج تحليلات للسوق وتقييمات فنية للأصول الرقمية، بما في ذلك البيتكوين والعملات البديلة مثل Arbitrum وPolkadot وPolygon، في InsideBitcoins وFXStreet وCoinGape. وهو حاصل على...
قراءة السيرة الذاتية الكاملة
برعاية
برعاية
للإعلان والمبيعات: https://ar.beincrypto.com/sales/